NZD\/USD operaba cerca de 0.5835 el martes, con una baja de 0.07% en el d\u00eda, incluso despu\u00e9s de que la inflaci\u00f3n de Nueva Zelanda se ubicara por encima de lo previsto. Statistics New Zealand inform\u00f3 que el IPC subi\u00f3 1.5% trimestral (QoQ) en el 2T frente a 0.9% previamente y por encima del consenso de 1.4%; la inflaci\u00f3n anual se aceler\u00f3 a 4.1% interanual (YoY) desde 3.1%, superando la estimaci\u00f3n de 4% y marcando el nivel m\u00e1s alto desde diciembre de 2023. Las cifras han reforzado las expectativas de que el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) mantendr\u00e1 el sesgo de endurecimiento tras elevar la Official Cash Rate en 25 puntos base a 2.5% en su reuni\u00f3n de julio, con Bloomberg citando que el mercado descuenta otro aumento en octubre o diciembre y un incremento adicional en febrero de 2027. <\/p>\n
Las ganancias del NZD estuvieron limitadas por un D\u00f3lar estadounidense firme, ya que las tensiones en Medio Oriente sostuvieron la demanda por activos refugio mientras EE. UU. continu\u00f3 con ataques militares contra Ir\u00e1n. En tasas de EE. UU., los futuros de Fed funds implicaban una probabilidad de 84.5% de que no haya cambios en la reuni\u00f3n de la Reserva Federal del 29 de julio, por encima de 61.5% hace un mes, seg\u00fan la herramienta CME FedWatch. Los datos del mercado laboral tambi\u00e9n apuntaron a una desaceleraci\u00f3n del impulso, con el promedio de cuatro semanas del ADP Employment Change mostrando que los empleadores privados a\u00f1adieron 16.5K empleos por semana a inicios de julio.<\/p>\n
Creemos que los operadores de derivados deber\u00edan posicionarse para un D\u00f3lar neozeland\u00e9s m\u00e1s fuerte en las pr\u00f3ximas semanas mediante el uso de bull call spreads en NZD\/USD. Con la inflaci\u00f3n anual de Nueva Zelanda saltando a 4.1% y el RBNZ contemplando nuevas alzas de tasas, la divisa cuenta con un s\u00f3lido respaldo fundamental. Hist\u00f3ricamente, sorpresas inflacionarias al alza de esta magnitud han detonado avances promedio de 1.2% en el par NZD\/USD durante la quincena posterior, a medida que se ajustan los rendimientos de los bonos.<\/p>\n
Sin embargo, debemos considerar la pr\u00f3xima reuni\u00f3n de la Reserva Federal del 29 de julio, donde actualmente hay una probabilidad de 84.5% de que las tasas en EE. UU. se mantengan sin cambios. Comprar opciones call de NZD de corto plazo nos permite capitalizar esta divergencia de pol\u00edtica monetaria sin exponernos a una p\u00e9rdida ilimitada si la Fed sorprende al mercado. Sugerimos revisar contratos con vencimiento a mediados de agosto con precios de ejercicio cerca de 0.5900 para capturar un posible quiebre alcista desde el nivel actual de 0.5835. <\/p>\n
Tambi\u00e9n recomendamos cubrirse ante choques geopol\u00edticos repentinos, dado que el Brent cotizando por encima de 90 d\u00f3lares mantiene al D\u00f3lar estadounidense, en su rol de refugio, altamente resiliente. Para proteger posiciones alcistas en NZD, los operadores deber\u00edan considerar la compra de opciones put baratas, fuera de dinero, sobre el par. En episodios previos de escalamiento en Medio Oriente, los flujos hacia refugio han arrastrado hist\u00f3ricamente al kiwi entre 2% y 3% en ventas r\u00e1pidas, lo que hace indispensable una protecci\u00f3n bajista de bajo costo.<\/p>\n\n\n\n