El d\u00f3lar canadiense recuper\u00f3 las p\u00e9rdidas de la noche frente a un d\u00f3lar estadounidense m\u00e1s d\u00e9bil, tras reportes de que el presidente Trump podr\u00eda introducir nuevos aranceles sobre exportaciones canadienses. La propuesta se centra en aranceles de 50% sobre algunos bienes, presentados como respuesta a un \u201ctrato injusto\u201d hacia los autos, los l\u00e1cteos y el alcohol de EE. UU., con una implementaci\u00f3n prevista en 30 d\u00edas. Estimaciones preliminares indican que las medidas podr\u00edan afectar alrededor de 5% de las exportaciones canadienses a EE. UU., sumando otro lastre ligado al comercio, incluso cuando el USD\/CAD se estabiliz\u00f3 tras la reacci\u00f3n inicial del mercado.<\/p>\n
La valuaci\u00f3n en FX hizo referencia a una estimaci\u00f3n m\u00e1s alta de valor justo para el spot en 1.4015, mientras que se describi\u00f3 al USD\/CAD como apoy\u00e1ndose en la media m\u00f3vil de 40 d\u00edas en 1.4059 tras el \u00faltimo movimiento. Se indic\u00f3 que la ruptura por debajo de la l\u00ednea de tendencia alcista del USD de mayo\/junio se manten\u00eda vigente, junto con se\u00f1ales diarias de osciladores favorables al CAD, moderando las expectativas de un alza de corto plazo en el par. Los niveles t\u00e9cnicos citados incluyeron resistencia del USD en 1.4125 y una banda adicional en 1.4160\/70.<\/p>\n
Sugerimos que los operadores de derivados se preparen para un aumento de la volatilidad, ya que el d\u00f3lar canadiense enfrenta vientos en contra por la amenaza de aranceles de 50% sobre exportaciones clave como autos y l\u00e1cteos. Dado que estos aranceles podr\u00edan impactar hasta 5% de las exportaciones de Canad\u00e1 \u2014lo que representa decenas de miles de millones en valor anual de comercio\u2014, cualquier fortaleza del CAD en el corto plazo probablemente estar\u00e1 fuertemente limitada. En las pr\u00f3ximas semanas, esperamos que el par USD\/CAD encuentre un soporte s\u00f3lido cerca del nivel de 1.4000, a medida que estos riesgos comerciales pesen sobre la divisa.<\/p>\n
Para operadores de opciones, recomendamos utilizar bull call spreads en USD\/CAD para aprovechar el sesgo alcista mientras se gestionan los costos de prima. Con la volatilidad impl\u00edcita prevista al alza de cara al plazo de 30 d\u00edas para los aranceles, vender calls de CAD fuera del dinero tambi\u00e9n podr\u00eda generar un ingreso de primas m\u00e1s estable. Vemos el valor justo inmediato del par rondando 1.4015, lo que vuelve muy viables las estrategias que apunten a un movimiento hacia la resistencia de 1.4125.<\/p>\n
Nuestro an\u00e1lisis t\u00e9cnico muestra al spot operando cerca de su media m\u00f3vil de 40 d\u00edas en 1.4059, lo que se\u00f1ala una fase de consolidaci\u00f3n neutral pero fr\u00e1gil. Hist\u00f3ricamente, cuando las disputas comerciales escalan, al d\u00f3lar canadiense le cuesta sostener avances, especialmente con las pol\u00edticas de tasas actuales favoreciendo al d\u00f3lar estadounidense. Recomendamos vigilar de cerca la zona de resistencia 1.4160\/70, ya que una ruptura por encima de este rango podr\u00eda detonar una aceleraci\u00f3n r\u00e1pida.<\/p>\n\n\n\n