El \u00cdndice Redbook (interanual) de Estados Unidos se moder\u00f3 a 7,8% en la semana del 17 de julio, desde 8,2% previamente. El movimiento apunta a un ritmo m\u00e1s suave de crecimiento anual de las ventas minoristas en los datos m\u00e1s recientes.<\/p>\n\n
Acabamos de ver que el \u00cdndice Redbook de EE.UU. cay\u00f3 a 7,8% interanual para la semana del 17 de julio, desde la lectura previa de 8,2%. Este descenso sugiere que el consumidor estadounidense finalmente est\u00e1 comenzando a enfriarse bajo el peso de costos de endeudamiento elevados y sostenidos. Consideramos que esta moderaci\u00f3n del crecimiento minorista se\u00f1ala un cambio en el impulso econ\u00f3mico para el que los operadores de derivados deben posicionarse de inmediato.<\/p>\n\n
Hist\u00f3ricamente, cuando las ventas minoristas del Redbook se desaceleran por debajo del umbral de 8%, los rendimientos de los Treasuries tienden a bajar a medida que se moderan las expectativas de alzas de tasas. Por ejemplo, durante desaceleraciones similares del retail a fines de 2023, el rendimiento del Treasury a 10 a\u00f1os cay\u00f3 cerca de 50 puntos base en el mes siguiente, a medida que los bonos repuntaron. Recomendamos enfocarse en posiciones largas en futuros de Treasuries, a medida que el mercado comienza a descontar una trayectoria monetaria m\u00e1s acomodaticia.<\/p>\n\n
En el segmento de opciones sobre acciones, deber\u00edamos prepararnos para debilidad en sectores orientados al consumidor mediante la compra de puts sobre ETFs de retail. Adem\u00e1s, este debilitamiento del impulso minorista probablemente presionar\u00e1 al d\u00f3lar estadounidense, que hist\u00f3ricamente pierde fortaleza cuando la demanda interna del consumidor se enfr\u00eda. Sugerimos apuntar a posiciones largas en derivados de divisas sobre el euro y el yen para capitalizar esta inminente debilidad del d\u00f3lar en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n\n\n