EUR\/GBP avanz\u00f3 ligeramente el martes, ya que la libra se debilit\u00f3 ante renovadas dudas sobre la perspectiva fiscal del Reino Unido tras el nombramiento de Andy Burnham como primer ministro y la designaci\u00f3n de John Healey como \u201cel canciller del tipo de cambio\u201d. El cruce se negociaba en torno a 0.8527 al momento de escribir, despu\u00e9s de una ca\u00edda reciente que lo llev\u00f3 a su nivel m\u00e1s bajo en un a\u00f1o. Comentarios sobre usar \u201ccualquier flexibilidad\u201d dentro de las reglas fiscales se vincularon con una nueva presi\u00f3n en el mercado de gilts.<\/p>\n
El euro recibi\u00f3 apoyo de lecturas ZEW m\u00e1s s\u00f3lidas: el Sentimiento Econ\u00f3mico de la Eurozona subi\u00f3 a 23.4 en julio desde 9.5 en junio, superando un pron\u00f3stico de 11.2, mientras que el \u00edndice de Alemania aument\u00f3 a 26.3 desde 10.5, frente a expectativas de 18. En el Reino Unido, el empleo creci\u00f3 en 147K en los tres meses hasta mayo tras una ganancia previa de 100K, y la tasa de desempleo ILO se mantuvo en 4.9% frente a un 5.0% previsto. Ahora, los mercados se concentran en los datos de IPC y PPI del Reino Unido del mi\u00e9rcoles.<\/p>\n
Creemos que los traders de derivados deber\u00edan posicionarse para un rebote sostenido del par EUR\/GBP en las pr\u00f3ximas semanas, apuntando al nivel de 0.8700. Con el par actualmente rondando su m\u00ednimo de un a\u00f1o de 0.8527, el impulso bajista parece estar perdiendo fuerza. Recomendamos comprar opciones call sobre EUR\/GBP o utilizar estrategias de bull call spread para capturar esta reversi\u00f3n, a la vez que se protege contra una baja repentina.<\/p>\n
Nuestra visi\u00f3n se ve respaldada por el aumento de la inquietud fiscal en el Reino Unido tras la transici\u00f3n pol\u00edtica al primer ministro Andy Burnham. Sus comentarios sobre usar \u201cflexibilidad\u201d dentro de las reglas fiscales ya han inquietado a los inversionistas en bonos, llevando el rendimiento del gilt brit\u00e1nico a 10 a\u00f1os hacia 4.3%. Esta incertidumbre fiscal probablemente mantendr\u00e1 a la libra esterlina bajo presi\u00f3n, limitando cualquier avance adicional de la divisa.<\/p>\n
Mientras tanto, los datos econ\u00f3micos de la Eurozona est\u00e1n mostrando una resiliencia sorprendente, proporcionando un piso s\u00f3lido para el euro. El reciente dato de julio del ZEW de Sentimiento Econ\u00f3mico salt\u00f3 a 23.4 desde apenas 9.5 en junio, mientras que el sentimiento en Alemania super\u00f3 con creces las expectativas al subir a 26.3. Esta divergencia econ\u00f3mica vuelve menos atractivas las opciones put sobre EUR\/GBP y respalda nuestra preferencia por exposici\u00f3n al alza.<\/p>\n
Tambi\u00e9n debemos prepararnos para volatilidad inmediata con la publicaci\u00f3n crucial de los datos de inflaci\u00f3n del Reino Unido programada para ma\u00f1ana. Hist\u00f3ricamente, ca\u00eddas inesperadas de la inflaci\u00f3n durante periodos de cambio pol\u00edtico han detonado ventas abruptas de la libra. Los traders deber\u00edan considerar el uso de straddles de corto plazo para aprovechar los posibles movimientos de precio en torno a esta publicaci\u00f3n relevante.<\/p>\n\n\n\n