El promedio m\u00f3vil de cuatro semanas del cambio en el empleo ADP de EE. UU. cay\u00f3 a 16.5 mil en la semana que finaliz\u00f3 el 27 de junio, desde 19.75 mil previamente. El movimiento apunta a un ritmo m\u00e1s suave en el corto plazo en la medida ADP del impulso de contrataci\u00f3n del sector privado. <\/p>\n
La \u00faltima lectura marca una ca\u00edda de 3.25 mil respecto del periodo anterior. En 16.5 mil, el promedio se mantiene en terreno positivo, pero el viraje a la baja sugiere menores ganancias agregadas de empleo durante el \u00faltimo mes, seg\u00fan la m\u00e9trica m\u00f3vil de ADP.<\/p>\n
Estamos viendo un enfriamiento claro del mercado laboral, resaltado por el promedio de 4 semanas de ADP que retrocedi\u00f3 a 16.5 mil a finales de junio. Esta desaceleraci\u00f3n sugiere que el boom de contrataci\u00f3n ya se ha agotado, aumentando la presi\u00f3n sobre la Reserva Federal para flexibilizar la pol\u00edtica. Los operadores de derivados deber\u00edan prepararse para una mayor volatilidad a medida que el mercado recalibra su panorama econ\u00f3mico.<\/p>\n
En las pr\u00f3ximas semanas, recomendamos enfocarse en derivados de tasas de inter\u00e9s de corto plazo, particularmente en futuros de la Secured Overnight Financing Rate (SOFR). Los datos hist\u00f3ricos de desaceleraciones similares del empleo muestran que suele seguir un giro m\u00e1s dovish, presionando a la baja los rendimientos de corto plazo y elevando los precios de los futuros. Posicionarse para recortes de tasas tomando posiciones largas en los vencimientos de finales de 2026 ofrece una relaci\u00f3n riesgo-retorno atractiva.<\/p>\n
Tambi\u00e9n esperamos que los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. enfrenten presi\u00f3n a la baja, con un objetivo de ca\u00edda hacia el nivel de 3.75%. Los operadores de opciones sobre bonos deber\u00edan considerar comprar opciones call sobre fondos enfocados en Treasuries para capturar ganancias derivadas de rendimientos a la baja. Hist\u00f3ricamente, esta estrategia ha protegido carteras cuando los indicadores de crecimiento del empleo muestran una tendencia descendente sostenida.<\/p>\n
Para los operadores de derivados de renta variable, sugerimos comprar puts protectoras sobre el S&P 500 para cubrirse ante posibles temores de recesi\u00f3n. Un mercado laboral en desaceleraci\u00f3n suele detonar toma de utilidades en sectores de alta valuaci\u00f3n como tecnolog\u00eda. Comprar volatilidad impl\u00edcita mediante opciones call sobre el VIX tambi\u00e9n ayudar\u00e1 a blindar las carteras frente a movimientos bruscos en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n\n\n