EUR\/USD mostr\u00f3 pocos cambios el martes, manteni\u00e9ndose unos cuantos pips por encima de 1.1400 y ubic\u00e1ndose cerca del punto medio del rango de las \u00faltimas cuatro semanas. Un leve giro al alza en el \u00cdndice del D\u00f3lar (DXY) ofreci\u00f3 cierto soporte, mientras que el trasfondo de seguridad en el Golfo y el repunte de los precios del petr\u00f3leo siguieron limitando el margen del euro para recuperarse. Los reportes de que los mediadores habr\u00edan presentado a Ir\u00e1n una propuesta de alto el fuego por 10 d\u00edas ayudaron a mantener contenida la aversi\u00f3n al riesgo y limitaron una mayor depreciaci\u00f3n.<\/p>\n
En Europa, la atenci\u00f3n se traslada a la Encuesta ZEW de Sentimiento Econ\u00f3mico, antes de la decisi\u00f3n de pol\u00edtica del Banco Central Europeo del jueves, donde se espera ampliamente que las tasas se mantengan sin cambios. Los operadores est\u00e1n descontando otra subida de tasas en septiembre y buscar\u00e1n se\u00f1ales en la conferencia de prensa de la presidenta Christine Lagarde. La agenda de EE. UU. luce ligera durante la semana, con las lecturas preliminares de los PMI de Manufacturas y Servicios de S&P Global previstas para el viernes. En t\u00e9rminos de estructura del mercado FX, el euro es utilizado por 20 pa\u00edses de la UE en la Eurozona y, en 2022, represent\u00f3 en promedio 31% de las transacciones sobre un volumen diario promedio superior a US$2.2 billones; EUR\/USD concentra alrededor de 30% de todos los flujos, seguido por EUR\/JPY con 4%, EUR\/GBP con 3% y EUR\/AUD con 2%. El BCE se re\u00fane ocho veces al a\u00f1o y apunta a 2% de inflaci\u00f3n medida por el HICP, mientras que Alemania, Francia, Italia y Espa\u00f1a concentran 75% de la econom\u00eda de la zona euro.<\/p>\n
Recomendamos que los operadores de derivados se mantengan cautelosos mientras el par EUR\/USD consolida apenas por encima del nivel de 1.1400. Con el par sosteni\u00e9ndose a mitad de su repunte mensual reciente, debemos prepararnos para un aumento de la volatilidad de cara a la reuni\u00f3n del Banco Central Europeo del jueves. Dado el elevado volumen diario de negociaci\u00f3n del EUR\/USD \u2014que representa cerca de 30% del mercado global de divisas de US$7.5 billones\u2014 incluso cambios menores en el \u00e1nimo del mercado pueden detonar rupturas marcadas.<\/p>\n
Debemos monitorear de cerca el aumento de tensiones en Medio Oriente, en particular con el cierre virtual del Estrecho de Ormuz y el bloqueo hut\u00ed en el Mar Rojo. Como el Estrecho de Ormuz normalmente transporta m\u00e1s de 20 millones de barriles de petr\u00f3leo por d\u00eda, lo que representa aproximadamente 20% del consumo global, cualquier interrupci\u00f3n prolongada mantendr\u00e1 elevados los precios del crudo. Sugerimos utilizar estrategias con derivados, como opciones call largas sobre crudo u opciones put sobre EUR\/USD, para cubrirse ante un posible salto en los costos energ\u00e9ticos que podr\u00eda presionar al euro.<\/p>\n
Aunque los rumores sobre una propuesta de alto el fuego por 10 d\u00edas est\u00e1n evitando por ahora una venta m\u00e1s profunda del euro, creemos que este soporte es altamente fr\u00e1gil. Los datos hist\u00f3ricos muestran que las pausas geopol\u00edticas temporales a menudo derivan en fuertes reversiones de mercado si las negociaciones fracasan. Los operadores deber\u00edan considerar la compra de straddles o strangles de corto plazo sobre EUR\/USD para capitalizar movimientos abruptos y violentos una vez que quede m\u00e1s clara la direcci\u00f3n real de estas conversaciones.<\/p>\n
La decisi\u00f3n de pol\u00edtica del BCE de este jueves es el pr\u00f3ximo gran catalizador, con los mercados muy enfocados en la conferencia de prensa de la presidenta Christine Lagarde en busca de pistas sobre una subida de tasas en septiembre. Actualmente, los mercados de derivados est\u00e1n asignando una alta probabilidad a un alza de 25 puntos base en septiembre para combatir la inflaci\u00f3n de la Eurozona, que sigue siendo persistente. Aconsejamos posicionarse para una sorpresa de tono hawkish mediante la implementaci\u00f3n de bull call spreads sobre el euro, especialmente si el dato del ZEW de sentimiento econ\u00f3mico de la Eurozona supera las expectativas el martes.<\/p>\n
Del otro lado del Atl\u00e1ntico, necesitamos seguir los PMI preliminares de S&P Global en EE. UU. del viernes para medir la fortaleza de la econom\u00eda estadounidense. Si el PMI de servicios de EE. UU. se mantiene s\u00f3lido \u2014similar a las lecturas de fuerte expansi\u00f3n por encima de 55.0 observadas recientemente en 2026\u2014 el \u00cdndice del D\u00f3lar podr\u00eda recuperar r\u00e1pidamente sus p\u00e9rdidas recientes. Deber\u00edamos aprovechar este calendario econ\u00f3mico liviano al inicio de la semana para preparar \u00f3rdenes limitadas que saquen partido de estos movimientos esperados, impulsados por datos.<\/p>\n\n\n\n