La tasa de desempleo del Reino Unido seg\u00fan la OIT para los tres meses hasta mayo se ubic\u00f3 en 4.9%, por debajo de la expectativa del mercado de 5%. El dato apunta a un mercado laboral ligeramente m\u00e1s ajustado de lo previsto durante el periodo.<\/p>\n\n
La \u00faltima tasa de desempleo del Reino Unido cayendo a 4.9% en mayo, superando las expectativas de 5.0%, se\u00f1ala un mercado laboral altamente resiliente. Consideramos que estos datos s\u00f3lidos reducen la urgencia para que el Banco de Inglaterra recorte las tasas de inter\u00e9s en su pr\u00f3xima reuni\u00f3n de agosto. Los operadores de derivados deber\u00edan ajustar de inmediato ante un giro m\u00e1s restrictivo (hawkish), ya que un mercado laboral ajustado podr\u00eda mantener la inflaci\u00f3n de servicios dom\u00e9sticos persistentemente elevada.<\/p>\n\n
En los mercados de divisas, esperamos que esta resiliencia del empleo fortalezca a la libra esterlina frente a sus principales pares en las pr\u00f3ximas semanas. Los traders deber\u00edan considerar comprar opciones call de corto plazo sobre GBP\/USD o posicionarse largos en futuros de la libra para capitalizar este impulso alcista. Hist\u00f3ricamente, sorpresas laborales positivas similares han impulsado a la libra entre 0.5% y 1.2% en las sesiones inmediatamente posteriores a la publicaci\u00f3n.<\/p>\n\n
Para los derivados de renta fija, recomendamos tomar posiciones cortas en futuros de gilts brit\u00e1nicos, ya que es probable que los rendimientos se desplacen al alza. Con los rendimientos del gilt a 10 a\u00f1os del Reino Unido recientemente rondando 4.2%, un mercado laboral m\u00e1s ajustado tender\u00e1 a elevar las expectativas de tasa terminal. Tomar posiciones largas en puts sensibles a los rendimientos o ponerse corto en futuros de tasas de inter\u00e9s de corto plazo (SONIA) ofrece una cobertura s\u00f3lida ante un retraso en la flexibilizaci\u00f3n monetaria.<\/p>\n\n
Mientras tanto, sugerimos cautela en derivados de renta variable como las opciones sobre el \u00edndice FTSE 100. Tasas de inter\u00e9s m\u00e1s altas suelen presionar a las mid-caps brit\u00e1nicas m\u00e1s enfocadas en el mercado dom\u00e9stico, por lo que comprar puts de protecci\u00f3n sobre el FTSE 250 podr\u00eda ser un movimiento defensivo prudente. Sin embargo, las multinacionales del FTSE 100 podr\u00edan amortiguar parte de estas p\u00e9rdidas debido a su exposici\u00f3n a ingresos globales.<\/p>\n\n\n\n