El \u00cdndice del D\u00f3lar Estadounidense (DXY) subi\u00f3 cerca de 0.2% hasta alrededor de 101.00, apoyado por rendimientos m\u00e1s firmes de los bonos del Tesoro de EE.UU. y el renovado aumento de tensiones en Medio Oriente, con el rendimiento a 10 a\u00f1os avanzando hacia 4.60% a medida que el alza de los precios de la energ\u00eda reaviv\u00f3 las preocupaciones inflacionarias. No obstante, los datos recientes m\u00e1s moderados de inflaci\u00f3n en EE.UU. atenuaron las expectativas de un alza de tasas de la Reserva Federal en julio y limitaron las ganancias del d\u00f3lar. En materias primas, el WTI sum\u00f3 aproximadamente 0.6% hasta cerca de US$83.00 por barril, mientras que el oro cedi\u00f3 alrededor de 0.2% hasta aproximadamente US$4,008 por onza troy, ya que el d\u00f3lar m\u00e1s fuerte y los mayores rendimientos elevaron el costo de mantener un activo sin rendimiento como el metal.<\/p>\n
Estados Unidos e Ir\u00e1n continuaron intercambiando ataques, y Ansar Allah (alineado con Ir\u00e1n) en Yemen declar\u00f3 un bloqueo naval contra Arabia Saudita, elevando las preocupaciones sobre el transporte mar\u00edtimo y los suministros energ\u00e9ticos en el Golfo y el Mar Rojo, mientras la diplomacia continu\u00f3 sin un alto el fuego. El EUR\/USD cay\u00f3 cerca de 0.2% a 1.1410 antes de la Encuesta de Pr\u00e9stamos Bancarios del BCE y los datos ZEW, con el sentimiento en Alemania previsto en 18 frente a 10.5 y la situaci\u00f3n actual en -77.8 frente a -81, mientras que la medida de la eurozona se proyecta en 11.5 desde 9.5. El GBP\/USD retrocedi\u00f3 0.1% a 1.3430 antes de los datos de empleo del Reino Unido, incluyendo ganancias excluyendo bonos en 3.4% y la tasa ILO en 5.0% desde 4.9. El USD\/JPY avanz\u00f3 0.1% a 162.50, con exportaciones de Jap\u00f3n estimadas al alza en 18.6% interanual y un d\u00e9ficit de \u00a5120 mil millones frente a \u00a5391.8 mil millones; el AUD\/USD subi\u00f3 0.2% a 0.7000 despu\u00e9s de que el PBoC mantuviera las LPR en 3.00% y 3.50, mientras que el USD\/CAD escal\u00f3 0.3% a 1.4070 tras la ca\u00edda del IPC de Canad\u00e1 de 0.4% mensual y su desaceleraci\u00f3n a 2.8% desde 3.2. La sesi\u00f3n de EE.UU. incluye el promedio preliminar de cuatro semanas de ADP, previamente en 19.75K, sin pron\u00f3stico disponible.<\/p>\n
Debemos posicionarnos para un d\u00f3lar estadounidense m\u00e1s fuerte a medida que el rendimiento del Treasury a 10 a\u00f1os se acerca a 4.60% en un entorno de amenazas geopol\u00edticas persistentes. Con el \u00cdndice del D\u00f3lar rondando 101.00, los operadores de derivados pueden utilizar opciones call sobre el billete verde para capitalizar este impulso alcista. Hist\u00f3ricamente, los repuntes sostenidos de los rendimientos del Tesoro han detonado flujos de capital hacia activos de EE.UU., una tendencia que esperamos domine el mercado en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
Con el crudo West Texas Intermediate avanzando hacia US$83.00, recomendamos comprar opciones call de vencimiento largo sobre futuros del petr\u00f3leo para cubrirse ante una escalada de disrupciones en la cadena de suministro. Los tr\u00e1nsitos diarios de cargamento a trav\u00e9s del Canal de Suez y el Mar Rojo se han desplomado en m\u00e1s de 50% frente a a\u00f1os previos debido a las hostilidades regionales en curso. Este fuerte estrechamiento de oferta, intensificado por el bloqueo naval reci\u00e9n anunciado por Yemen contra Arabia Saudita, configura un escenario claramente alcista para los derivados de energ\u00eda.<\/p>\n
La consolidaci\u00f3n actual del oro cerca de US$4,008 por onza ofrece un punto de entrada estrat\u00e9gico para comprar puts de protecci\u00f3n o implementar spreads alcistas con calls (bull call spreads). Si bien el alza de los rendimientos suele presionar a los activos sin rendimiento, los bancos centrales globales han adquirido m\u00e1s de 1,000 toneladas m\u00e9tricas de oro anuales durante dos a\u00f1os consecutivos, aportando un s\u00f3lido piso de precios. Este respaldo institucional hace que cualquier repunte geopol\u00edtico s\u00fabito probablemente detone rallies r\u00e1pidos, lo que vuelve especialmente atractivas las estrategias de volatilidad larga.<\/p>\n
En el espacio de divisas, deber\u00edamos enfocarnos en el d\u00f3lar canadiense para posiciones cortas mediante opciones call en USD\/CAD. La inflaci\u00f3n anual de Canad\u00e1 se desaceler\u00f3 inesperadamente a 2.8% desde 3.2%, lo que se\u00f1ala con fuerza que el Banco de Canad\u00e1 flexibilizar\u00e1 la pol\u00edtica monetaria. Operar esta divergencia de pol\u00edticas frente a una econom\u00eda estadounidense resiliente ofrece una configuraci\u00f3n de alta probabilidad, mientras el par avanza hacia 1.4070.<\/p>\n
Tambi\u00e9n debemos vigilar de cerca al yen japon\u00e9s, ya que el USD\/JPY se mantiene cerca de 162.50 debido al amplio diferencial de tasas. Aunque se proyecta que las exportaciones de Jap\u00f3n aumenten 18.6% interanual, el fuerte diferencial de rendimientos mantiene al yen bajo intensa presi\u00f3n. Deber\u00edamos considerar la compra de opciones call de corto plazo en USD\/JPY, aprovechando la ventaja del carry trade mientras nos mantenemos atentos a cualquier intervenci\u00f3n gubernamental repentina.<\/p>\n\n\n\n