El oro cedi\u00f3 0,19% el lunes, con el XAU\/USD en US$4.011, mientras continuaban las hostilidades entre Estados Unidos e Ir\u00e1n despu\u00e9s de que un alto el fuego colapsara hace nueve d\u00edas. El conflicto ha mantenido elevados los precios de la energ\u00eda por temores de una interrupci\u00f3n del suministro de crudo: EE. UU. atac\u00f3 objetivos militares por noveno d\u00eda consecutivo cerca del Estrecho de Ormuz, mientras Ir\u00e1n golpe\u00f3 activos militares estadounidenses en pa\u00edses del Golfo, y Ansar Allah declar\u00f3 un bloqueo naval sobre Arabia Saudita. El petr\u00f3leo se estabiliz\u00f3 luego de que el West Texas Intermediate pas\u00f3 a terreno positivo, subiendo 0,33% a US$82,05 por barril, mientras el rendimiento del Treasury estadounidense a 10 a\u00f1os avanz\u00f3 casi cinco puntos base hasta 4,598%. El \u00edndice d\u00f3lar (DXY) sum\u00f3 0,19% a 100,94, a\u00f1adiendo presi\u00f3n sobre el lingote. <\/p>\n
Las expectativas de tasas siguen siendo centrales, con los mercados monetarios descontando una probabilidad de 82% de un aumento hacia fin de a\u00f1o, mientras implican una probabilidad de casi 79% de que no haya cambios en la reuni\u00f3n de julio. La pr\u00f3xima semana trae datos de empleo de EE. UU. y los PMI Flash de S&P Global, mientras la Fed entra en su per\u00edodo de silencio previo a la decisi\u00f3n del 29 de julio. En lo t\u00e9cnico, una ca\u00edda por debajo del m\u00ednimo del 17 de julio en US$3.959 podr\u00eda abrir paso a US$3.900 y luego US$3.886; al alza, se requiere una ruptura de la directriz bajista en US$4.125\u2013US$4.175, con resistencias en la media m\u00f3vil simple (SMA) de 50 d\u00edas en US$4.291 y la SMA de 200 d\u00edas en US$4.495, antes de US$4.500. Los bancos centrales compraron 1.136 toneladas de oro por un valor aproximado de US$70.000 millones en 2022, y el oro se mantiene inversamente correlacionado con el USD y los Treasuries.<\/p>\n
Recomendamos a los traders de derivados inclinarse a una postura bajista en oro en las pr\u00f3ximas semanas, ya que el XAU\/USD mantiene un sesgo descendente cerca del nivel de US$4.011. El panorama t\u00e9cnico actual muestra un patr\u00f3n claro de m\u00e1ximos y m\u00ednimos decrecientes, respaldado por un \u00edndice de fuerza relativa (RSI) bajista. Si el precio rompe por debajo del m\u00ednimo del 17 de julio en US$3.959, deber\u00edamos posicionarnos para una ca\u00edda adicional hacia el soporte psicol\u00f3gico de US$3.900.<\/p>\n
El repunte de los rendimientos de los bonos est\u00e1 presionando con fuerza al metal precioso, con el Treasury estadounidense a 10 a\u00f1os subiendo a 4,598% en medio de preocupaciones inflacionarias impulsadas por la energ\u00eda. Hist\u00f3ricamente, existe una fuerte correlaci\u00f3n negativa de alrededor de -0,4 a -0,6 entre el oro y los rendimientos de los Treasuries, lo que significa que mayores rendimientos hacen que el activo que no devenga intereses sea menos atractivo para los inversionistas. Dado que los mercados monetarios asignan una probabilidad de 82% a una suba de tasas de la Reserva Federal hacia fin de a\u00f1o, esperamos que persista la presi\u00f3n alcista sobre los rendimientos.<\/p>\n
Aunque los conflictos en Medio Oriente suelen activar la demanda de refugio, el actual repunte del crudo a US$82,05 est\u00e1 alimentando temores de inflaci\u00f3n persistente m\u00e1s que una corrida hacia el oro. Deber\u00edamos utilizar estrategias con opciones, como la compra de opciones put, para capitalizar esta tendencia bajista limitando el riesgo por titulares geopol\u00edticos repentinos. Cualquier reversi\u00f3n s\u00fabita de la tendencia requerir\u00eda que el oro rompa su directriz descendente entre US$4.125 y US$4.175.<\/p>\n
Hacia adelante, debemos prepararnos para una mayor volatilidad de mercado a medida que los funcionarios de la Fed ingresan a su per\u00edodo de silencio antes de la reuni\u00f3n de pol\u00edtica del 29 de julio. Los pr\u00f3ximos reportes econ\u00f3micos, como los PMI Flash de S&P Global y las cifras de empleo, influir\u00e1n de manera decisiva en si la Fed mantiene las tasas, coherente con la probabilidad actual de 79%. Sugerimos mantener una gesti\u00f3n de riesgo estricta y monitorear de cerca estas publicaciones macro para ajustar nuestras posiciones cortas en consecuencia.<\/p>\n\n\n\n