El EUR\/USD retrocedi\u00f3 el lunes hasta alrededor de 1.1408, alej\u00e1ndose de un m\u00e1ximo intrad\u00eda de 1.1449, mientras la operativa oscil\u00f3 entre modo \u201crisk-on\u201d y \u201crisk-off\u201d. Sin publicaciones macro relevantes, los acontecimientos en Medio Oriente marcaron los flujos. El euro se fortaleci\u00f3 m\u00e1s temprano despu\u00e9s de que el d\u00f3lar estadounidense se debilitara tras un reporte de Reuters que se\u00f1al\u00f3 que mediadores habr\u00edan propuesto una pausa de 10 d\u00edas en los ataques para ayudar a reactivar el acuerdo provisional EE. UU.-Ir\u00e1n, mientras funcionarios de ambos lados indicaron que la diplomacia segu\u00eda siendo posible; el impulso luego se revirti\u00f3 despu\u00e9s de que Reuters informara que los hut\u00edes de Yemen, alineados con Ir\u00e1n, anunciaron un bloqueo naval inmediato contra Arabia Saudita, lo que impuls\u00f3 un regreso hacia el d\u00f3lar.<\/p>\n
El \u00cdndice D\u00f3lar (DXY) se mantuvo cerca de 101.00, rebotando desde un m\u00ednimo de 100.65. El petr\u00f3leo ha subido a su nivel m\u00e1s alto en m\u00e1s de un mes desde que los enfrentamientos entre EE. UU. e Ir\u00e1n se reanudaron a inicios de julio, manteniendo en el radar los riesgos de inflaci\u00f3n liderados por la energ\u00eda tras la moderaci\u00f3n de las presiones de precios tanto en la Eurozona como en EE. UU. en junio. El mercado espera que el Banco Central Europeo (BCE) mantenga el jueves su tasa de la Facilidad de Dep\u00f3sito en 2.25%, mientras sigue descontando plenamente un alza para septiembre; en EE. UU., la herramienta CME FedWatch sit\u00faa la probabilidad de una subida de tasas de la Reserva Federal (Fed) en septiembre en torno al 63%.<\/p>\n
Recomendamos que los operadores de derivados se preparen para una mayor volatilidad utilizando estrategias de straddle largo en el EUR\/USD. Con el par movi\u00e9ndose r\u00e1pidamente entre 1.1400 y 1.1450 ante titulares cambiantes sobre Medio Oriente, comprar tanto opciones call como put nos permite capturar ganancias de rupturas fuertes en cualquiera de las dos direcciones. Este enfoque est\u00e1 respaldado por el \u00edndice de volatilidad impl\u00edcita de divisas de la Eurozona, que ha repuntado m\u00e1s de 12% en los \u00faltimos d\u00edas.<\/p>\n
Tambi\u00e9n conviene evaluar opciones sobre tasas de inter\u00e9s para posicionarse ante la ampliaci\u00f3n de la divergencia de pol\u00edtica entre la Reserva Federal y el Banco Central Europeo. Actualmente, la herramienta CME FedWatch indica una probabilidad de 63% de un alza de tasas en EE. UU. en septiembre, mientras se anticipa que el BCE mantenga esta semana su tasa de dep\u00f3sito en 2.25% antes de subirla m\u00e1s adelante. Hist\u00f3ricamente, cuando las probabilidades impl\u00edcitas rondan 60%, las primas de opciones tienden a subvalorar el movimiento efectivo del mercado una vez que el banco central finalmente act\u00faa.<\/p>\n
Adem\u00e1s, aconsejamos cubrirse ante un resurgimiento de la inflaci\u00f3n mediante la compra de opciones call sobre futuros de Brent. Los precios del petr\u00f3leo han vuelto a acercarse a US$85 por barril debido al bloqueo naval contra Arabia Saudita, amenazando con revertir la desaceleraci\u00f3n inflacionaria observada en junio. Dado que la inflaci\u00f3n de la Eurozona sigue siendo sensible, los shocks de precios impulsados por la energ\u00eda podr\u00edan forzar r\u00e1pidamente al BCE a adoptar una postura a\u00fan m\u00e1s restrictiva de lo que actualmente descuenta el mercado.<\/p>\n
Por \u00faltimo, sugerimos utilizar futuros del \u00cdndice D\u00f3lar (DXY) para proteger carteras m\u00e1s amplias ante cambios repentinos en el apetito global por riesgo. El DXY est\u00e1 poniendo a prueba el nivel de 101.00 y podr\u00eda romper al alza con facilidad si empeoran los titulares geopol\u00edticos. Hist\u00f3ricamente, un movimiento sostenido por encima de esta resistencia ha derivado en una r\u00e1pida ca\u00edda de 1.5% en el EUR\/USD, lo que hace que puts baratos para cubrir una baja del euro sean una alternativa defensiva atractiva.<\/p>\n\n\n\n