El \u00cdndice de Precios al Consumidor (IPC) de Canad\u00e1 se desaceler\u00f3 a 2.8% interanual en junio, ya que los precios de la energ\u00eda revirtieron parte de su avance previo. Las presiones de precios m\u00e1s amplias tambi\u00e9n se moderaron: el IPC excluyendo alimentos y energ\u00eda se mantuvo por debajo del objetivo, y las medidas subyacentes preferidas del Banco de Canad\u00e1, CPI-trim y CPI-median, ambas cayeron por debajo de 2%. Las mediciones de amplitud de la inflaci\u00f3n se mantuvieron contenidas, lo que sugiere que los aumentos previos de costos de insumos no se han extendido de forma generalizada a lo largo de la canasta del IPC.<\/p>\n
Los datos coinciden con la evaluaci\u00f3n del Banco de Canad\u00e1 de que la inflaci\u00f3n subyacente est\u00e1 cerca del objetivo, aun cuando el IPC general sigue siendo sensible a los acontecimientos globales. Con esta lectura, RBC espera que el BoC mantenga la tasa overnight sin cambios durante el resto de 2026. Esta nota fue producida con una herramienta de Inteligencia Artificial y revisada por un editor.<\/p>\n
Creemos que el enfriamiento de la inflaci\u00f3n canadiense a 2.8% en junio se\u00f1ala un periodo de calma para el Banco de Canad\u00e1. Con medidas subyacentes como CPI-trim y CPI-median por debajo del objetivo de 2%, es muy probable que el banco central mantenga las tasas estables durante el resto de 2026. Los operadores de derivados deber\u00edan actuar en consecuencia apuntando a una menor volatilidad, en particular mediante la venta de opciones USD\/CAD de corto plazo para capturar prima.<\/p>\n
Esta pausa esperada implica que los futuros del Canadian Overnight Repo Rate Average (CORRA) enfrentan detonantes limitados, ya sea al alza o a la baja. Datos recientes muestran que la volatilidad impl\u00edcita de las opciones CAD a tres meses ya se ha desplazado hacia m\u00ednimos de varios meses, alrededor de 5.5%. Recomendamos operar spreads de calendario en estos contratos de tasas de inter\u00e9s para aprovechar la visi\u00f3n plana del mercado.<\/p>\n
Adem\u00e1s, el diferencial de rendimiento actual entre los bonos gubernamentales a 2 a\u00f1os de Estados Unidos y Canad\u00e1 se mantiene estable en torno a 65 puntos base. Dado que la trayectoria de la Reserva Federal sigue siendo menos cierta que la del Banco de Canad\u00e1, recomendamos utilizar opciones put sobre el CAD para cubrirse ante cualquier fortalecimiento repentino del d\u00f3lar estadounidense. Este enfoque nos permite gestionar el riesgo de manera efectiva mientras el mercado canadiense se mantiene en este patr\u00f3n de espera tranquilo.<\/p>\n\n\n\n