El \u00cdndice de Precios al Consumidor (IPC) general de Canad\u00e1 aument\u00f3 2.8% interanual en junio, desaceler\u00e1ndose desde 3.2% en mayo y ubic\u00e1ndose por debajo de las expectativas del mercado. Los precios cayeron 0.4% en el mes, mientras que la medida ajustada estacionalmente retrocedi\u00f3 0.1%. La medida subyacente preferida del Banco de Canad\u00e1, que excluye componentes vol\u00e1tiles como alimentos y energ\u00eda, avanz\u00f3 2.1% respecto a un a\u00f1o antes y subi\u00f3 0.1% frente a mayo.<\/p>\n
Entre otros indicadores del Banco de Canad\u00e1, el IPC Com\u00fan se desaceler\u00f3 a 2.6% desde 2.7%, el IPC Recortado baj\u00f3 a 1.8% desde 2.0% y el IPC Mediano se enfri\u00f3 a 1.9% desde 2.1%. El informe atribuy\u00f3 la lectura general m\u00e1s suave a que los precios de la gasolina aumentaron a un ritmo anual m\u00e1s lento, y se\u00f1al\u00f3 que el IPC excluyendo gasolina se mantuvo en 2.2% interanual. En los mercados, el d\u00f3lar canadiense se debilit\u00f3, llevando al USD\/CAD de vuelta hacia la zona de 1.4050 tras recuperar parte de su ca\u00edda de inicios de mes.<\/p>\n
Estamos viendo una desaceleraci\u00f3n clara de la inflaci\u00f3n en Canad\u00e1, con el IPC de junio bajando a 2.8% desde 3.2% en mayo. Esta tendencia a la baja, especialmente con la inflaci\u00f3n subyacente cerca del objetivo del Banco de Canad\u00e1 en 2.1%, sugiere que los responsables de pol\u00edtica tienen amplio margen para recortar las tasas de inter\u00e9s. Por ello, esperamos que el banco central se incline hacia m\u00e1s recortes de tasas en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
Para aprovechar esto, recomendamos que los traders de derivados se enfoquen en opciones call largas de USD\/CAD. El par recientemente volvi\u00f3 a subir hacia el nivel de 1.4050, y es probable que la debilidad del d\u00f3lar canadiense persista a medida que aumentan las expectativas de recortes de tasas. Comprar opciones put de CAD con vencimiento en los pr\u00f3ximos 30 a 60 d\u00edas ofrece una forma estrat\u00e9gica de capturar este impulso alcista.<\/p>\n
Tambi\u00e9n sugerimos mirar de cerca los derivados de tasas de inter\u00e9s de corto plazo (STIR) en Canad\u00e1, como los futuros vinculados a la Canadian Overnight Repo Rate Average (CORRA). Hist\u00f3ricamente, cuando la inflaci\u00f3n general cae por debajo de 3% y las m\u00e9tricas subyacentes retroceden, los derivados de renta fija repuntan a medida que los rendimientos se desploman. Posicionarse para rendimientos m\u00e1s bajos tomando posiciones largas en estos futuros de tasas podr\u00eda generar buenos resultados conforme el mercado descuente un banco central m\u00e1s moderado.<\/p>\n
Adem\u00e1s, la inflaci\u00f3n en enfriamiento y la ca\u00edda de los rendimientos hacen que las opciones sobre oro sean una alternativa atractiva para las pr\u00f3ximas semanas. Consideramos que comprar opciones call sobre el oro es una jugada acertada en este momento, ya que menores costos de oportunidad suelen impulsar al metal precioso durante ciclos de flexibilizaci\u00f3n. Hist\u00f3ricamente, el oro ha tenido un desempe\u00f1o excepcional cuando los bancos centrales globales pasan a recortar tasas.<\/p>\n\n\n\n