La rupia india se negoci\u00f3 ligeramente m\u00e1s d\u00e9bil frente al d\u00f3lar estadounidense hacia el cierre del lunes, con el USD\/INR cerca de 96.46, ya que las persistentes salidas de capital de fondos extranjeros presionaron a la divisa. El par tuvo dificultades para recuperarse incluso cuando los precios dom\u00e9sticos del petr\u00f3leo cedieron tras un repunte temprano: el contrato de crudo MCX con vencimiento el 20 de julio se manten\u00eda sin cambios en torno a Rs 7,950 despu\u00e9s de abrir 2.6% m\u00e1s arriba, cerca de Rs 8,150, el nivel m\u00e1s alto en m\u00e1s de un mes. La atenci\u00f3n del mercado se mantuvo en el Estrecho de Ormuz, que maneja casi una quinta parte del suministro energ\u00e9tico mundial, tras reportes de ataques a dos petroleros y la persistencia de las preocupaciones por el riesgo en el transporte mar\u00edtimo.<\/p>\n
Los Inversionistas Institucionales Extranjeros (FII) extendieron su racha vendedora por quinta sesi\u00f3n consecutiva, tras haber descargado Rs 9,119.76 crore en el conjunto de las jornadas de negociaci\u00f3n de la semana pasada. En Estados Unidos, el \u00edndice d\u00f3lar retrocedi\u00f3 a alrededor de 100.70, mientras se afianzaban las expectativas de tasas, con CME FedWatch situando la probabilidad de que la Reserva Federal mantenga las tasas en julio en 85.6%, frente a 65.8% la semana pasada despu\u00e9s de un IPC de junio m\u00e1s suave. En el plano t\u00e9cnico, el USD\/INR oscil\u00f3 cerca de 96.44, por encima de la EMA de 20 d\u00edas en 95.66, mientras el RSI se ubic\u00f3 en 64.31 y la siguiente referencia alcista fue el m\u00e1ximo hist\u00f3rico de 97.10.<\/p>\n
Recomendamos que los operadores de derivados se posicionen para una fortaleza continuada del par USD\/INR mediante la compra de opciones call o la ejecuci\u00f3n de spreads alcistas de calls (bull call spreads). El tipo de cambio se mantiene firmemente por encima de su media m\u00f3vil exponencial de 20 d\u00edas en 95.66 y parece listo para poner a prueba el nivel de 97.10 en las pr\u00f3ximas semanas. Este impulso alcista est\u00e1 respaldado t\u00e9cnicamente por el RSI diario de 64.31, que sugiere que todav\u00eda hay espacio para que el d\u00f3lar suba antes de entrar en territorio de sobrecompra.<\/p>\n
Dado que los inversionistas institucionales extranjeros liquidaron Rs 9,119.76 crore la semana pasada, recomendamos cubrir portafolios de renta variable con opciones put del Nifty. Hist\u00f3ricamente, fuertes salidas de capital \u2014como el r\u00e9cord de Rs 94,000 crore retirados de la renta variable india en octubre de 2024\u2014 se correlacionan estrechamente con ca\u00eddas del mercado dom\u00e9stico y la depreciaci\u00f3n de la rupia. Comprar puts protectoras ahora ayudar\u00e1 a resguardar frente a mayores riesgos a la baja, mientras los fondos globales contin\u00faan saliendo de los mercados emergentes.<\/p>\n
En los mercados energ\u00e9ticos, sugerimos operar contratos de crudo MCX con estrategias de opciones acotadas por rango, como los iron condors. Aunque la fricci\u00f3n geopol\u00edtica en Medio Oriente impuls\u00f3 brevemente los precios del petr\u00f3leo 2.6% hasta Rs 8,150, los esfuerzos diplom\u00e1ticos por un cese al fuego arrastraron r\u00e1pidamente los precios de vuelta a Rs 7,950. El uso de estrategias neutrales con opciones permitir\u00e1 beneficiarnos de una volatilidad impl\u00edcita elevada sin asumir riesgos direccionales innecesarios.<\/p>\n
Por \u00faltimo, debemos prepararnos para la reuni\u00f3n de la Reserva Federal de la pr\u00f3xima semana reduciendo exposici\u00f3n a pares cambiarios vol\u00e1tiles. Si bien hay una probabilidad de 85.6% de que la Fed mantenga las tasas sin cambios, cualquier sorpresa en su gu\u00eda prospectiva podr\u00eda impactar con fuerza al \u00cdndice del D\u00f3lar, que actualmente se ubica en 100.70. Establecer stop-loss ajustados en las posiciones largas vigentes de USD\/INR proteger\u00e1 nuestras ganancias de cara al anuncio.<\/p>\n\n\n\n