USD\/CHF ampli\u00f3 su retroceso por segunda sesi\u00f3n tras no poder sostenerse cerca de 0.8100, desliz\u00e1ndose hacia la zona de 0.8060 en las primeras operaciones europeas y cayendo casi 0.15% en el d\u00eda a medida que el d\u00f3lar estadounidense se debilit\u00f3. Un tono de riesgo m\u00e1s estable, reflejado en unas bolsas europeas m\u00e1s firmes, redujo la demanda del billete verde como refugio de moneda de reserva, mientras que el calendario de EE. UU. del lunes no ofreci\u00f3 datos relevantes que cambiaran la din\u00e1mica.<\/p>\n\n
La geopol\u00edtica sigui\u00f3 siendo el principal factor de oscilaci\u00f3n. EE. UU. llev\u00f3 a cabo una novena noche consecutiva de ataques contra Ir\u00e1n, mientras que Ir\u00e1n lanz\u00f3 misiles bal\u00edsticos y drones de ataque unidireccionales contra aliados de EE. UU., manteniendo a los mercados atentos al riesgo de escalada. Las preocupaciones por una posible interrupci\u00f3n en el Estrecho de Ormuz respaldaron precios del crudo m\u00e1s altos, alimentando la ansiedad inflacionaria y reforzando las expectativas de una Reserva Federal m\u00e1s agresiva, lo que podr\u00eda limitar una mayor debilidad del USD y mantener al USD\/CHF sensible a los titulares y a los comentarios del FOMC.<\/p>\n\n
Mientras el par USD\/CHF ronda el nivel cr\u00edtico de 0.8060, recomendamos a los operadores de derivados vigilar de cerca la zona psicol\u00f3gica de soporte en 0.8000. Dado que este nivel se ubica cerca de m\u00ednimos de varios a\u00f1os, conviene prepararse para rebotes bruscos impulsados por la volatilidad. Comprar opciones call de corto plazo sobre USD\/CHF podr\u00eda ofrecer una manera de bajo riesgo para capturar un posible rebote si este soporte clave se mantiene.<\/p>\n\n
La escalada del conflicto en Medio Oriente y el cierre del Estrecho de Ormuz, por donde transita alrededor del 20% del consumo diario mundial de petr\u00f3leo, representan un riesgo alcista masivo para los precios de la energ\u00eda. Hist\u00f3ricamente, shocks de oferta similares han impulsado al Brent por encima de los 100 d\u00f3lares por barril. Recomendamos cubrir este riesgo comprando opciones call sobre futuros de crudo para proteger las carteras ante ventas de acciones impulsadas por la inflaci\u00f3n.<\/p>\n\n
El aumento de los costos de la energ\u00eda ya est\u00e1 forzando a los mercados a reevaluar la pol\u00edtica monetaria de la Reserva Federal, reactivando apuestas por alzas de tasas. Para capitalizar esto, deber\u00edamos considerar ponerse cortos en futuros de tasas de inter\u00e9s o comprar opciones put sobre bonos del Tesoro de EE. UU., dado que los rendimientos enfrentan presi\u00f3n alcista. Este giro m\u00e1s agresivo probablemente limitar\u00e1 p\u00e9rdidas adicionales del billete verde, haciendo de las ca\u00eddas actuales del USD una oportunidad estrat\u00e9gica de compra.<\/p>\n\n
Si bien el franco suizo actualmente se beneficia de demanda de refugio, su fuerte dependencia de la debilitada econom\u00eda de la Eurozona lo vuelve vulnerable. Hist\u00f3ricamente, el franco suizo mantiene una correlaci\u00f3n superior al 90% con el euro, que es altamente sensible a crisis energ\u00e9ticas regionales. Consideramos que utilizar spreads alcistas de calls (bull call spreads) en USD\/CHF es la forma m\u00e1s efectiva de operar esta divergencia en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n\n\n