EUR\/CAD se mantuvo en terreno negativo, pero recort\u00f3 su ca\u00edda y oper\u00f3 cerca de 1.6030 en las primeras operaciones europeas del lunes, mientras el euro se debilitaba tras la publicaci\u00f3n del \u00faltimo \u00cdndice de Precios al Productor (PPI) de Alemania. El PPI alem\u00e1n subi\u00f3 1.8% interanual en junio, extendiendo una racha de tres meses de inflaci\u00f3n al productor, aunque se moder\u00f3 desde el 2.2% de mayo, el ritmo anual m\u00e1s r\u00e1pido desde mayo de 2023. En t\u00e9rminos mensuales, los precios cayeron 0.3%, revirtiendo el alza de 0.3% de mayo y marcando la primera ca\u00edda mensual desde febrero, adem\u00e1s de ubicarse ligeramente por debajo del consenso del mercado, que esperaba un descenso de 0.2%.<\/p>\n\n
El d\u00f3lar canadiense encontr\u00f3 apoyo en un repunte del petr\u00f3leo, lo que presion\u00f3 al cruce dada la condici\u00f3n de Canad\u00e1 como un importante exportador de crudo. El petr\u00f3leo ha subido casi 20% en julio a medida que se intensificaron las tensiones entre Estados Unidos e Ir\u00e1n, luego de que se deshiciera un acuerdo de paz provisional, Washington reanudara un bloqueo de puertos iran\u00edes y Teher\u00e1n incrementara los ataques contra embarcaciones cerca del Estrecho de Ormuz. Estados Unidos ha realizado una novena noche consecutiva de ataques contra objetivos iran\u00edes, mientras funcionarios iran\u00edes se\u00f1alaron que el alto al fuego ha sido, en la pr\u00e1ctica, abandonado, elevando las preocupaciones por una posible interrupci\u00f3n de los flujos de petr\u00f3leo desde Medio Oriente.<\/p>\n\n
Recomendamos a los operadores de derivados posicionarse para una presi\u00f3n bajista sostenida sobre el cruce EUR\/CAD en las pr\u00f3ximas semanas. La reciente desaceleraci\u00f3n del PPI alem\u00e1n a 1.8% interanual, desde el m\u00e1ximo de 2.2% de mayo, sugiere que la inflaci\u00f3n al productor en la Eurozona se est\u00e1 enfriando m\u00e1s r\u00e1pido de lo esperado. Este giro a la baja, reflejado en una ca\u00edda mensual de 0.3%, reduce el incentivo del Banco Central Europeo para mantener tasas de inter\u00e9s agresivas, lo que debilita al euro.<\/p>\n\n
Al mismo tiempo, esperamos que el d\u00f3lar canadiense se mantenga altamente resiliente debido al fuerte repunte de los precios del crudo. Con Canad\u00e1 exportando m\u00e1s de 4 millones de barriles de petr\u00f3leo por d\u00eda, la divisa se est\u00e1 beneficiando directamente de una elevada prima de riesgo geopol\u00edtico. Las tensiones ya han impulsado los principales referentes globales del petr\u00f3leo en casi 20% solo en lo que va del mes, a medida que se intensifica el conflicto en Medio Oriente.<\/p>\n\n
Dado el aumento de las hostilidades entre Estados Unidos e Ir\u00e1n cerca del Estrecho de Ormuz, un punto de estrangulamiento por el que transita m\u00e1s del 20% del petr\u00f3leo mundial, los mercados energ\u00e9ticos enfrentan una volatilidad extrema. Recomendamos utilizar opciones call largas sobre Brent o WTI para capturar un mayor potencial alcista a medida que las l\u00edneas de suministro quedan bajo amenaza. Alternativamente, los traders pueden emplear estrategias de volatilidad como straddles largos para beneficiarse de movimientos bruscos y repentinos en los precios del sector energ\u00e9tico.<\/p>\n\n
Para el propio cruce EUR\/CAD, sugerimos comprar opciones put fuera del dinero con vencimiento a finales de agosto. Esta estrategia permite capitalizar la creciente divergencia entre un euro debilitado y un d\u00f3lar canadiense respaldado por commodities, al tiempo que limita estrictamente el riesgo de prima. Deber\u00edamos apuntar a niveles de soporte cerca de 1.5800 si los precios del petr\u00f3leo contin\u00faan su r\u00e1pida trayectoria alcista.<\/p>\n\n\n\n