USD\/JPY se movi\u00f3 dentro de un rango acotado durante la sesi\u00f3n asi\u00e1tica del lunes, alternando entre leves avances y retrocesos y manteni\u00e9ndose apenas por debajo de la zona media de 162.00, con una liquidez reducida por un feriado en Jap\u00f3n. El par se mantuvo cerca de un m\u00e1ximo de cuatro d\u00e9cadas marcado a inicios de julio, aunque el impulso alcista estuvo contenido por la especulaci\u00f3n sobre un eventual apoyo oficial al yen. La ministra de Finanzas de Jap\u00f3n, Satsuki Katayama, declar\u00f3 el viernes que el gobierno tomar\u00eda medidas decisivas en cualquier momento si fuese necesario, manteniendo en primer plano el riesgo de intervenci\u00f3n, incluso cuando el amplio diferencial de tasas entre EE. UU. y Jap\u00f3n sigui\u00f3 apuntalando la din\u00e1mica del carry trade.<\/p>\n
La geopol\u00edtica a\u00f1adi\u00f3 m\u00e1s direcci\u00f3n. Jap\u00f3n depende de Medio Oriente para m\u00e1s del 90% de su petr\u00f3leo crudo, y las preocupaciones por las tensiones entre EE. UU. e Ir\u00e1n y una posible disrupci\u00f3n a trav\u00e9s del Estrecho de Ormuz mantuvieron elevadas las primas de riesgo; el ej\u00e9rcito estadounidense se\u00f1al\u00f3 que hab\u00eda realizado una novena noche consecutiva de ataques contra Ir\u00e1n, mientras aliados regionales reportaron una nueva oleada de ataques el domingo. El contexto respald\u00f3 al d\u00f3lar estadounidense por demanda de refugio y por temores de que precios del petr\u00f3leo m\u00e1s altos puedan reavivar presiones inflacionarias, reforzando expectativas de una Fed m\u00e1s restrictiva; la herramienta FedWatch de CME Group muestra que los mercados a\u00fan descuentan al menos una subida de tasas en EE. UU. en 2026. Por separado, entre los impulsores de m\u00e1s largo plazo del yen figuran los cambios de pol\u00edtica del BoJ tras una postura ultraexpansiva entre 2013 y 2024, y la evoluci\u00f3n del diferencial entre los rendimientos a 10 a\u00f1os de EE. UU. y Jap\u00f3n a medida que la divergencia se estrecha.<\/p>\n
Recomendamos a los operadores de derivados actuar con extrema cautela mientras USD\/JPY se mantiene apenas por debajo del nivel de 162.00, cerca de su m\u00e1ximo de cuatro d\u00e9cadas. Hist\u00f3ricamente, las autoridades japonesas han demostrado que intervendr\u00e1n para proteger su moneda, habiendo gastado un r\u00e9cord de 9.8 billones de yenes (alrededor de 62,000 millones de d\u00f3lares) en episodios previos de intervenci\u00f3n. En consecuencia, sugerimos usar \u00f3rdenes de stop-loss ajustadas en posiciones largas para protegerse ante ca\u00eddas s\u00fabitas y pronunciadas detonadas por acciones del gobierno.<\/p>\n
Al mismo tiempo, consideramos que la amplia brecha de tasas de inter\u00e9s entre la Reserva Federal y el Banco de Jap\u00f3n seguir\u00e1 respaldando al par. Con las tasas de referencia en EE. UU. permaneciendo significativamente por encima de las tasas cercanas a cero en Jap\u00f3n, el carry trade sigue siendo extraordinariamente atractivo para los macro traders. Debido a este diferencial persistente, esperamos que cualquier retroceso provocado por intervenci\u00f3n sea temporal y lo vemos como una oportunidad de compra.<\/p>\n
Adem\u00e1s, debemos incorporar los riesgos geopol\u00edticos en Medio Oriente que amenazan a la econom\u00eda japonesa, que depende de la regi\u00f3n para m\u00e1s del 90% de su petr\u00f3leo crudo. Un alza del petr\u00f3leo derivada de estas amenazas de suministro podr\u00eda reencender la inflaci\u00f3n global y obligar a la Fed a mantener las tasas elevadas. Para navegar esta combinaci\u00f3n altamente vol\u00e1til de amenazas de intervenci\u00f3n y s\u00f3lidos vientos de cola fundamentales, recomendamos a los operadores de derivados utilizar opciones call largas combinadas con puts de protecci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n