El oro cay\u00f3 hacia los US$4.000 en las primeras operaciones asi\u00e1ticas del lunes, extendiendo un periodo de cotizaci\u00f3n en torno a ese nivel psicol\u00f3gico tras un descenso del 14% en el segundo trimestre, su peor desempe\u00f1o trimestral desde 2013. La escalada de hostilidades entre Estados Unidos e Ir\u00e1n impuls\u00f3 los precios del petr\u00f3leo, avivando las preocupaciones inflacionarias y reforzando las expectativas de que las tasas de inter\u00e9s en EE.UU. se mantendr\u00e1n m\u00e1s altas durante m\u00e1s tiempo, lo que reduce el atractivo de un activo sin rendimiento como el oro. Incluso con la moderaci\u00f3n de la inflaci\u00f3n al consumidor y al productor en EE.UU., las presiones de precios vinculadas a la energ\u00eda han mantenido cautos a los mercados.<\/p>\n
Las expectativas de tasas se han ajustado en consecuencia, y los operadores asignan una probabilidad del 61,4% a un alza de tasas de la Reserva Federal en septiembre, seg\u00fan la herramienta CME FedWatch. EE.UU. llev\u00f3 a cabo una novena noche de ataques contra Ir\u00e1n, mientras que funcionarios iran\u00edes dijeron que un alto el fuego con Washington, en los hechos, ha sido abandonado. Se reportaron sirenas antia\u00e9reas en todo Bar\u00e9in despu\u00e9s de que Ir\u00e1n lanzara misiles bal\u00edsticos y drones de ataque unidireccionales contra ubicaciones en Bar\u00e9in, Jordania, Kuwait e Irak, elevando el riesgo de una mayor interrupci\u00f3n de los flujos energ\u00e9ticos a trav\u00e9s de la estrecha v\u00eda navegable.<\/p>\n
Estamos observando al oro batallar cerca de la marca de los US$4.000 mientras el aumento de las tensiones entre EE.UU. e Ir\u00e1n empuja al alza los precios de la energ\u00eda y reaviva los temores inflacionarios. Con la herramienta CME FedWatch asignando ahora una probabilidad del 61,4% a un aumento de la tasa de la Reserva Federal en septiembre, la presi\u00f3n sobre los activos sin rendimiento est\u00e1 creciendo. Los operadores de derivados deber\u00edan prepararse para una presi\u00f3n bajista sostenida sobre el metal amarillo en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
Recomendamos que los traders se concentren en comprar opciones put de corto plazo sobre XAU\/USD para aprovechar este impulso bajista. Las tendencias hist\u00f3ricas muestran que, cuando el oro pierde soporte en periodos de tasas de inter\u00e9s elevadas, los niveles de soporte pueden romperse r\u00e1pidamente. Apuntar al siguiente soporte clave cerca de los US$3.800 mediante spreads bajistas con puts (bear put spreads) ayudar\u00e1 a gestionar el riesgo mientras se captura este descenso.<\/p>\n
Dado que la escalada del conflicto en Medio Oriente mantendr\u00e1 la volatilidad del mercado extremadamente alta, tambi\u00e9n debemos protegernos ante repuntes s\u00fabitos de precio. El uso de straddles largos (long straddles) nos permite beneficiarnos de fuertes oscilaciones del precio en cualquier direcci\u00f3n a medida que surgen titulares geopol\u00edticos. Este enfoque es muy efectivo cuando la volatilidad impl\u00edcita sube durante conflictos militares.<\/p>\n
Tambi\u00e9n deber\u00edamos mirar a los mercados energ\u00e9ticos para cubrir nuestras posiciones, ya que el alto el fuego abandonado amenaza los env\u00edos de petr\u00f3leo. Hist\u00f3ricamente, un aumento repentino del precio del crudo se traslada con rapidez a los datos de inflaci\u00f3n global, lo que fortalece el argumento a favor de tasas de inter\u00e9s m\u00e1s altas. Comprar opciones call sobre petr\u00f3leo crudo puede compensar posibles p\u00e9rdidas en nuestras operaciones de oro si los precios de la energ\u00eda vuelven a dispararse.<\/p>\n\n\n\n