El \u00cdndice de Precios de la Vivienda de Rightmove del Reino Unido cay\u00f3 1% mes a mes en julio, debilit\u00e1ndose frente a una baja de 0,6% en la lectura previa. El movimiento apunta a una ca\u00edda m\u00e1s r\u00e1pida de los precios de oferta al inicio del periodo de verano.<\/p>\n
Los \u00faltimos datos marcan una contracci\u00f3n mensual m\u00e1s profunda y extienden la tendencia negativa respecto de la publicaci\u00f3n anterior. El indicador de Rightmove es seguido de cerca por se\u00f1ales de corto plazo sobre las condiciones del mercado inmobiliario brit\u00e1nico y el comportamiento de fijaci\u00f3n de precios de los vendedores.<\/p>\n
Vemos esta ca\u00edda m\u00e1s pronunciada de -1% en el \u00cdndice de Precios de la Vivienda de Rightmove como una se\u00f1al clara de que el mercado inmobiliario del Reino Unido se est\u00e1 enfriando m\u00e1s r\u00e1pido de lo esperado este verano. Si bien julio suele traer un retroceso estacional porque los compradores se enfocan en las vacaciones, esta baja es significativamente mayor que el promedio hist\u00f3rico de julio, de alrededor de -0,5%. Este fuerte repliegue sugiere que las tasas hipotecarias persistentemente altas siguen presionando la asequibilidad de los compradores, obligando a los vendedores a aplicar descuentos agresivos a sus propiedades.<\/p>\n
Para los operadores de derivados de divisas, esperamos que esta debilidad inmobiliaria pese sobre la libra esterlina (GBP\/USD) en las pr\u00f3ximas semanas. Un sector inmobiliario en enfriamiento refuerza el argumento para que el Banco de Inglaterra flexibilice la pol\u00edtica monetaria de forma m\u00e1s agresiva en sus pr\u00f3ximas reuniones de oto\u00f1o. Preferimos comprar opciones put sobre GBP o tomar posiciones cortas en GBP frente al d\u00f3lar estadounidense para capturar este impulso bajista.<\/p>\n
Tambi\u00e9n vemos una oportunidad atractiva en ponerse corto en acciones de constructoras de vivienda del Reino Unido mediante Contratos por Diferencia (CFDs) u opciones put. Desarrolladores principales como Taylor Wimpey y Barratt Redrow son muy sensibles a las fluctuaciones de los precios de la vivienda y enfrentan una presi\u00f3n inmediata sobre los m\u00e1rgenes por este descenso de -1%. Hist\u00f3ricamente, ca\u00eddas sostenidas del \u00edndice de Rightmove llevan a revisiones a la baja de las utilidades de las constructoras, lo que convierte a estas acciones en objetivos id\u00f3neos para estrategias bajistas con derivados.<\/p>\n
Por \u00faltimo, recomendamos observar los derivados de tasas de inter\u00e9s, espec\u00edficamente los futuros sobre el Sterling Overnight Index Average (SONIA). A medida que el mercado incorpora una mayor probabilidad de recortes de tasas para apoyar al debilitado sector inmobiliario, es probable que los futuros SONIA repunten. Tomar posiciones largas en estos futuros nos permite capitalizar la ca\u00edda de los rendimientos de corto plazo antes de que el banco central realice su pr\u00f3ximo movimiento.<\/p>\n\n\n\n