Los datos de la Comisi\u00f3n de Comercio de Futuros de Materias Primas de EE. UU. (CFTC) mostraron que las posiciones largas netas no comerciales en oro bajaron ligeramente en la \u00faltima semana reportada. La cifra descendi\u00f3 a 186,7 mil contratos desde 194,2 mil previamente.<\/p>\n
El movimiento apunta a una reducci\u00f3n moderada del posicionamiento especulativo, seg\u00fan los datos de compromisos de futuros y opciones de la CFTC. Los cambios semanales de esta serie suelen seguirse para detectar variaciones en la exposici\u00f3n de mercado, m\u00e1s que como una medida directa de la demanda f\u00edsica.<\/p>\n
La reciente ca\u00edda semanal de las posiciones netas no comerciales en oro de la CFTC, de 194,2 mil a 186,7 mil contratos, muestra que los grandes especuladores se est\u00e1n retirando temporalmente. Consideramos que este descenso puntual sugiere una fase de enfriamiento de corto plazo, lo que implica que el precio del oro podr\u00eda moverse lateralmente o retroceder levemente en las pr\u00f3ximas semanas. Sin embargo, los datos hist\u00f3ricos muestran que ca\u00eddas similares de menos de 5% en posiciones largas netas suelen generar buenos puntos de entrada para compradores, m\u00e1s que se\u00f1alar un desplome del mercado.<\/p>\n
Conviene evaluar esta baja junto con factores macroecon\u00f3micos m\u00e1s amplios en 2026, incluyendo los recortes de tasas esperados por parte de la Reserva Federal, que normalmente favorecen a activos sin rendimiento como el oro. Adem\u00e1s, los bancos centrales globales compraron unas s\u00f3lidas 1.037 toneladas de oro en 2023 y mantuvieron ritmos de compra hist\u00f3ricamente elevados durante 2024 y 2025. Los operadores de derivados deber\u00edan aprovechar este enfriamiento para acumular posiciones largas mediante opciones, en lugar de entrar en p\u00e1nico y vender.<\/p>\n
Recomendamos estructurar estrategias de riesgo acotado, como spreads alcistas con calls (bull call spreads), apuntando a niveles clave de soporte en torno a los US$2.300 por onza. Los traders tambi\u00e9n pueden vender opciones put fuera del dinero (out-of-the-money) para capturar prima mientras esperan que regrese el impulso especulativo. Dadas las tensiones globales persistentes y el elevado endeudamiento gubernamental, esperamos que este repliegue especulativo sea de corta duraci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n