Las expectativas de inflaci\u00f3n al consumidor a un a\u00f1o en Estados Unidos, medidas por la Universidad de Michigan (UoM), se moderaron a 4,2% en julio desde 4,6% previamente. La ca\u00edda apunta a presiones de precios de corto plazo m\u00e1s suaves seg\u00fan la percepci\u00f3n de los hogares.<\/p>\n
La \u00faltima lectura representa un descenso de 0,4 puntos porcentuales mes a mes. La serie de la UoM es seguida de cerca por los cambios en el sentimiento de inflaci\u00f3n de corto plazo, particularmente mientras los mercados eval\u00faan el avance en la desinflaci\u00f3n.<\/p>\n
La ca\u00edda de las expectativas de inflaci\u00f3n al consumidor a 1 a\u00f1o de la Universidad de Michigan a 4,2% desde 4,6% muestra que la ansiedad inflacionaria de los consumidores se est\u00e1 enfriando. Creemos que este descenso pronunciado le da a la Reserva Federal el margen tan necesario para pausar o desacelerar las alzas de tasas de inter\u00e9s en las pr\u00f3ximas semanas. Los operadores de derivados deber\u00edan ajustar r\u00e1pidamente sus carteras, ya que el mercado ya est\u00e1 empezando a descontar un banco central m\u00e1s flexible.<\/p>\n
Hist\u00f3ricamente, cuando las expectativas de inflaci\u00f3n cayeron en magnitudes similares a mediados de 2023, los rendimientos de los bonos de referencia retrocedieron con fuerza, provocando un fuerte repunte en los precios de los Treasuries. Para aprovechar hoy esta tendencia, sugerimos comprar opciones call sobre futuros de Notes del Tesoro de EE.UU. a 10 a\u00f1os. Esta estrategia nos permite beneficiarnos directamente de la ca\u00edda de los rendimientos sin el riesgo ilimitado de ponerse corto en bonos de forma directa.<\/p>\n
Los mercados accionarios tambi\u00e9n podr\u00edan verse favorecidos, ya que unas expectativas de inflaci\u00f3n m\u00e1s bajas suelen contener el \u00cdndice de Volatilidad (VIX) e impulsar las acciones de crecimiento. Recomendamos estructurar bull call spreads sobre el \u00edndice Nasdaq-100 para capturar el repunte de alivio, previsiblemente liderado por tecnolog\u00eda. Alternativamente, vender opciones put fuera del dinero (OTM) sobre el S&P 500 nos permitir\u00eda cobrar una prima constante a medida que disminuye el temor del mercado.<\/p>\n
Por \u00faltimo, esperamos que el d\u00f3lar estadounidense pierda fortaleza a medida que la perspectiva de alzas agresivas de tasas se desvanece. Datos hist\u00f3ricos muestran que un panorama de inflaci\u00f3n m\u00e1s benigno puede empujar r\u00e1pidamente al Dollar Index a la baja entre 2% y 3% en un mes. Podemos capitalizarlo comprando opciones call sobre el euro frente al d\u00f3lar para aprovechar la ola de debilidad del billete verde.<\/p>\n\n\n\n