Los permisos de construcci\u00f3n en EE. UU. se contrajeron 3% en junio, profundizando desde una ca\u00edda de 0.7% en la lectura previa. El movimiento apunta a un ritmo m\u00e1s d\u00e9bil de actividad constructiva autorizada durante el mes.<\/p>\n
El deterioro de -0.7% a -3% marca un retroceso m\u00e1s pronunciado en el flujo de permisos, un indicador adelantado clave para la edificaci\u00f3n residencial y comercial. La ca\u00edda de junio sugiere que los vol\u00famenes de permisos se ajustaron a\u00fan m\u00e1s conforme avanz\u00f3 el trimestre.<\/p>\n
Acabamos de ver que los permisos de construcci\u00f3n en EE. UU. para junio se desplomaron 3%, una ca\u00edda fuerte frente al descenso de 0.7% del mes anterior. Esta contracci\u00f3n, m\u00e1s pronunciada de lo esperado, revela que los desarrolladores inmobiliarios est\u00e1n recortando r\u00e1pidamente nuevos proyectos debido a costos de financiamiento que se mantienen elevados. Consideramos que esta desaceleraci\u00f3n es una se\u00f1al clara de advertencia de que la econom\u00eda en general est\u00e1 perdiendo impulso.<\/p>\n
Hist\u00f3ricamente, una ca\u00edda fuerte de esta magnitud en los permisos de construcci\u00f3n es un indicador adelantado de enfriamiento econ\u00f3mico y, a menudo, termina presionando a la Reserva Federal a recortar las tasas de inter\u00e9s. Tras la publicaci\u00f3n de hoy, los futuros de la tasa de fondos federales ya est\u00e1n incorporando una mayor probabilidad de un recorte hacia el final del tercer trimestre. Esperamos que el rendimiento del Treasury a 10 a\u00f1os, que recientemente rond\u00f3 4.1%, enfrente presi\u00f3n a la baja conforme el mercado reaccione a esta debilidad.<\/p>\n
Para aprovechar este entorno, recomendamos que los traders de derivados compren opciones call sobre ETFs de Treasuries de largo plazo como TLT para beneficiarse de la ca\u00edda de los rendimientos. En renta variable, deber\u00edamos considerar la compra de opciones put sobre el SPDR S&P Homebuilders ETF (XHB) para cubrirnos ante una baja en las acciones del sector construcci\u00f3n. Estas estrategias simples con opciones nos permiten posicionarnos para una econom\u00eda m\u00e1s d\u00e9bil, limitando a la vez nuestro potencial de p\u00e9rdida en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n\n\n