La libra esterlina retrocedi\u00f3, con el GBP\/USD cerca de 1.3470 en la sesi\u00f3n asi\u00e1tica del viernes, en un entorno de aversi\u00f3n al riesgo tras un sexto d\u00eda consecutivo de ataques de EEUU contra Ir\u00e1n. Funcionarios en Bandar Abbas se\u00f1alaron que se ha golpeado infraestructura civil, incluyendo instalaciones el\u00e9ctricas y una estaci\u00f3n de tren. CENTCOM indic\u00f3 que la operaci\u00f3n busc\u00f3 degradar las capacidades militares iran\u00edes y posteriormente report\u00f3 el abordaje de una embarcaci\u00f3n como parte de su bloqueo del estrecho. M\u00e1s tarde este viernes se publicar\u00e1 una lectura preliminar de julio del \u00cdndice de Sentimiento del Consumidor de Michigan.<\/p>\n
En los mercados de tasas, los datos de inflaci\u00f3n de EEUU m\u00e1s moderados han enmarcado las expectativas: el IPC de junio se desaceler\u00f3 el martes y el IPP cay\u00f3 el mi\u00e9rcoles. La fijaci\u00f3n de probabilidades v\u00eda la herramienta CME FedWatch sugiere cerca de un 55% de probabilidad de un alza de tasas de la Fed en septiembre. En el Reino Unido, los mercados monetarios descuentan plenamente un alza del BoE para la reuni\u00f3n de pol\u00edtica de noviembre, y Reuters inform\u00f3 que se descuenta una segunda subida para abril de 2027. En la microestructura del mercado FX, la libra representa 12% del volumen global, con un promedio de US$630.000 millones diarios seg\u00fan datos de 2022; los pares clave incluyen Cable con 11%, GBP\/JPY con 3% y EUR\/GBP con 2%.<\/p>\n
Recomendamos que los operadores de derivados se preparen para una mayor presi\u00f3n sobre la libra esterlina mediante la compra de opciones put de corto plazo sobre GBP\/USD. La tensi\u00f3n geopol\u00edtica en Oriente Medio hist\u00f3ricamente impulsa a los inversionistas hacia el d\u00f3lar estadounidense como activo refugio, al igual que las reacciones del mercado en 2024, cuando el \u00cdndice D\u00f3lar subi\u00f3 casi 3% durante los picos de conflicto. Asegurar puts con precios de ejercicio apenas por debajo de 1.3450 ayudar\u00e1 a proteger las carteras ante una ca\u00edda m\u00e1s profunda de la libra en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
A medida que se intensifican los conflictos geopol\u00edticos, la volatilidad impl\u00edcita suele ampliarse, encareciendo las primas de opciones en los principales pares de divisas. En episodios geopol\u00edticos previos, el \u00cdndice de Volatilidad CBOE (VIX) con frecuencia ha saltado por encima del umbral de 20, lo que indica que las opciones de divisas est\u00e1n por volverse mucho m\u00e1s costosas. Deber\u00edamos considerar estrategias de straddle largo para beneficiarnos de estos movimientos bruscos de precios, especialmente con el dato de hoy de Sentimiento del Consumidor de Michigan en EEUU actuando como catalizador adicional de corto plazo.<\/p>\n
Tambi\u00e9n debemos sopesar la divergencia de pol\u00edticas monetarias entre la Reserva Federal y el Banco de Inglaterra. Aunque la herramienta CME FedWatch muestra una probabilidad de 55% de un alza de tasas en EEUU en septiembre, los mercados monetarios brit\u00e1nicos ya descuentan plenamente un incremento del BoE para noviembre. Para aprovechar este \u201ctira y afloja\u201d de tasas, podemos emplear spreads de calendario para capturar las diferencias entre expectativas de rendimientos de corto y mediano plazo.<\/p>\n
Por \u00faltimo, dado que los ataques ocurrieron cerca de infraestructura clave en Bandar Abbas, los derivados del mercado energ\u00e9tico ofrecen una excelente cobertura proxy. Los datos hist\u00f3ricos muestran que las amenazas al Estrecho de Ormuz pueden detonar f\u00e1cilmente un repunte de 5% a 8% en los precios del crudo Brent en pocas sesiones. Sugerimos mantener opciones call largas sobre el Brent para compensar cualquier riesgo bajista repentino en nuestros activos denominados en libra esterlina.<\/p>\n\n\n\n