El peso mexicano cay\u00f3 alrededor de 0.30% el jueves, debido a que la aversi\u00f3n al riesgo impuls\u00f3 al d\u00f3lar estadounidense y el alza en los precios de la energ\u00eda reaviv\u00f3 preocupaciones inflacionarias. El USD\/MXN oper\u00f3 en 17.43 tras tocar un m\u00ednimo intrad\u00eda de 17.37. El billete verde tambi\u00e9n encontr\u00f3 soporte en rendimientos de Estados Unidos m\u00e1s firmes, con el Treasury a 10 a\u00f1os en 4.569%, 2 puntos base arriba, mientras que el \u00cdndice D\u00f3lar avanz\u00f3 0.27% a 100.76. Los datos de EE. UU. reforzaron el movimiento: las Ventas Minoristas aumentaron 0.2% mensual en junio frente al 1% de mayo, y las Ventas Minoristas del Grupo de Control se moderaron de 0.8% a 0.5%; las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo fueron 208K en la semana que termin\u00f3 el 11 de julio, por debajo del pron\u00f3stico de 217K.<\/p>\n\n
M\u00e9xico no tuvo publicaciones internas, pero EE. UU. y M\u00e9xico continuaron las discusiones del T-MEC, con una tercera ronda formal programada para la pr\u00f3xima semana en la Ciudad de M\u00e9xico. Los mercados est\u00e1n posicionados para que Banxico mantenga la tasa en 6.50%, mientras que los swaps implican un alza de 25 puntos base por parte de la Reserva Federal, lo que reducir\u00eda el diferencial a 250 puntos base. En los gr\u00e1ficos, el USD\/MXN se ubic\u00f3 en 17.4309 por encima del cl\u00faster de MM(SMA) en 17.3786, con resistencia en 17.5456 y un techo de m\u00e1s largo plazo cerca de 18.1200; el RSI (14) rond\u00f3 49.<\/p>\n\n
Sugerimos que los operadores de derivados se preparen para un aumento de la volatilidad, ya que las tensiones geopol\u00edticas y el encarecimiento de la energ\u00eda respaldan al d\u00f3lar estadounidense. Con el crudo Brent fluctuando recientemente cerca de 82 d\u00f3lares por barril debido al conflicto en Medio Oriente, los flujos hacia activos refugio est\u00e1n reorientando capital de vuelta al billete verde. Esperamos que este shock petrolero mantenga al \u00cdndice D\u00f3lar (DXY) respaldado cerca de su nivel reciente de 100.76 en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n
Recomendamos a los operadores de opciones vigilar de cerca el estrechamiento del diferencial de tasas entre EE. UU. y M\u00e9xico, que est\u00e1 por reducirse a 250 puntos base. Dado que Banxico mantiene la tasa en 6.50% y la Fed enfrenta presi\u00f3n para subir, la compra de opciones call sobre USD\/MXN podr\u00eda generar retornos atractivos. Los datos hist\u00f3ricos muestran que cuando este diferencial espec\u00edfico cae por debajo de 300 puntos base, el peso t\u00edpicamente registra una depreciaci\u00f3n de 3% a 5% durante el mes siguiente.<\/p>\n\n
Para quienes operan futuros de USD\/MXN, recomendamos enfocarse en la zona clave de soporte en 17.3786. Mientras el par se mantenga por encima de este piso de medias m\u00f3viles de m\u00faltiples periodos, consideramos oportuno comprar en retrocesos con un objetivo cerca de la resistencia en 17.5456. Una ruptura clara por encima de ese nivel podr\u00eda abrir la puerta a un avance r\u00e1pido hacia el techo estructural en 18.1200.<\/p>\n\n
Tambi\u00e9n necesitamos cubrir exposiciones de cara a la tercera ronda de negociaciones bilaterales del T-MEC en la Ciudad de M\u00e9xico la pr\u00f3xima semana. Aunque las negociaciones avanzan de forma pragm\u00e1tica, el abultado d\u00e9ficit comercial de EE. UU. con M\u00e9xico, que recientemente rond\u00f3 un r\u00e9cord de 152,000 millones de d\u00f3lares, sigue siendo un importante punto de fricci\u00f3n. Cualquier ruptura s\u00fabita en estas conversaciones podr\u00eda detonar una r\u00e1pida aversi\u00f3n al riesgo, haciendo que puts de protecci\u00f3n sobre el peso sean una estrategia altamente efectiva para las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n\n\n