El DJIA subi\u00f3 cerca de 160 puntos, o 0,3%, hasta alrededor de 52.800, mientras que el S&P 500 cay\u00f3 0,2% y el NASDAQ Composite retrocedi\u00f3 0,9%. Tras un m\u00ednimo temprano de 52.586, alcanz\u00f3 52.828, dejando el r\u00e9cord de 53.333 a menos de 1%. El movimiento contrast\u00f3 con fuertes ca\u00eddas en semiconductores despu\u00e9s de que Taiwan Semiconductor elevara su gu\u00eda de capex a US$60.000\u201364.000 millones desde US$52.000\u201356.000 millones; TSM cay\u00f3 cerca de 2%, Arm m\u00e1s de 7% y Micron m\u00e1s de 5%, mientras que AMD baj\u00f3 m\u00e1s de 4%, Broadcom m\u00e1s de 3% y SKHY m\u00e1s de 9%. Nvidia, el \u00fanico semiconductor \u201cpuro\u201d del Dow con un peso aproximado de 2,3%, baj\u00f3 menos de 3%, mientras UnitedHealth gan\u00f3 m\u00e1s de 6%; los bancos tambi\u00e9n apoyaron, ya que la tasa de sorpresas positivas en utilidades se ubic\u00f3 por encima de 87% entre los primeros 40 reportantes del S&P 500.<\/p>\n\n
Los datos de EE. UU. fueron s\u00f3lidos: las Solicitudes Iniciales de Desempleo cayeron a 208.000 frente a 217.000, y el \u00edndice de la Fed de Filadelfia salt\u00f3 a 41,4 contra 13 esperado, mientras que el indicador de servicios de la Fed de Nueva York marc\u00f3 8,7. Las Ventas Minoristas subieron 0,2% m\/m, con el Grupo de Control al alza 0,5%, aunque Ex-Autos baj\u00f3 0,2% y las estaciones de gasolina cayeron 5,3%; las Ventas Pendientes de Viviendas se hundieron 5,4% m\/m frente a una ca\u00edda esperada de 0,5%. Los futuros asignan a una pausa de la Fed el 28\u201329 de julio una probabilidad de alrededor de 83%, con septiembre inclin\u00e1ndose a un alza; la mitad de las proyecciones de junio mostraron al menos un incremento. El viernes trae Inicios de Vivienda y Permisos de Construcci\u00f3n a las 12:30 GMT, Producci\u00f3n Industrial a las 13:15, y la confianza de Michigan vista en 51 desde 49,5, con expectativas de inflaci\u00f3n a un a\u00f1o en 4,6%. El soporte se ubica en 52.586, luego 52.000 y la EMA de 50 d\u00edas en 51.349; la resistencia es 52.828 y 53.333.<\/p>\n\n
Estamos viendo una divergencia clara en el mercado: los \u00edndices cargados de tecnolog\u00eda tropiezan mientras el Dow Jones de \u201cblue chips\u201d se mantiene fuerte cerca del nivel de 52.800. Este giro est\u00e1 impulsado por una venta pronunciada en gigantes de semiconductores, lo que permite que el Dow, con menor exposici\u00f3n a tecnolog\u00eda, supere al resto gracias a sectores m\u00e1s fuertes como salud. Para operadores de derivados, conviene buscar explotar esta rotaci\u00f3n enfoc\u00e1ndonos en opciones call defensivas en bancos y aseguradoras, en lugar de perseguir la operaci\u00f3n abarrotada en chips.<\/p>\n\n
Nuestra perspectiva macro se complica a\u00fan m\u00e1s por datos econ\u00f3micos robustos, incluyendo solicitudes de desempleo bajando a 208.000 y el \u00edndice manufacturero de la Fed de Filadelfia dispar\u00e1ndose a 41,4. Hist\u00f3ricamente, cuando los indicadores manufactureros repuntan inesperadamente junto con expectativas de inflaci\u00f3n del consumidor persistentes en 4,6%, la Reserva Federal mantiene un sesgo hawkish. En consecuencia, los mercados de futuros est\u00e1n descontando una probabilidad de 83% de mantener tasas en la reuni\u00f3n del 28\u201329 de julio, lo que podr\u00eda limitar el alza del mercado en el corto plazo.<\/p>\n\n
Para navegar este entorno de bajo volumen y complacencia, deber\u00edamos favorecer estrategias de cobro de prima como iron condors o covered calls sobre el Dow. Definir el riesgo es clave, con soporte inmediato en el m\u00ednimo del jueves de 52.586 y una resistencia importante en el m\u00e1ximo hist\u00f3rico de 53.333. Implementar credit spreads de sesgo neutral a alcista nos permite beneficiarnos del paso del tiempo (time decay) mientras el \u00edndice consolida dentro de estos l\u00edmites.<\/p>\n\n
Tambi\u00e9n debemos mantenernos atentos a los pr\u00f3ximos reportes de vivienda y de confianza del consumidor, que podr\u00edan detonar repuntes s\u00fabitos en el \u00cdndice de Volatilidad (VIX) desde sus niveles actuales deprimidos. Si las cifras de confianza del consumidor superan lo esperado, un tono hawkish de la Fed probablemente presionar\u00e1 a\u00fan m\u00e1s a las acciones tecnol\u00f3gicas. Comprar puts protectoras baratas de corto plazo sobre el Nasdaq ofrece una cobertura accesible frente a una correcci\u00f3n tecnol\u00f3gica m\u00e1s profunda, mientras dejamos correr nuestras posiciones en blue chips.<\/p>\n\n\n\n