Las solicitudes continuas de desempleo en EE. UU. se ubicaron en 1.805 millones en la semana hasta el 3 de julio, por debajo de la expectativa del mercado de 1.82 millones. El dato sugiere que menos personas permanecieron en los registros de desempleo que lo previsto.<\/p>\n
La brecha entre el dato observado y las estimaciones fue de 0.015 millones, es decir, 15,000 solicitudes. La cifra aporta una nueva lectura semanal sobre las condiciones del mercado laboral a inicios de julio.<\/p>\n
Con las solicitudes continuas de desempleo en 1.805 millones, por debajo de los 1.82 millones proyectados, el mercado laboral de EE. UU. est\u00e1 mostrando una resiliencia inesperada. Consideramos que estos datos m\u00e1s s\u00f3lidos dan a la Reserva Federal menos motivos para recortar las tasas de inter\u00e9s de forma agresiva en las pr\u00f3ximas semanas. En consecuencia, los operadores de derivados deber\u00edan prepararse para que los rendimientos se mantengan m\u00e1s altos por m\u00e1s tiempo de lo que el mercado anticipaba previamente.<\/p>\n
En derivados de renta fija, recomendamos evaluar posiciones cortas en futuros del Tesoro de corto a mediano plazo, dado que los rendimientos de los bonos enfrentan presi\u00f3n al alza. Hist\u00f3ricamente, un mercado laboral resiliente respalda rendimientos m\u00e1s elevados, por lo que opciones put sobre ETFs de bonos de referencia como TLT podr\u00edan ofrecer retornos atractivos. Comprar estas puts nos permite capitalizar la ca\u00edda en los precios de los bonos sin arriesgar capital ilimitado.<\/p>\n
En el mercado de opciones de renta variable, esperamos un aumento de la volatilidad a medida que los operadores recalibran modelos de valuaci\u00f3n para ajustarlos a mayores costos de financiamiento. Sugerimos usar straddles largos sobre el S&P 500 (SPY) para beneficiarnos de movimientos bruscos en cualquier direcci\u00f3n durante esta fase de ajuste. Alternativamente, vender credit spreads fuera del dinero ayudar\u00e1 a capturar prima mientras el mercado busca una nueva direcci\u00f3n.<\/p>\n
Dado que el VIX hist\u00f3ricamente encuentra un piso cerca de 12 a 13 a mediados del verano, comprar coberturas de volatilidad baratas es una decisi\u00f3n muy sensata en este momento. Recomendamos acumular opciones call del VIX con vencimiento en agosto para proteger portafolios ante una ca\u00edda repentina del mercado. Monitorear los pr\u00f3ximos datos de inflaci\u00f3n junto con estas cifras de solicitudes de desempleo ser\u00e1 clave para temporizar nuestras entradas de manera efectiva.<\/p>\n\n\n\n