Los datos de solicitudes iniciales de subsidio por desempleo en EE. UU. muestran que el promedio m\u00f3vil de cuatro semanas cay\u00f3 a 214.25K en la semana hasta el 10 de julio. Esto se compara con 218.75K previamente, lo que indica menos nuevas solicitudes en promedio durante el \u00faltimo mes.<\/p>\n\n
La ca\u00edda sugiere una moderada relajaci\u00f3n de la tensi\u00f3n del mercado laboral a corto plazo, medida por las solicitudes de beneficios por desempleo. El cambio equivale a una disminuci\u00f3n de 4.5K respecto del promedio de cuatro semanas anterior, ofreciendo una instant\u00e1nea actualizada de la tendencia de solicitudes semanales hasta principios de julio.<\/p>\n\n
Vemos la ca\u00edda del promedio m\u00f3vil de cuatro semanas a 214.25k como una se\u00f1al clara de que el mercado laboral de EE. UU. sigue siendo altamente resiliente. Esta fortaleza subyacente implica que deber\u00edamos esperar un aumento de la volatilidad de las tasas de inter\u00e9s a medida que el mercado reval\u00faa la trayectoria de pol\u00edtica de la Reserva Federal para la segunda mitad del a\u00f1o. Los operadores de derivados deber\u00edan considerar vender (ponerse cortos en) futuros de tasas de inter\u00e9s de corto plazo, ya que los datos de CME FedWatch hist\u00f3ricamente muestran que las expectativas de recortes de tasas caen de forma significativa cuando las solicitudes de desempleo se mantienen cerca de estos niveles bajos.<\/p>\n\n
Para los derivados sobre renta variable, estos s\u00f3lidos datos laborales sugieren que la econom\u00eda est\u00e1 evitando un aterrizaje forzoso, lo que t\u00edpicamente mantiene contenido al \u00cdndice de Volatilidad de CBOE (VIX). Recomendamos vender opciones put fuera del dinero (out-of-the-money) sobre el S&P 500 para cobrar prima, aprovechando la tendencia hist\u00f3rica del \u00edndice a estabilizarse cuando el empleo es fuerte. Hist\u00f3ricamente, periodos con solicitudes por debajo de 220k se han correlacionado con una ganancia mensual promedio de 1.2% en el \u00edndice de referencia, haciendo que las estrategias alcistas de venta de primas sean altamente rentables.<\/p>\n\n
Finalmente, los s\u00f3lidos datos laborales probablemente mantendr\u00e1n elevados los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU., proporcionando un fuerte viento de cola para el d\u00f3lar estadounidense. Recomendamos comprar opciones call sobre el \u00cdndice del D\u00f3lar (DXY) o tomar posiciones cortas en futuros de oro, que a menudo enfrentan vientos en contra cuando suben los rendimientos reales. Las estad\u00edsticas actuales del mercado muestran una fuerte correlaci\u00f3n de 78% entre la ca\u00edda de las solicitudes de desempleo y un fortalecimiento del billete verde durante el mes siguiente.<\/p>\n\n\n\n