Las solicitudes iniciales de desempleo en EE. UU. fueron de 208.000 en la semana hasta el 10 de julio, por debajo de las previsiones de 217.000. La brecha entre la cifra reportada y la estimaci\u00f3n de consenso fue de 9.000, lo que apunta a un nivel de nuevas solicitudes de apoyo por desempleo menor al esperado en ese periodo.<\/p>\n
La publicaci\u00f3n se suma al conjunto de indicadores semanales del mercado laboral estadounidense que se siguen para detectar cambios en las condiciones de empleo. Con solicitudes en 208.000 frente a un pron\u00f3stico de 217.000, el dato qued\u00f3 por debajo de lo esperado para las solicitudes de esa semana.<\/p>\n
Con las solicitudes iniciales de desempleo bajando a 208.000, muy por debajo de las 217.000 previstas, vemos evidencia clara de que el mercado laboral de EE. UU. sigue siendo notablemente resiliente. Hist\u00f3ricicamente, unas solicitudes cerca de la marca de 200.000 se\u00f1alan fortaleza econ\u00f3mica, lo que suele retrasar recortes agresivos de tasas por parte de la Reserva Federal. Como operadores de derivados, debemos prepararnos para un entorno de tasas de inter\u00e9s \u201cm\u00e1s altas por m\u00e1s tiempo\u201d en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
Recomendamos enfocarse en opciones sobre Treasuries y futuros de tasas de inter\u00e9s, ya que es probable que los rendimientos enfrenten presi\u00f3n alcista. En periodos similares de estrechez laboral en a\u00f1os recientes, el rendimiento del Treasury a 10 a\u00f1os escal\u00f3 hacia 4,5% tras datos de empleo inesperadamente s\u00f3lidos. Comprar opciones put sobre ETFs de Treasuries de larga duraci\u00f3n como TLT podr\u00eda generar retornos relevantes a medida que caen los precios de los bonos.<\/p>\n
Estos s\u00f3lidos datos laborales tambi\u00e9n dan impulso al d\u00f3lar estadounidense, lo que vuelve especialmente atractivos los derivados con sesgo alcista en divisas en este momento. Esperamos que el d\u00f3lar se fortalezca frente a pares principales como el euro y el yen, a medida que las probabilidades de mercado de un recorte de tasas en septiembre caigan por debajo de 50%. Los traders pueden aprovechar esta tendencia comprando opciones call de USD de corto plazo o tomando posiciones largas en futuros de USD.<\/p>\n
En renta variable, deber\u00edamos esperar volatilidad de corto plazo a medida que los inversionistas en acciones asimilan la menor probabilidad de recortes de tasas en el corto plazo. Reacciones hist\u00f3ricas del mercado sugieren que datos econ\u00f3micos s\u00f3lidos pueden provocar retrocesos temporales del S&P 500 de 2% a 3% conforme se desvanece el optimismo de recortes. Sugerimos usar opciones put sobre \u00edndices o comprar calls del VIX a vencimiento cercano para cubrir carteras de acciones existentes frente a estos movimientos bruscos del mercado.<\/p>\n\n\n\n