El oro (XAU\/USD) se mantuvo bajo presi\u00f3n en las primeras operaciones europeas del mi\u00e9rcoles, bajando 0.85% cerca de $4,025, ya que la firmeza del crudo mantuvo vigente la perspectiva de una pol\u00edtica monetaria m\u00e1s restrictiva en Estados Unidos y respald\u00f3 al d\u00f3lar estadounidense (USD). Los datos de EE.UU. mostraron una moderaci\u00f3n de la inflaci\u00f3n a nivel productor: la Oficina de Estad\u00edsticas Laborales inform\u00f3 que el PPI cay\u00f3 0.3% en junio tras un incremento previo de 0.6% revisado a la baja, mientras que la tasa anual se desaceler\u00f3 de 6% en mayo a 5.5%. Estas lecturas siguieron a la mayor ca\u00edda mensual del CPI desde abril de 2020, lo que llev\u00f3 a los operadores a recortar expectativas de un movimiento inmediato de la Fed y empuj\u00f3 al USD a su nivel m\u00e1s d\u00e9bil desde el 18 de junio, lo que ofreci\u00f3 cierto soporte al metal.<\/p>\n\n
Los riesgos inflacionarios liderados por la energ\u00eda persistieron, con el crudo cerca de un m\u00e1ximo de un mes, ya que se intensificaron las hostilidades entre EE.UU. e Ir\u00e1n y las preocupaciones sobre el transporte mar\u00edtimo, incluidos riesgos de interrupci\u00f3n alrededor del Estrecho de Ormuz y el estrecho de Bab el-Mandeb. Los mercados tambi\u00e9n siguen descontando al menos una subida de tasas de la Fed de 25 puntos base en 2026. En t\u00e9rminos t\u00e9cnicos, el oro se mantiene bajista por debajo de la SMA de 200 d\u00edas dentro de un canal descendente, pese a un MACD cerca de 9.43 y un RSI alrededor de 40.77. Una ruptura por debajo de $4,000 podr\u00eda abrir paso a $3,943-$3,942 y luego a $3,675.71; la resistencia se ubica cerca de $4,093.63 y en la SMA de 200 d\u00edas alrededor de $4,495.94.<\/p>\n\n
Recomendamos a los operadores de derivados prepararse para m\u00e1s ca\u00eddas en el oro mediante opciones put justo por debajo del soporte psicol\u00f3gico cr\u00edtico de $4,000. Con el metal cotizando actualmente alrededor de $4,025 y atrapado en un claro canal descendente, una ruptura confirmada de este nivel podr\u00eda detonar r\u00e1pidamente un descenso hacia el m\u00ednimo de junio de $3,942. Los datos hist\u00f3ricos muestran que cuando el oro rompe hitos estructurales clave bajo presi\u00f3n hawkish, las ventas t\u00e9cnicas tienden a acelerarse con rapidez hacia el siguiente soporte mayor, que actualmente se ubica cerca de $3,675.<\/p>\n\n
Para capitalizar las tensiones geopol\u00edticas que est\u00e1n impulsando este mercado, conviene considerar opciones call sobre el crudo Brent, que recientemente ha oscilado cerca de $85 por barril debido a la escalada del conflicto entre EE.UU. e Ir\u00e1n. Dada la naturaleza impredecible de los ataques militares en el Estrecho de Ormuz \u2014una ruta de tr\u00e1nsito vital que maneja alrededor de 20% del consumo mundial de l\u00edquidos petroleros\u2014, la volatilidad del sector energ\u00e9tico necesariamente se disparar\u00e1. Implementar straddles largos en derivados energ\u00e9ticos nos permitir\u00e1 beneficiarnos de estos movimientos bruscos y repentinos del precio del petr\u00f3leo sin necesidad de predecir la direcci\u00f3n exacta.<\/p>\n\n
Tambi\u00e9n recomendamos ajustar la exposici\u00f3n en futuros de tasas de inter\u00e9s de corto plazo para contemplar la probabilidad creciente de otra subida de tasas de la Fed de 25 puntos base hacia finales de este a\u00f1o. A pesar de que en junio la inflaci\u00f3n mayorista se enfri\u00f3 a 5.5% desde 6.0% en mayo, los temores persistentes de inflaci\u00f3n impulsada por la energ\u00eda est\u00e1n manteniendo elevados los rendimientos de los Treasuries. Vender futuros de Fed Funds o comprar opciones put sobre bonos del Tesoro nos ayudar\u00e1 a cubrirnos frente a un d\u00f3lar estadounidense resiliente que sigue presionando a la baja a los activos sin rendimiento, como el oro.<\/p>\n\n\n\n