Commerzbank se\u00f1al\u00f3 que los recientes datos del mercado laboral canadiense y la \u00faltima decisi\u00f3n del Banco de Canad\u00e1 apuntan a un margen limitado para que la pol\u00edtica monetaria dom\u00e9stica impulse al USD\/CAD fuera de su tendencia bajista reciente. El banco destac\u00f3 que los mercados ya han descontado en gran medida nuevas alzas de tasas, mientras que los responsables de pol\u00edtica mantuvieron las tasas sin cambios y no ofrecieron se\u00f1ales sobre incrementos en el corto plazo.<\/p>\n\n
A\u00f1adi\u00f3 que cualquier movimiento hacia niveles m\u00e1s bajos del USD\/CAD en las pr\u00f3ximas semanas depender\u00eda principalmente de una debilidad continuada del d\u00f3lar estadounidense, despu\u00e9s de que una ca\u00edda reciente del par se atribuyera a la fragilidad del billete verde. Commerzbank tambi\u00e9n sostuvo que una subida de tasas solo se considerar\u00eda si los datos de la econom\u00eda real mostraran una mejora sostenida hacia diciembre.<\/p>\n\n
Recomendamos a los traders de derivados enfocar sus estrategias cortas en USD\/CAD en la perspectiva del d\u00f3lar estadounidense, en lugar de esperar que la econom\u00eda canadiense sea la que lleve al par a la baja. Los datos recientes de empleo en Canad\u00e1 y la postura de tasas sin cambios del banco central muestran que los factores locales dif\u00edcilmente impulsar\u00e1n por s\u00ed solos al d\u00f3lar canadiense. En consecuencia, cualquier movimiento bajista del par en las pr\u00f3ximas semanas depender\u00e1 casi por completo de la debilidad del d\u00f3lar estadounidense.<\/p>\n\n
Esto coincide con tendencias globales recientes, ya que el \u00cdndice del D\u00f3lar (DXY) se ha mantenido cerca de un m\u00ednimo de varios meses en 101.20 debido al enfriamiento de la inflaci\u00f3n. Los datos hist\u00f3ricos muestran que cuando la Reserva Federal recorta tasas m\u00e1s r\u00e1pido que el Banco de Canad\u00e1, el par USD\/CAD enfrenta una presi\u00f3n bajista sostenida. Actualmente, los mercados de futuros asignan un 75% de probabilidad a otro recorte de tasas en EE. UU. en el pr\u00f3ximo trimestre, lo que respalda este sesgo bajista.<\/p>\n\n
Mientras tanto, el Banco de Canad\u00e1 ha mantenido estable su tasa de referencia, y no esperamos m\u00e1s alzas dom\u00e9sticas salvo que el crecimiento econ\u00f3mico repunte con fuerza antes de diciembre. Dado que las alzas locales ya est\u00e1n descontadas, apoyarse en la fortaleza interna canadiense para empujar al USD\/CAD a la baja es una estrategia riesgosa. En su lugar, los traders de derivados deber\u00edan tratar las opciones call sobre CAD \u00fanicamente como una jugada proxy a favor de un debilitamiento del billete verde.<\/p>\n\n
Recomendamos utilizar opciones put de USD\/CAD de corto plazo para beneficiarse de la ca\u00edda del d\u00f3lar estadounidense, mientras se protege contra reversiones s\u00fabitas del mercado. Dado que la volatilidad cambiaria se ha mantenido baja, las primas de opciones son relativamente baratas para posicionarse en las pr\u00f3ximas semanas. Mantenga una vigilancia estrecha sobre los pr\u00f3ximos datos de ventas minoristas de EE. UU., ya que cualquier lectura decepcionante probablemente impulsar\u00e1 el siguiente tramo bajista del d\u00f3lar estadounidense.<\/p>\n\n\n\n