Las acciones asi\u00e1ticas retrocedieron el jueves, ya que una nueva ola de ventas en semiconductores presion\u00f3 a los t\u00edtulos tecnol\u00f3gicos, mientras que el aumento de las tensiones entre Estados Unidos e Ir\u00e1n elev\u00f3 la aversi\u00f3n al riesgo. El Nikkei 225 de Jap\u00f3n cay\u00f3 2.55% hasta alrededor de 67,000, y el KOSPI de Corea del Sur se desplom\u00f3 6.43% a cerca de 6,820, mientras que el SSE Composite de China cedi\u00f3 0.82% hasta aproximadamente 3,920. Hong Kong fue la excepci\u00f3n, con el Hang Seng subiendo 1.93% hasta cerca de 25,150.<\/p>\n
Los precios del petr\u00f3leo avanzaron tras una escalada de la acci\u00f3n militar en Medio Oriente, reavivando las preocupaciones por un nuevo episodio de inflaci\u00f3n y sus implicaciones para la trayectoria de tasas de los bancos centrales. En Corea del Sur, las p\u00e9rdidas vinculadas a chips arrastraron al mercado, y el Banco de Corea elev\u00f3 su tasa de referencia en 25 puntos base hasta 2.75%, en l\u00ednea con el consenso y marcando el inicio de un nuevo ciclo de endurecimiento para contener la inflaci\u00f3n dom\u00e9stica.<\/p>\n
Estamos observando fuerzas contrapuestas relevantes en los mercados asi\u00e1ticos, con el alza del petr\u00f3leo chocando con focos de optimismo. Este escenario sugiere mayor \u201cserrucho\u201d en los pr\u00f3ximos semanas. Los operadores deber\u00edan considerar el uso de opciones para operar esta volatilidad, ya que el \u00cdndice de Volatilidad de CBOE (VIX) hist\u00f3ricamente ha repuntado ante noticias similares, mostrando recientemente un salto intrad\u00eda superior a 7% por temores geopol\u00edticos.<\/p>\n
La fuerte venta en acciones tecnol\u00f3gicas, en particular en Corea del Sur y Jap\u00f3n, presenta un riesgo claro. Estamos comprando opciones put sobre \u00edndices con alta ponderaci\u00f3n tecnol\u00f3gica para cubrirnos ante m\u00e1s ca\u00eddas. Hist\u00f3ricamente, las acciones de semiconductores \u2014seg\u00fan el PHLX Semiconductor Index (SOX)\u2014 pueden registrar correcciones r\u00e1pidas de 10%-15% incluso dentro de un mercado alcista, lo que hace que las puts de protecci\u00f3n sean una estrategia prudente.<\/p>\n
La escalada de tensiones militares en Medio Oriente est\u00e1 impactando directamente al crudo, reactivando los temores inflacionarios. Estamos aumentando la exposici\u00f3n a energ\u00eda mediante opciones call sobre futuros de Brent. Durante el shock inicial del conflicto en Ucrania en 2022, el Brent se dispar\u00f3 de alrededor de US$90 a m\u00e1s de US$120 por barril en menos de dos semanas, lo que subraya el potencial de avances explosivos.<\/p>\n
La divergencia entre Hong Kong y otros mercados asi\u00e1ticos es una oportunidad clave. Estamos evaluando operaciones de pares, como estar largos en futuros del Hang Seng y cortos en futuros del KOSPI, para capturar esta brecha de desempe\u00f1o. Esta estrategia a\u00edsla la fortaleza relativa de Hong Kong, que a menudo se beneficia de flujos de capital particulares y se\u00f1ales de pol\u00edtica desde China continental.<\/p>\n
El alza de tasas del Banco de Corea inicia oficialmente un nuevo ciclo de endurecimiento, que por lo general pesa sobre el crecimiento econ\u00f3mico y las valuaciones burs\u00e1tiles. Este movimiento refleja el inicio de las subidas agresivas de tasas de la Reserva Federal de EE. UU. en 2022, que precedieron a una correcci\u00f3n amplia del mercado. Seremos cautelosos con los sectores sensibles a tasas y estamos monitoreando los swaps de tasas de inter\u00e9s en busca de se\u00f1ales sobre futuros movimientos de pol\u00edtica.<\/p>\n\n\n\n