Los precios del oro en Filipinas cayeron el jueves, seg\u00fan datos de FXStreet. El metal se cotiz\u00f3 en PHP 7,991.38 por gramo, por debajo de los PHP 8,043.44 del mi\u00e9rcoles, mientras que la tasa por tola retrocedi\u00f3 a PHP 93,209.88 desde PHP 93,817.09. FXStreet tambi\u00e9n situ\u00f3 el precio en PHP 79,913.78 por 10 gramos y en PHP 248,559.80 por onza troy, utilizando precios internacionales convertidos v\u00eda USD\/PHP y actualizados diariamente a las tasas de mercado vigentes al momento de la publicaci\u00f3n, con cotizaciones locales susceptibles a variaciones.<\/p>\n
La demanda del sector oficial sigue siendo un rasgo clave del mercado. Los bancos centrales a\u00f1adieron 1,136 toneladas de oro por un valor aproximado de 70,000 millones de d\u00f3lares a sus reservas en 2022, seg\u00fan el Consejo Mundial del Oro, la mayor compra anual registrada. La din\u00e1mica de precios suele vincularse al d\u00f3lar estadounidense y a los Treasuries de EE. UU., con el oro movi\u00e9ndose a menudo de forma inversa a ambos, mientras que el XAU\/USD tambi\u00e9n puede ser sensible a cambios en las tasas de inter\u00e9s y en el apetito por riesgo en general.<\/p>\n
Vemos la reciente leve ca\u00edda de los precios del oro como un posible punto de entrada, m\u00e1s que como un cambio en la tendencia subyacente. El mercado en general est\u00e1 reaccionando a un debilitamiento del d\u00f3lar estadounidense, que ha cedido casi 2% frente a una cesta de monedas principales durante el \u00faltimo mes. Esta din\u00e1mica normalmente brinda un fuerte soporte a los activos denominados en d\u00f3lares, como el oro.<\/p>\n
De cara a lo que viene, nos enfocamos en el cambio de expectativas sobre las tasas de inter\u00e9s en Estados Unidos, dado que el oro es un activo que no genera rendimiento. Tras el dato de inflaci\u00f3n de EE. UU. de la semana pasada, que result\u00f3 m\u00e1s moderado de lo anticipado en 2.8%, el mercado ahora descuenta una probabilidad superior al 70% de un recorte de tasas de la Reserva Federal en septiembre. Hist\u00f3ricamente, los periodos de ca\u00edda de los rendimientos reales han sido muy positivos para los metales preciosos.<\/p>\n
Las tensiones geopol\u00edticas en rutas clave del comercio global tambi\u00e9n contin\u00faan apuntalando el estatus del oro como activo refugio. Adem\u00e1s, la demanda de bancos centrales se mantiene s\u00f3lida, con cifras del Consejo Mundial del Oro para el segundo trimestre de 2026 que muestran compras netas superiores a 250 toneladas por parte de bancos de mercados emergentes. Esta compra constante aporta un piso firme al mercado.<\/p>\n
Para los operadores de derivados, esto sugiere posicionarse para una mayor subida mediante opciones call que vencen hacia el final del tercer trimestre. La volatilidad impl\u00edcita se mantiene relativamente baja, lo que hace que las calls de mayor plazo sean una forma barata de capturar una posible apreciaci\u00f3n del precio. Esta estrategia permite un enfoque de riesgo definido para capitalizar los vientos de cola macroecon\u00f3micos favorables.<\/p>\n
Sin embargo, debemos mantenernos atentos a los riesgos derivados de datos econ\u00f3micos de EE. UU. inesperadamente s\u00f3lidos, en particular el pr\u00f3ximo informe de empleo. Un n\u00famero sorprendentemente alto podr\u00eda reactivar al d\u00f3lar y retrasar los recortes de tasas previstos, generando un factor en contra para el oro. Por lo tanto, los traders deber\u00edan considerar el uso de puts de protecci\u00f3n o mantener niveles disciplinados de stop-loss en sus posiciones.<\/p>\n\n\n\n