El crecimiento de la oferta monetaria de Corea del Sur se aceler\u00f3 en mayo, con el agregado monitoreado subiendo 9.2% frente a un a\u00f1o antes. Esto se compar\u00f3 con un aumento de 8.1% el mes previo.<\/p>\n
La \u00faltima lectura apunta a una expansi\u00f3n m\u00e1s r\u00e1pida de las condiciones de liquidez dom\u00e9stica durante el mes. No se proporcion\u00f3 un desglose adicional en el comunicado.<\/p>\n
Estamos viendo un aumento notable en la oferta monetaria M2 de Corea del Sur, que salt\u00f3 a un crecimiento interanual de 9.2% en mayo. Esta aceleraci\u00f3n desde el 8.1% de abril indica que una cantidad significativa de nueva liquidez est\u00e1 ingresando al sistema financiero. Un crecimiento tan r\u00e1pido suele preceder un repunte de la inflaci\u00f3n, presionando al banco central para actuar.<\/p>\n
Estos datos sugieren una posible debilidad del won surcoreano, ya que un mayor suministro de la moneda puede diluir su valor. Con la Reserva Federal de EE.UU. manteniendo una postura relativamente firme, el par USD\/KRW, que actualmente cotiza cerca de 1,385, podr\u00eda poner a prueba el nivel de resistencia de 1,400. Deber\u00edamos considerar comprar opciones call sobre USD\/KRW para capitalizar esta posible depreciaci\u00f3n del won.<\/p>\n
Para el mercado accionario, la situaci\u00f3n presenta una se\u00f1al mixta, pero se inclina hacia la cautela. Si bien la liquidez puede impulsar inicialmente al KOSPI 200, la creciente amenaza de un alza de tasas del Banco de Corea para combatir la inflaci\u00f3n crea un fuerte viento en contra para las acciones. Anticipamos un aumento de la volatilidad y estamos evaluando la compra de opciones put sobre futuros del KOSPI 200 como cobertura ante un posible retroceso del mercado.<\/p>\n
El mercado de bonos es donde podr\u00eda sentirse el impacto m\u00e1s directo, ya que el pr\u00f3ximo movimiento del Banco de Corea es ahora un foco cr\u00edtico. Los datos recientes de inflaci\u00f3n, con el IPC en 2.9%, ya ponen al BOK en una posici\u00f3n complicada, y este salto en la oferta monetaria incrementar\u00e1 la presi\u00f3n para subir la tasa desde el nivel actual de 3.50%. Vemos una oportunidad para posicionarnos en corto en futuros de Bonos del Tesoro de Corea (KTB), dado que sus precios probablemente caer\u00e1n si el banco central se\u00f1ala una pol\u00edtica m\u00e1s restrictiva.<\/p>\n\n\n\n