{"id":51809,"date":"2026-07-10T02:49:17","date_gmt":"2026-07-10T02:49:17","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/uncategorized\/despues-del-fomc-por-que-los-inversionistas-en-oro-deben-seguir-de-cerca-el-proximo-movimiento-de-kevin-warsh-3\/"},"modified":"2026-07-10T02:49:17","modified_gmt":"2026-07-10T02:49:17","slug":"despues-del-fomc-por-que-los-inversionistas-en-oro-deben-seguir-de-cerca-el-proximo-movimiento-de-kevin-warsh-3","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/featured\/despues-del-fomc-por-que-los-inversionistas-en-oro-deben-seguir-de-cerca-el-proximo-movimiento-de-kevin-warsh-3\/","title":{"rendered":"Despu\u00e9s del FOMC: por qu\u00e9 los inversionistas en oro deben seguir de cerca el pr\u00f3ximo movimiento de Kevin Warsh"},"content":{"rendered":"\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/img_v3_0213e_386ae0f5-2ca8-405a-b9bd-608d4e50b3hu-1024x569.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-61483\"\/><\/figure>\n\n\n\n<p><strong>Conclusiones clave<\/strong><\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Warsh est\u00e1 cambiando a la Fed, no solo la pol\u00edtica de tasas. Su \u00e9nfasis en comunicados m\u00e1s cortos, menos \u201cgu\u00eda a futuro\u201d (pistas sobre lo que har\u00e1 despu\u00e9s) y m\u00e1s margen para decidir caso por caso cambia la forma en que comunica el banco central.<\/li>\n\n\n\n<li>Menos gu\u00eda a futuro le da m\u00e1s flexibilidad a la Fed. Al evitar compromisos detallados, Warsh puede ajustar la pol\u00edtica conforme cambien los datos sin quedar atado a proyecciones anteriores.<\/li>\n\n\n\n<li>Los mercados pueden enfrentar m\u00e1s incertidumbre. Con menos se\u00f1ales de la Fed, es probable ver m\u00e1s movimientos bruscos (volatilidad) cuando se publiquen datos econ\u00f3micos y en reuniones del FOMC.<\/li>\n\n\n\n<li>El oro tiene un panorama en dos etapas. Una Fed \u201chawkish\u201d (m\u00e1s inclinada a subir tasas para frenar la inflaci\u00f3n) y mayores tasas reales son un obst\u00e1culo de corto plazo, pero cualquier duda sobre la independencia o la transparencia de la Fed podr\u00eda impulsar al oro en el largo plazo.<\/li>\n\n\n\n<li>El mayor riesgo es la credibilidad. Si las reformas de Warsh aumentan la confianza en la Reserva Federal, el oro puede seguir presionado. Si alimentan la idea de que la pol\u00edtica monetaria se politiza, la demanda de oro como refugio puede acelerarse.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<p>La \u00faltima reuni\u00f3n del FOMC pudo mostrar algo m\u00e1s que la perspectiva de tasas de la Reserva Federal. Tambi\u00e9n dio la se\u00f1al m\u00e1s clara hasta ahora de c\u00f3mo el presidente de la Fed, Kevin Warsh, pretende transformar al banco central.<\/p>\n\n\n\n<p>Al inicio, el mercado se enfoc\u00f3 en mantener las tasas sin cambios y en el debate sobre inflaci\u00f3n. Pero lo m\u00e1s relevante puede estar en la forma en que ahora la Fed comunica su pol\u00edtica: comunicados m\u00e1s cortos, menos gu\u00eda a futuro y un enfoque con m\u00e1s discreci\u00f3n (m\u00e1s libertad para decidir). Esto sugiere que Warsh cambia no solo la pol\u00edtica monetaria (decisiones sobre tasas y liquidez), sino tambi\u00e9n el marco con el que la opera.<\/p>\n\n\n\n<p>Esto importa porque la comunicaci\u00f3n de hoy define qu\u00e9 tan f\u00e1cil es girar ma\u00f1ana. Para quienes siguen los cambios macro (tendencias de inflaci\u00f3n, crecimiento y tasas), entender los pr\u00f3ximos pasos de Warsh puede ser tan importante como anticipar el siguiente recorte de tasas.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">La visi\u00f3n de Warsh para una Reserva Federal distinta<\/h2>\n\n\n\n<p>Kevin Warsh no lleg\u00f3 a la presidencia de la Fed \u201cen blanco\u201d. Antes, ya dec\u00eda que la Fed se hab\u00eda vuelto demasiado intervencionista (demasiado activa para sostener la econom\u00eda), demasiado dependiente de la gu\u00eda a futuro y demasiado dispuesta a proteger a los mercados de la volatilidad. Su argumento: la inflaci\u00f3n es responsabilidad del banco central, la credibilidad es clave y la Fed no debe ser el rescatista permanente de la econom\u00eda.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-rich is-provider-x wp-block-embed-x\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<blockquote class=\"twitter-tweet\" data-width=\"500\" data-dnt=\"true\"><p lang=\"en\" dir=\"ltr\">Fed minutes due as analysts debate whether Warsh will curtail them <a href=\"https:\/\/t.co\/CIj043gxwz\">https:\/\/t.co\/CIj043gxwz<\/a> <a href=\"https:\/\/t.co\/CIj043gxwz\">https:\/\/t.co\/CIj043gxwz<\/a><\/p>&mdash; Reuters (@Reuters) <a href=\"https:\/\/x.com\/Reuters\/status\/2074847246026236075?ref_src=twsrc%5Etfw\">July 8, 2026<\/a><\/blockquote><script async src=\"https:\/\/platform.x.com\/widgets.js\" charset=\"utf-8\"><\/script>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p>Ya como presidente, el mensaje de fondo no cambi\u00f3. El cambio es la ejecuci\u00f3n: antes criticaba desde fuera; ahora usa el cargo para ajustar la instituci\u00f3n desde dentro.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Qu\u00e9 cambi\u00f3 desde que Warsh asumi\u00f3<\/h2>\n\n\n\n<p>El mayor cambio no es su postura sobre inflaci\u00f3n, sino su estilo de operaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n<p>Warsh se movi\u00f3 r\u00e1pido para reducir la dependencia de la gu\u00eda a futuro, acortar el mensaje de pol\u00edtica y hacer a la Fed menos predecible. Tambi\u00e9n decidi\u00f3 no \u201canclar\u201d al mercado con su propio pron\u00f3stico en el \u201cdot plot\u201d (gr\u00e1fico de puntos donde cada funcionario marca su estimaci\u00f3n de la tasa futura).<\/p>\n\n\n\n<p>Esto se volvi\u00f3 claro el <strong>8 de julio de 2026<\/strong>, con la publicaci\u00f3n de las minutas del FOMC (el resumen detallado de la discusi\u00f3n). Las minutas reforzaron la preferencia de Warsh por limitar la gu\u00eda a futuro: el comunicado de pol\u00edtica se acort\u00f3 mucho y dio menos se\u00f1ales sobre el camino de las tasas. En l\u00ednea con su exigencia de mensajes concisos, el comunicado oficial qued\u00f3 en <strong>cerca de un tercio de su longitud habitual<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-rich is-provider-x wp-block-embed-x\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<blockquote class=\"twitter-tweet\" data-width=\"500\" data-dnt=\"true\"><p lang=\"en\" dir=\"ltr\">A few Federal Reserve officials in their most recent policy meeting said there was a case for raising interest rates, though they ultimately supported the decision to leave rates on hold <a href=\"https:\/\/t.co\/mF2XV9IaZr\">https:\/\/t.co\/mF2XV9IaZr<\/a><\/p>&mdash; Bloomberg (@business) <a href=\"https:\/\/x.com\/business\/status\/2074918481472925848?ref_src=twsrc%5Etfw\">July 8, 2026<\/a><\/blockquote><script async src=\"https:\/\/platform.x.com\/widgets.js\" charset=\"utf-8\"><\/script>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p>En el corto plazo, esto hace ver a Warsh como independiente y \u201chawkish\u201d (m\u00e1s duro contra la inflaci\u00f3n). Le est\u00e1 diciendo al mercado que la Fed no prometer\u00e1 recortes, no adelantar\u00e1 cada decisi\u00f3n y no suavizar\u00e1 el mensaje inflacionario solo porque crezcan las preocupaciones por la actividad. Esto aumenta la incertidumbre macro (menos claridad sobre tasas e inflaci\u00f3n) y explica por qu\u00e9 el mercado lo ley\u00f3 como negativo para las expectativas de recortes.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">C\u00f3mo Warsh fortalece el poder de la presidencia de la Fed<\/h2>\n\n\n\n<p>Las reformas de Warsh suenan t\u00e9cnicas, pero importan porque concentran m\u00e1s poder en el presidente de la Fed.<\/p>\n\n\n\n<p>Con el estilo anterior, los inversionistas se guiaban por la gu\u00eda a futuro, comunicados largos, el dot plot y discursos de varios funcionarios. Eso daba muchas se\u00f1ales, pero tambi\u00e9n limitaba al presidente: cualquier cambio grande deb\u00eda justificarse contra lo que la Fed ya hab\u00eda indicado.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-rich is-provider-x wp-block-embed-x\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<blockquote class=\"twitter-tweet\" data-width=\"500\" data-dnt=\"true\"><p lang=\"en\" dir=\"ltr\">New Fed chair Kevin Warsh said he was ready to disappoint anyone who thinks his Fed will tolerate inflation over 2%. Carsten Brzeski of ING told <a href=\"https:\/\/x.com\/Reuters?ref_src=twsrc%5Etfw\">@Reuters<\/a> that if the Fed does hike rates, that could bring it back into conflict with the White House <a href=\"https:\/\/t.co\/MerB1xy34r\">pic.twitter.com\/MerB1xy34r<\/a><\/p>&mdash; Reuters (@Reuters) <a href=\"https:\/\/x.com\/Reuters\/status\/2072645208437854630?ref_src=twsrc%5Etfw\">July 2, 2026<\/a><\/blockquote><script async src=\"https:\/\/platform.x.com\/widgets.js\" charset=\"utf-8\"><\/script>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p>Warsh se aleja de ese modelo. En una decisi\u00f3n inusual en t\u00e9rminos de transparencia, <strong>se neg\u00f3 a presentar su proyecci\u00f3n individual de tasa para el dot plot de 2026<\/strong>. Es el primer presidente de la Fed que no entrega su proyecci\u00f3n desde que esta herramienta se usa (enero de 2012).<\/p>\n\n\n\n<p>Al quitar su \u201cpunto\u201d del dot plot y reducir el comunicado, se da m\u00e1s espacio para decidir reuni\u00f3n por reuni\u00f3n. Si la instituci\u00f3n habla menos, la voz del presidente pesa m\u00e1s.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Por qu\u00e9 algunos inversionistas creen que Trump podr\u00eda conseguir lo que quiere<\/h2>\n\n\n\n<p>Aqu\u00ed la pol\u00edtica es inevitable. Aunque Warsh suene independiente hoy, los inversionistas no ignoran c\u00f3mo lleg\u00f3: fue elegido por Trump. Y el mercado sabe que Trump quiere tasas m\u00e1s bajas, m\u00e1s crecimiento y una Fed menos resistente a su agenda econ\u00f3mica.<\/p>\n\n\n\n<p>Las minutas del 8 de julio mostraron un banco central dividido. Aunque el comit\u00e9 vot\u00f3 de forma un\u00e1nime mantener la tasa de referencia en <strong>3.50%\u20133.75%<\/strong>, las posturas internas difieren. Nueve de 18 participantes proyectan al menos un aumento m\u00e1s antes de fin de a\u00f1o; ocho prev\u00e9n mantener; y solo uno espera un recorte. Esto ocurre junto con una revisi\u00f3n del equipo t\u00e9cnico a las proyecciones oficiales (Summary of Economic Projections): <strong>subi\u00f3 la expectativa de inflaci\u00f3n subyacente PCE de 2026 a 3.3%<\/strong> (desde 2.7%) y recort\u00f3 los pron\u00f3sticos de PIB (la producci\u00f3n total de la econom\u00eda).<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/codeNWM5ZjAyYzA0ZTc4NWQ0YjY0OTE1NTA3ZTE2YmM2OGZfNlBJZXB4QndYRGZjSVJ5NFMzZUlqWHc4OXFpU2RwemNfVG9rZW46S09MR2J4RU9Zb3lxeHp4aFVDU2xsVEJGZ2xCXzE3ODM1NzkwNDA6MTc4MzU4MjY0MF9WNAampadd_watermarktrueampscene_typeCCM.png\" alt=\"\"\/><\/figure>\n\n\n\n<p>Warsh quiz\u00e1 no le d\u00e9 a Trump recortes inmediatos con una inflaci\u00f3n subyacente de 3.3% que no cede. Pero la estructura que est\u00e1 armando podr\u00eda abrirle espacio para hacerlo m\u00e1s adelante.<\/p>\n\n\n\n<p>Si la gu\u00eda a futuro se elimina y el dot plot pierde valor porque el presidente no participa, el mercado tiene menos puntos de referencia para exigir consistencia. Cuando llegue el momento, Warsh podr\u00eda hacer un giro fuerte (\u201cpivot\u201d) sin contradecir promesas previas, y presentarlo como una decisi\u00f3n \u00e1gil basada en datos, no como una decisi\u00f3n pol\u00edtica.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Qu\u00e9 significa esto para el oro<\/h2>\n\n\n\n<p>Para el oro, el efecto de un presidente de la Fed m\u00e1s fuerte tiene dos etapas.<\/p>\n\n\n\n<p>En el corto plazo, es negativo. Las minutas del 8 de julio lo reflejaron: mostraron un comit\u00e9 con sesgo \u201chawkish\u201d y dispuesto a m\u00e1s \u201cendurecimiento\u201d de pol\u00edtica (subir tasas o mantenerlas altas) para pelear contra la inflaci\u00f3n. El oro cay\u00f3 <strong>0.75% y oper\u00f3 en $4,075<\/strong>, cerca de 27% por debajo del m\u00e1ximo hist\u00f3rico de enero de $5,589. Expectativas de inflaci\u00f3n m\u00e1s altas y una Fed dispuesta a subir tasas elevan las tasas reales (rendimiento descontando inflaci\u00f3n), lo que reduce el atractivo del oro, que no paga intereses.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/codeMjc5MDMyMWI1YTIzNjM1ZjYxNjE3NDUyZjRjZWM2OTdfVG9OMGsyWkNTR1B2U1RxYnJVVlpEVGpESDloZmJPTk1fVG9rZW46R01rWGJ2ZERvb0kxRlp4cXRLbGx3RE5RZ2FmXzE3ODM1ODA1NzA6MTc4MzU4NDE3MF9WNAampadd_watermarktrueampscene_typeCCM.png\" alt=\"\"\/><\/figure>\n\n\n\n<p>El riesgo de mediano plazo es distinto. Si los inversionistas creen que las reformas de Warsh hacen a la Fed menos transparente (menos clara), m\u00e1s discrecional (menos predecible) o m\u00e1s f\u00e1cil de orientar hacia las preferencias de Trump, el oro podr\u00eda recuperarse con fuerza.<\/p>\n\n\n\n<p>En ese escenario, el oro deja de responder solo a la inflaci\u00f3n o a recortes inmediatos. Pasa a reflejar la confianza en el sistema. Warsh ser\u00eda negativo para el oro si su marco m\u00e1s cerrado logra recuperar credibilidad; pero ser\u00eda positivo si la concentraci\u00f3n de poder hace ver al banco central como pol\u00edtico.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Las grandes preguntas<\/strong><\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">\u00bfCu\u00e1l es la tasa actual de fondos federales tras la \u00faltima reuni\u00f3n del FOMC?<\/h3>\n\n\n\n<p>El Comit\u00e9 Federal de Mercado Abierto (FOMC, el \u00f3rgano que decide las tasas) vot\u00f3 por unanimidad mantener el objetivo de la tasa de referencia en 3.50% a 3.75%. Aun as\u00ed, las minutas muestran un comit\u00e9 dividido: nueve de 18 participantes proyectan al menos un alza adicional antes de que termine 2026 por el riesgo de inflaci\u00f3n al consumidor que no baja.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">\u00bfC\u00f3mo est\u00e1 cambiando Kevin Warsh la comunicaci\u00f3n del banco central?<\/h3>\n\n\n\n<p>Warsh est\u00e1 llevando a la Fed a un esquema m\u00e1s discrecional y menos \u201cguiado\u201d, reduciendo el acompa\u00f1amiento al mercado. Lo hizo al recortar el comunicado del FOMC a cerca de un tercio de su longitud t\u00edpica y al no publicar su proyecci\u00f3n individual de tasas en el dot plot (la tabla de puntos con estimaciones de tasas), algo que no ocurr\u00eda desde que se introdujo en 2012.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">\u00bfPor qu\u00e9 importa un comunicado del FOMC m\u00e1s corto para los inversionistas macro?<\/h3>\n\n\n\n<p>Al quitar gu\u00eda a futuro y proyecciones detalladas, la Fed reduce compromisos sobre el rumbo de la pol\u00edtica. Ese silencio concentra m\u00e1s la decisi\u00f3n en el presidente y le permite cambiar el rumbo en reuniones futuras sin contradecir mensajes anteriores.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">\u00bfC\u00f3mo impactan las minutas de julio al precio del oro?<\/h3>\n\n\n\n<p>La reacci\u00f3n inmediata fue negativa: el oro baj\u00f3 0.75% a $4,075, cerca de 27% debajo del m\u00e1ximo hist\u00f3rico de enero de $5,589. La presi\u00f3n viene del aumento en la expectativa de inflaci\u00f3n subyacente PCE a 3.3% y de un comit\u00e9 con sesgo a endurecer la pol\u00edtica, factores que empujan al alza las tasas reales y reducen el atractivo de activos sin rendimiento como el oro.<\/p>\n\n\n\n\n<p><b>Comience a operar ahora \u2014 haga clic <a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/trade-now\/\">aqu\u00ed<\/a> para crear su cuenta real de VT Markets.<\/b>\n\n<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>La Fed de Kevin Warsh cambia las reglas: menos \u201cgu\u00eda a futuro\u201d, comunicados m\u00e1s cortos y sin dot plot presidencial. M\u00e1s flexibilidad y volatilidad. Oro: presi\u00f3n por sesgo hawkish, pero repunta si cae credibilidad.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":51808,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[12,14],"tags":[],"class_list":["post-51809","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-featured","category-learn"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51809","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=51809"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51809\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media\/51808"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=51809"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=51809"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=51809"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}