{"id":51793,"date":"2026-07-09T18:50:21","date_gmt":"2026-07-09T18:50:21","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/uncategorized\/despues-del-fomc-por-que-los-inversionistas-en-oro-deben-seguir-de-cerca-el-proximo-movimiento-de-kevin-warsh\/"},"modified":"2026-07-09T18:50:21","modified_gmt":"2026-07-09T18:50:21","slug":"despues-del-fomc-por-que-los-inversionistas-en-oro-deben-seguir-de-cerca-el-proximo-movimiento-de-kevin-warsh","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/featured\/despues-del-fomc-por-que-los-inversionistas-en-oro-deben-seguir-de-cerca-el-proximo-movimiento-de-kevin-warsh\/","title":{"rendered":"Despu\u00e9s del FOMC: por qu\u00e9 los inversionistas en oro deben seguir de cerca el pr\u00f3ximo movimiento de Kevin Warsh"},"content":{"rendered":"\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/img_v3_0213e_386ae0f5-2ca8-405a-b9bd-608d4e50b3hu-1024x569.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-61483\"\/><\/figure>\n\n\n\n<p><strong>Puntos clave<\/strong><\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Warsh est\u00e1 cambiando a la Fed, no solo su pol\u00edtica de tasas. Su enfoque en comunicados m\u00e1s cortos, menos \u201corientaci\u00f3n a futuro\u201d (se\u00f1ales sobre lo que har\u00e1 despu\u00e9s) y m\u00e1s margen para decidir en cada reuni\u00f3n marca un giro en la forma en que el banco central se comunica.<\/li>\n\n\n\n<li>Menos se\u00f1ales le dan m\u00e1s flexibilidad a la Fed. Al evitar compromisos detallados, Warsh puede ajustar la pol\u00edtica conforme cambie la econom\u00eda sin quedar atado a proyecciones previas.<\/li>\n\n\n\n<li>Los mercados pueden enfrentar m\u00e1s incertidumbre. Con menos pistas de la Fed, los inversionistas deben esperar m\u00e1s movimientos bruscos (volatilidad) cuando se publiquen datos econ\u00f3micos y en las reuniones del FOMC.<\/li>\n\n\n\n<li>El oro tiene un escenario en dos etapas. Una Fed m\u00e1s estricta (hawkish: m\u00e1s dispuesta a subir tasas) y tasas reales m\u00e1s altas son un obst\u00e1culo de corto plazo, pero cualquier duda sobre la independencia o la claridad de la Fed puede impulsar al oro en el largo plazo.<\/li>\n\n\n\n<li>El mayor riesgo es la credibilidad. Si las reformas de Warsh elevan la confianza en la Reserva Federal, el oro puede seguir bajo presi\u00f3n. Si aumentan las dudas de que la pol\u00edtica monetaria se vuelva m\u00e1s pol\u00edtica, podr\u00eda subir la demanda de oro como activo refugio (instrumento para protegerse en crisis).<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<p>La \u00faltima reuni\u00f3n del FOMC quiz\u00e1 mostr\u00f3 m\u00e1s que la perspectiva de tasas de la Reserva Federal. Tambi\u00e9n dio la se\u00f1al m\u00e1s clara hasta ahora de c\u00f3mo el presidente de la Fed, Kevin Warsh, busca transformar al banco central.<\/p>\n\n\n\n<p>Al inicio, el mercado se centr\u00f3 en la decisi\u00f3n de mantener las tasas sin cambios y en el debate sobre inflaci\u00f3n. Pero lo m\u00e1s relevante puede estar en c\u00f3mo la Fed comunica su pol\u00edtica. Comunicados m\u00e1s cortos, menos \u201corientaci\u00f3n a futuro\u201d (mensajes sobre los pr\u00f3ximos pasos) y un enfoque con m\u00e1s libertad para decidir sugieren que Warsh est\u00e1 cambiando no solo la pol\u00edtica monetaria, sino su forma de operar.<\/p>\n\n\n\n<p>Esto importa porque la forma en que la Fed comunica hoy puede definir qu\u00e9 tan f\u00e1cil le ser\u00e1 cambiar de rumbo ma\u00f1ana. Para quienes invierten en oro, entender el pr\u00f3ximo movimiento de Warsh puede ser tan importante como anticipar el siguiente recorte de tasas.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">La visi\u00f3n de Warsh para una Reserva Federal diferente<\/h2>\n\n\n\n<p>Kevin Warsh no lleg\u00f3 a la presidencia de la Reserva Federal \u201cen blanco\u201d. Antes de asumir, su postura ya era clara: consideraba que la Fed se hab\u00eda vuelto demasiado intervencionista (que interviene demasiado), demasiado dependiente de la orientaci\u00f3n a futuro, y demasiado dispuesta a proteger a los mercados de los movimientos bruscos. Su argumento era que la inflaci\u00f3n es responsabilidad del banco central, que la credibilidad es clave, y que la Fed no debe ser el \u201crescate permanente\u201d de la econom\u00eda.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-rich is-provider-x wp-block-embed-x\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<blockquote class=\"twitter-tweet\" data-width=\"500\" data-dnt=\"true\"><p lang=\"en\" dir=\"ltr\">Fed minutes due as analysts debate whether Warsh will curtail them <a href=\"https:\/\/t.co\/CIj043gxwz\">https:\/\/t.co\/CIj043gxwz<\/a> <a href=\"https:\/\/t.co\/CIj043gxwz\">https:\/\/t.co\/CIj043gxwz<\/a><\/p>&mdash; Reuters (@Reuters) <a href=\"https:\/\/x.com\/Reuters\/status\/2074847246026236075?ref_src=twsrc%5Etfw\">July 8, 2026<\/a><\/blockquote><script async src=\"https:\/\/platform.x.com\/widgets.js\" charset=\"utf-8\"><\/script>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p>Desde que asumi\u00f3, ese mensaje no cambi\u00f3. Warsh no pas\u00f3 de \u201cpaloma\u201d (dovish: m\u00e1s inclinado a bajar tasas o a ser flexible) a \u201chalc\u00f3n\u201d (hawkish: m\u00e1s inclinado a subir tasas para frenar la inflaci\u00f3n), ni de reformista a defensor del modelo anterior. El cambio es de control y ejecuci\u00f3n: antes criticaba a la Fed desde fuera; ahora usa el puesto para modificarla desde dentro.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Qu\u00e9 cambi\u00f3 tras la llegada de Warsh<\/h2>\n\n\n\n<p>El mayor cambio no es su visi\u00f3n sobre la inflaci\u00f3n. Es su estilo para operar.<\/p>\n\n\n\n<p>Warsh se movi\u00f3 r\u00e1pido para reducir la dependencia de la Fed en la orientaci\u00f3n a futuro, acortar el mensaje de pol\u00edtica y hacer que el banco central sea menos predecible. Tambi\u00e9n decidi\u00f3 no \u201canclar\u201d al mercado con su propia proyecci\u00f3n en el \u201cdot plot\u201d (gr\u00e1fico de puntos con estimaciones de tasas de los funcionarios).<\/p>\n\n\n\n<p>Esto qued\u00f3 claro el <strong>8 de julio de 2026<\/strong>, con la publicaci\u00f3n de las actas del FOMC (minutas: resumen detallado de la discusi\u00f3n). Las actas reforzaron la preferencia de Warsh por limitar la orientaci\u00f3n a futuro: el comunicado se recort\u00f3 de forma importante y dio menos se\u00f1ales sobre la trayectoria futura de las tasas. En l\u00ednea con su exigencia de mensajes breves, el comunicado oficial qued\u00f3 en <strong>cerca de un tercio de su extensi\u00f3n habitual<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-rich is-provider-x wp-block-embed-x\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<blockquote class=\"twitter-tweet\" data-width=\"500\" data-dnt=\"true\"><p lang=\"en\" dir=\"ltr\">A few Federal Reserve officials in their most recent policy meeting said there was a case for raising interest rates, though they ultimately supported the decision to leave rates on hold <a href=\"https:\/\/t.co\/mF2XV9IaZr\">https:\/\/t.co\/mF2XV9IaZr<\/a><\/p>&mdash; Bloomberg (@business) <a href=\"https:\/\/x.com\/business\/status\/2074918481472925848?ref_src=twsrc%5Etfw\">July 8, 2026<\/a><\/blockquote><script async src=\"https:\/\/platform.x.com\/widgets.js\" charset=\"utf-8\"><\/script>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p>En el corto plazo, esto hace que Warsh parezca independiente y m\u00e1s estricto con la inflaci\u00f3n. Le est\u00e1 diciendo al mercado que la Fed no prometer\u00e1 recortes, no adelantar\u00e1 cada decisi\u00f3n y no suavizar\u00e1 su mensaje solo porque haya preocupaci\u00f3n por el crecimiento. Con menos se\u00f1ales, la lectura inicial fue negativa para quienes esperan recortes de tasas.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">C\u00f3mo Warsh est\u00e1 fortaleciendo el poder del presidente de la Fed<\/h2>\n\n\n\n<p>Las reformas de Warsh parecen detalles, pero importan porque concentran m\u00e1s poder en el presidente de la Fed.<\/p>\n\n\n\n<p>Con el estilo anterior, los inversionistas se apoyaban en orientaci\u00f3n a futuro, comunicados largos, el dot plot y discursos de varios funcionarios. Eso daba muchas se\u00f1ales. Tambi\u00e9n limitaba el margen del presidente, porque cada giro grande deb\u00eda explicarse frente a lo que la Fed ya hab\u00eda indicado antes.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-rich is-provider-x wp-block-embed-x\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<blockquote class=\"twitter-tweet\" data-width=\"500\" data-dnt=\"true\"><p lang=\"en\" dir=\"ltr\">New Fed chair Kevin Warsh said he was ready to disappoint anyone who thinks his Fed will tolerate inflation over 2%. Carsten Brzeski of ING told <a href=\"https:\/\/x.com\/Reuters?ref_src=twsrc%5Etfw\">@Reuters<\/a> that if the Fed does hike rates, that could bring it back into conflict with the White House <a href=\"https:\/\/t.co\/MerB1xy34r\">pic.twitter.com\/MerB1xy34r<\/a><\/p>&mdash; Reuters (@Reuters) <a href=\"https:\/\/x.com\/Reuters\/status\/2072645208437854630?ref_src=twsrc%5Etfw\">July 2, 2026<\/a><\/blockquote><script async src=\"https:\/\/platform.x.com\/widgets.js\" charset=\"utf-8\"><\/script>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p>Warsh se est\u00e1 alejando de ese modelo. En una ruptura con la pr\u00e1ctica de transparencia t\u00edpica de la Fed, <strong>se neg\u00f3 a entregar su proyecci\u00f3n individual de tasas para el dot plot de 2026<\/strong>. Es el primer presidente de la Fed que se reserva por completo esa proyecci\u00f3n desde que la herramienta existe (enero de 2012).<\/p>\n\n\n\n<p>Al quitar su \u201cpunto\u201d del gr\u00e1fico y reducir los comunicados a una fracci\u00f3n de su tama\u00f1o, se da el m\u00e1ximo margen para decidir reuni\u00f3n por reuni\u00f3n. Cuando la instituci\u00f3n habla menos, la voz del presidente pesa m\u00e1s.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Por qu\u00e9 los inversionistas a\u00fan podr\u00edan pensar que Trump obtendr\u00e1 lo que quiere<\/h2>\n\n\n\n<p>Aqu\u00ed la pol\u00edtica es inevitable. Aunque Warsh suene independiente hoy, el mercado no puede ignorar c\u00f3mo lleg\u00f3 al cargo. Fue elegido por Trump, y se sabe que Trump quiere tasas m\u00e1s bajas, mayor crecimiento y una Fed menos resistente a su agenda econ\u00f3mica.<\/p>\n\n\n\n<p>Las actas del 8 de julio mostraron una Fed muy dividida. Aunque el comit\u00e9 vot\u00f3 por unanimidad mantener la tasa de referencia en <strong>3.50%\u20133.75%<\/strong>, las posturas internas est\u00e1n separadas. Nueve de 18 participantes proyectan al menos una subida de tasas antes de que termine el a\u00f1o, ocho proyectan mantener, y solo uno espera un recorte. Este choque ocurre junto con un ajuste fuerte del equipo t\u00e9cnico a su Resumen de Proyecciones Econ\u00f3micas, que <strong>subi\u00f3 la expectativa de inflaci\u00f3n subyacente del PCE (gasto de consumo personal, indicador de inflaci\u00f3n preferido por la Fed) para 2026 a 3.3%<\/strong> (desde 2.7%) y recort\u00f3 los pron\u00f3sticos de PIB (Producto Interno Bruto: tama\u00f1o de la econom\u00eda).<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/codeNWM5ZjAyYzA0ZTc4NWQ0YjY0OTE1NTA3ZTE2YmM2OGZfNlBJZXB4QndYRGZjSVJ5NFMzZUlqWHc4OXFpU2RwemNfVG9rZW46S09MR2J4RU9Zb3lxeHp4aFVDU2xsVEJGZ2xCXzE3ODM1NzkwNDA6MTc4MzU4MjY0MF9WNAampadd_watermarktrueampscene_typeCCM.png\" alt=\"\"\/><\/figure>\n\n\n\n<p>Warsh quiz\u00e1 no le dar\u00e1 a Trump recortes inmediatos con una inflaci\u00f3n subyacente de 3.3% que no cede (sticky: persistente). Sin embargo, la estructura que est\u00e1 armando podr\u00eda facilitarle entregar lo que Trump quiere m\u00e1s adelante.<\/p>\n\n\n\n<p>Si se elimina la orientaci\u00f3n a futuro y el dot plot pierde utilidad porque el presidente no participa, el mercado tendr\u00e1 menos se\u00f1ales \u201coficiales\u201d para exigir consistencia. Cuando llegue el momento, Warsh podr\u00eda hacer un giro fuerte sin contradecir promesas previas, y presentarlo como una decisi\u00f3n \u00e1gil basada en datos, no como una decisi\u00f3n pol\u00edtica.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Qu\u00e9 significa esto para el oro<\/h2>\n\n\n\n<p>Para el oro, el efecto de un presidente de la Fed con m\u00e1s poder tiene dos etapas.<\/p>\n\n\n\n<p>En el corto plazo, es negativo. Las actas del 8 de julio lo mostraron. Al revelar un comit\u00e9 dividido pero con sesgo \u201chalc\u00f3n\u201d hacia m\u00e1s \u201cendurecimiento\u201d de la pol\u00edtica (policy firming: subir tasas o mantenerlas altas para frenar la inflaci\u00f3n), el mercado reaccion\u00f3 r\u00e1pido. El oro baj\u00f3 <strong>0.75% y oper\u00f3 en $4,075<\/strong>, cerca de 27% por debajo del m\u00e1ximo hist\u00f3rico de enero de $5,589. Expectativas de inflaci\u00f3n m\u00e1s altas y una Fed dispuesta a subir tasas elevan las tasas reales (rendimiento descontando inflaci\u00f3n), lo que vuelve menos atractivo al oro, que no paga intereses.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/codeMjc5MDMyMWI1YTIzNjM1ZjYxNjE3NDUyZjRjZWM2OTdfVG9OMGsyWkNTR1B2U1RxYnJVVlpEVGpESDloZmJPTk1fVG9rZW46R01rWGJ2ZERvb0kxRlp4cXRLbGx3RE5RZ2FmXzE3ODM1ODA1NzA6MTc4MzU4NDE3MF9WNAampadd_watermarktrueampscene_typeCCM.png\" alt=\"\"\/><\/figure>\n\n\n\n<p>El riesgo de mediano plazo es otro. Si los inversionistas empiezan a creer que las reformas de Warsh vuelven a la Fed menos clara, con m\u00e1s discreci\u00f3n (m\u00e1s margen para decidir sin explicar tanto) o m\u00e1s f\u00e1cil de orientar hacia las preferencias de Trump, el oro podr\u00eda recuperarse con fuerza.<\/p>\n\n\n\n<p>En ese escenario, el oro ya no se mover\u00eda solo por m\u00e9tricas de inflaci\u00f3n o por recortes inmediatos. Se mover\u00eda por la confianza en el sistema. Warsh ser\u00eda negativo para el oro si su marco m\u00e1s herm\u00e9tico logra recuperar la credibilidad de la Fed, pero ser\u00eda muy positivo si la concentraci\u00f3n de poder hace que el banco central se perciba como pol\u00edtico.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Las grandes preguntas<\/strong><\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">\u00bfCu\u00e1l es la tasa objetivo actual tras la \u00faltima reuni\u00f3n del FOMC?<\/h3>\n\n\n\n<p>El Comit\u00e9 Federal de Mercado Abierto (FOMC, por sus siglas en ingl\u00e9s) vot\u00f3 por unanimidad mantener la tasa objetivo de referencia en 3.50% a 3.75%. Aun con esa pausa, las actas muestran un comit\u00e9 muy dividido: nueve de 18 participantes prev\u00e9n al menos una subida adicional antes de que termine 2026 por riesgos de precios al consumidor que siguen altos.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">\u00bfC\u00f3mo est\u00e1 cambiando Kevin Warsh la comunicaci\u00f3n del banco central?<\/h3>\n\n\n\n<p>Kevin Warsh est\u00e1 llevando a la Fed a un esquema con m\u00e1s discreci\u00f3n y menos guion, reduciendo el \u201cacompa\u00f1amiento\u201d al mercado (mensajes para calmar y guiar expectativas). Lo hizo al recortar el comunicado del FOMC a cerca de un tercio de su longitud habitual y al reservarse su proyecci\u00f3n individual de tasas en el dot plot (gr\u00e1fico de puntos con estimaciones de tasas), algo que no ocurr\u00eda desde que se introdujo en 2012.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">\u00bfPor qu\u00e9 importa un comunicado m\u00e1s corto para inversionistas macro?<\/h3>\n\n\n\n<p>Al quitar orientaci\u00f3n a futuro y proyecciones detalladas, la Fed reduce sus compromisos sobre el camino de la pol\u00edtica. Ese silencio concentra la decisi\u00f3n en el presidente, que gana agilidad para cambiar la pol\u00edtica en reuniones futuras sin romper promesas previas.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">\u00bfC\u00f3mo impactan las actas de julio al precio del oro?<\/h3>\n\n\n\n<p>La reacci\u00f3n inmediata fue negativa: el precio baj\u00f3 0.75% a $4,075, alrededor de 27% debajo del m\u00e1ximo hist\u00f3rico de enero de $5,589. La presi\u00f3n viene de la revisi\u00f3n al alza de la inflaci\u00f3n subyacente del PCE a 3.3% y de un comit\u00e9 con sesgo m\u00e1s estricto, factores que elevan las tasas reales y reducen el atractivo de activos que no pagan intereses, como el oro.<\/p>\n\n\n\n\n<p><b>Comience a operar ahora \u2014 haga clic <a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/trade-now\/\">aqu\u00ed<\/a> para crear su cuenta real de VT Markets.<\/b>\n\n<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Warsh redefine la Fed: comunicados m\u00e1s cortos, menos gu\u00eda y mayor discreci\u00f3n. Gana flexibilidad, pero sube la incertidumbre y la volatilidad. Para el oro: presi\u00f3n inmediata; refugio potencial si cae credibilidad.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":51792,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[12,14],"tags":[],"class_list":["post-51793","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-featured","category-learn"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51793","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=51793"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51793\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media\/51792"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=51793"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=51793"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=51793"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}