USD\/CAD se mantuvo cerca de 1.4170 el jueves, con pocos cambios, ya que la debilidad generalizada del d\u00f3lar estadounidense contrarrest\u00f3 el lastre sobre el d\u00f3lar canadiense derivado de un petr\u00f3leo m\u00e1s suave. Los precios del crudo extendieron un retroceso correctivo tras un repunte impulsado por factores geopol\u00edticos, incluso cuando Estados Unidos e Ir\u00e1n intercambiaron ataques militares por segundo d\u00eda consecutivo. El desarme de posiciones en operaciones previamente alcistas en petr\u00f3leo pes\u00f3 sobre el loonie, vinculado a materias primas, pero el movimiento careci\u00f3 de continuidad.<\/p>\n
El apoyo para la divisa canadiense provino de las expectativas de que el Banco de Canad\u00e1 podr\u00eda endurecer la pol\u00edtica m\u00e1s adelante este a\u00f1o tras mantener su tasa de referencia en 2.25% en junio. Los mercados de swaps est\u00e1n descontando aproximadamente un 60% de probabilidad de un alza antes de fin de a\u00f1o, frente a cerca de 40% a inicios de esta semana. En Estados Unidos, las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo cayeron a 215K en la semana que termin\u00f3 el 4 de julio, frente a una lectura previa revisada de 217K y un consenso de 218K, mientras que las solicitudes continuas subieron a 1.814M. Los datos ayudaron a amortiguar al billete verde, aunque el d\u00f3lar aun as\u00ed se desliz\u00f3 a la baja, ya que la atenci\u00f3n se mantuvo en el apetito por riesgo y la geopol\u00edtica, manteniendo al par en un rango.<\/p>\n
Estamos viendo que el USD\/CAD permanece atrapado en un rango estrecho en torno a 1.4170. Si bien una reciente ca\u00edda del WTI por debajo de los 80 d\u00f3lares por barril est\u00e1 presionando al d\u00f3lar canadiense \u2014vinculado a materias primas\u2014, esto se compensa con una debilidad general del d\u00f3lar estadounidense. El resultado es un mercado que, por ahora, carece de un impulso direccional claro.<\/p>\n
La presi\u00f3n bajista sobre el d\u00f3lar canadiense est\u00e1 siendo limitada por un cambio en las expectativas en torno al Banco de Canad\u00e1. Si bien el BoC recort\u00f3 tasas en junio, llevando su tasa de pol\u00edtica a 4.75%, los mercados de swaps est\u00e1n descontando un ritmo mucho m\u00e1s lento de futuros recortes debido a la persistencia de la inflaci\u00f3n dom\u00e9stica. Este potencial de que el banco central haga una pausa est\u00e1 proporcionando un piso a la divisa y limitando las ganancias del USD\/CAD.<\/p>\n
Del otro lado del par, el d\u00f3lar estadounidense no logra encontrar fortaleza pese a datos econ\u00f3micos s\u00f3lidos. Por ejemplo, las solicitudes iniciales de desempleo recientes contin\u00faan rondando el \u00e1rea de los 230,000, lo que apunta a un mercado laboral resiliente que hist\u00f3ricamente respaldar\u00eda al billete verde. Consideramos que los operadores est\u00e1n mirando m\u00e1s all\u00e1 de esto y se enfocan m\u00e1s en el eventual giro de la Reserva Federal hacia recortes de tasas m\u00e1s adelante este a\u00f1o.<\/p>\n
Dadas estas fuerzas contrapuestas, esperamos que la volatilidad impl\u00edcita en USD\/CAD se mantenga baja en las pr\u00f3ximas semanas. Este entorno sugiere que vender prima de opciones mediante estrategias como strangles o iron condors podr\u00eda ser ventajoso para los operadores de derivados. El principal riesgo para esta visi\u00f3n ser\u00eda un repunte geopol\u00edtico repentino que provoque un salto en los precios del petr\u00f3leo o un giro inesperadamente hawkish por parte de la Fed.<\/p>\n\n\n\n