El NZD\/USD subi\u00f3 el jueves hasta alrededor de 0.5730, con un alza de 0.56% en la jornada, extendiendo las ganancias despu\u00e9s de que el Banco de Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) elevara las tasas de inter\u00e9s. El RBNZ increment\u00f3 la Tasa de Efectivo Oficial (OCR) en 25 puntos base, hasta 2.5%, en su reuni\u00f3n de julio y se\u00f1al\u00f3 que podr\u00eda ser necesaria una mayor retirada del est\u00edmulo monetario para devolver la inflaci\u00f3n de forma sostenible a la meta. Sus proyecciones muestran que la inflaci\u00f3n alcanzar\u00eda un m\u00e1ximo de 3.9% en el segundo trimestre y luego se moderar\u00eda hacia el punto medio de 2% para mediados de 2027; la decisi\u00f3n tambi\u00e9n fue un\u00e1nime, a diferencia de la votaci\u00f3n dividida en mayo.<\/p>\n
Datos de China moderaron el impulso. La NBS indic\u00f3 que la inflaci\u00f3n del IPC de junio se desaceler\u00f3 a 1% interanual desde 1.2% y qued\u00f3 por debajo del consenso de 1.1%, mientras que los precios cayeron 0.3% mensual. El d\u00f3lar estadounidense encontr\u00f3 apoyo en la geopol\u00edtica, ya que las tensiones entre EE. UU. e Ir\u00e1n se intensificaron por segundo d\u00eda, elevando la demanda de refugio y potencialmente limitando nuevas alzas del NZD\/USD.<\/p>\n
El d\u00f3lar neozeland\u00e9s est\u00e1 perdiendo su impulso alcista a medida que cambia el foco del mercado. Con el Banco de Reserva de Nueva Zelanda manteniendo la Tasa de Efectivo Oficial en un nivel restrictivo de 5.50%, las declaraciones recientes sugieren que el pr\u00f3ximo movimiento ser\u00e1 un recorte, no un aumento. Creemos que este giro en la pol\u00edtica monetaria presionar\u00e1 a la baja a la divisa en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
A esta presi\u00f3n se suma la informaci\u00f3n m\u00e1s reciente de China, el mayor socio comercial de Nueva Zelanda. Las cifras mostraron que el \u00cdndice de Precios al Consumidor (IPC) de China sigue sin tomar tracci\u00f3n, con un aumento de apenas 0.7% interanual en junio de 2026, lo que se\u00f1ala una demanda interna d\u00e9bil. Esta fragilidad econ\u00f3mica impacta directamente a la econom\u00eda neozelandesa, impulsada por las exportaciones, y coloca un techo al valor del Kiwi.<\/p>\n
Mientras tanto, el d\u00f3lar estadounidense est\u00e1 atrayendo flujos de refugio ante el renovado aumento de las tensiones geopol\u00edticas en Medio Oriente. Incidentes mar\u00edtimos recientes en el Estrecho de Ormuz han elevado la ret\u00f3rica entre EE. UU. e Ir\u00e1n, impulsando el precio del petr\u00f3leo en 4% la semana pasada. En este entorno, esperamos que los operadores favorezcan la liquidez y seguridad del d\u00f3lar estadounidense.<\/p>\n
Dado este trasfondo, vemos una oportunidad en el mercado de derivados para posicionarse a un NZD\/USD m\u00e1s bajo. La compra de opciones put sobre el NZD\/USD con vencimiento de uno a dos meses luce atractiva para capitalizar un potencial movimiento bajista. Esta estrategia ofrece un riesgo acotado, a la vez que brinda exposici\u00f3n a una ca\u00edda por debajo de niveles clave de soporte, como 0.5900.<\/p>\n
Hist\u00f3ricamente, los periodos que combinan un RBNZ dovish con un d\u00f3lar estadounidense fuerte han sido particularmente negativos para el Kiwi. Por ejemplo, durante la desaceleraci\u00f3n global de 2018-2019, el NZD\/USD cay\u00f3 m\u00e1s de 8% a medida que el banco central inici\u00f3 su ciclo de flexibilizaci\u00f3n. Anticipamos que una din\u00e1mica similar podr\u00eda materializarse en el pr\u00f3ximo trimestre.<\/p>\n\n\n\n