Los pron\u00f3sticos para el S&P 500 apuntan a que las utilidades del 2T crecer\u00e1n 24.0% interanual sobre ingresos 11.3% mayores, con 11 de 16 sectores de Zacks previstos para registrar crecimiento de utilidades. Incluso excluyendo las revisiones al alza en Energ\u00eda, las expectativas agregadas para el 2T del resto del \u00edndice se han mantenido positivas desde inicios de abril. Tecnolog\u00eda sigue siendo el principal motor: al sector se le proyecta un crecimiento de utilidades de 48.5% y, sin \u00e9l, la tasa de crecimiento del 2T del \u00edndice ser\u00eda 12.2% en lugar de 24.0%. Se espera que las \u201cMagnificent 7\u201d entreguen un crecimiento de utilidades de 28.5% con ingresos 24.4% mayores; excluy\u00e9ndolas, el resto avanzar\u00eda 22.5% frente a 24.0% en el total. Se pronostica que las utilidades del sector Financiero en el 2T suban 12.7% con ingresos 8.3% mayores, tras un crecimiento de utilidades de 25.6% con ingresos 9.8% mayores el trimestre pasado, y el sector representa 16.4% de las utilidades a 12 meses hacia adelante.<\/p>\n
JPMorgan, Bank of America, Citigroup y Wells Fargo reportan el 14 de julio, con revisiones de estimaciones mixtas: JPMorgan, Bank of America y Citigroup han subido, mientras que Wells Fargo ha bajado ligeramente. Se espera que JPMorgan registre un BPA de US$5.49 con ingresos de US$48.7 mil millones, al alza 10.7% y 8.5%, respectivamente, y su estimaci\u00f3n de BPA de consenso sube 1.9% en un mes y 3% en tres meses; en tres meses, Bank of America y Citigroup suben 2.8% y 4.7%, mientras que Wells Fargo baja 1.1%. Para la industria de Zacks de Bancos de Inversi\u00f3n\/Gestores, se estima que las utilidades del 2T suban 11.1% con ingresos 11.4% mayores, con crecimiento de ingresos por trading indicado en el rango de 10% a 15%. Las revisiones desde abril son positivas para Energ\u00eda, Tecnolog\u00eda, Materiales B\u00e1sicos, Utilities y Servicios Empresariales, pero excluyendo tanto Energ\u00eda como Tecnolog\u00eda dejar\u00eda las estimaciones agregadas del 2T a la baja; las estimaciones para todo 2026 han aumentado para 11 de 16 sectores desde inicios de marzo, lideradas por Energ\u00eda, Materiales B\u00e1sicos, Tecnolog\u00eda, Industriales, Utilities y Servicios Empresariales, mientras que Transporte, Autos, Salud y Consumo Discrecional han enfrentado presi\u00f3n.<\/p>\n
Dada la s\u00f3lida perspectiva para las utilidades del 2T, creemos que el camino de menor resistencia para el mercado es al alza en las pr\u00f3ximas semanas. La expectativa de +24.0% de crecimiento de utilidades del S&P 500 crea un trasfondo alcista para las acciones. Por lo tanto, deber\u00edamos favorecer estrategias que se beneficien de un mercado en alza o estable.<\/p>\n
Con el \u00edndice de volatilidad CBOE (VIX) cotizando actualmente en un nivel relativamente bajo de 14.5, las primas de opciones no son excesivamente caras. Esto hace que comprar opciones call o establecer spreads debit de calls sobre \u00edndices amplios sea una manera atractiva de posicionarse ante sorpresas al alza. Hist\u00f3ricamente, los mercados tienden a desempe\u00f1arse bien durante temporadas de resultados que superan expectativas ya elevadas, un patr\u00f3n que anticipamos podr\u00eda repetirse.<\/p>\n
El sector de Tecnolog\u00eda sigue siendo el principal motor de crecimiento, con utilidades proyectadas para dispararse en un impresionante +48.5%. Reportes recientes de la industria de junio de 2026 mostraron que el gasto corporativo en infraestructura de IA continu\u00f3 creciendo m\u00e1s de 50% interanual, respaldando directamente la perspectiva para los l\u00edderes tecnol\u00f3gicos clave. Buscaremos aumentar la exposici\u00f3n alcista a ETF enfocados en tecnolog\u00eda antes de fechas clave de resultados m\u00e1s adelante este mes.<\/p>\n
El foco inmediato est\u00e1 en los grandes bancos, que comienzan a reportar el 14 de julio. Los datos H.8 m\u00e1s recientes de la Reserva Federal confirmaron que el crecimiento del cr\u00e9dito comercial se aceler\u00f3 a su ritmo m\u00e1s r\u00e1pido del a\u00f1o en el \u00faltimo mes del trimestre, lo que refuerza las revisiones positivas de utilidades para JPMorgan y Bank of America. Vemos oportunidad en posicionarnos para una reacci\u00f3n positiva en el sector financiero la pr\u00f3xima semana.<\/p>\n
Si bien nuestra visi\u00f3n general es positiva, tambi\u00e9n vemos una divergencia clara entre sectores. Somos cautelosos en \u00e1reas como Transporte y Consumo Discrecional, donde las estimaciones de utilidades han sido revisadas a la baja. Esto abre oportunidades atractivas de trading de pares, como estar largos en el sector tecnol\u00f3gico mientras simult\u00e1neamente se compran puts de protecci\u00f3n sobre ETF de consumo m\u00e1s d\u00e9biles.<\/p>\n
Dado el riesgo subyacente por tensiones geopol\u00edticas que a\u00fan podr\u00edan detonar volatilidad de mercado, utilizaremos principalmente estrategias con opciones de riesgo definido. El uso de spreads nos permite apuntar a una tesis alcista espec\u00edfica en un sector o una acci\u00f3n. Esto ayuda a administrar el capital y a protegerse contra cualquier noticia negativa inesperada.<\/p>\n\n\n\n