El d\u00f3lar taiwan\u00e9s se ha mantenido bajo presi\u00f3n, con el USD\/TWD superando 32, ya que la demanda de d\u00f3lares estadounidenses ha estado impulsada por ventas de acciones por parte de extranjeros y por flujos estacionales de dividendos y remesas de utilidades, m\u00e1s que por un deterioro de los fundamentos dom\u00e9sticos. El banco central ha descrito el movimiento como mayormente liderado por el USD, a la vez que ha se\u00f1alado los flujos de portafolio y las elevadas valuaciones de la renta variable taiwanesa, y seg\u00fan reportes ha pedido a bancos locales que ejecuten grandes \u00f3rdenes de venta de USD el mismo d\u00eda para acelerar la oferta natural y moderar la presi\u00f3n depreciatoria.<\/p>\n\n
Los indicadores t\u00e9cnicos a\u00fan muestran momentum alcista en el USD\/TWD, con el RSI en zona de sobrecompra, lo que deja espacio para riesgos al alza junto con la posibilidad de un rebote r\u00e1pido. La resistencia se ubica en 32.22, descrita como el retroceso de Fibonacci del 76.4% del movimiento de m\u00e1ximo a m\u00ednimo de 2025, con niveles adicionales en 32.50\/60. El soporte se sit\u00faa en 31.95 y 31.76, la media m\u00f3vil de 21 d\u00edas. En el corto plazo, la divisa sigue siendo sensible a la continuidad de las salidas y a un sentimiento firme a favor del USD de cara a las minutas del FOMC, aunque las ventas de USD por parte de exportadores y la orientaci\u00f3n oficial podr\u00edan reducir el riesgo de un alza desordenada del USD\/TWD.<\/p>\n\n
El tipo de cambio USD\/TWD se mantiene por encima de 32, pero consideramos que esto est\u00e1 impulsado por flujos temporales m\u00e1s que por fundamentos d\u00e9biles. Los pedidos de exportaci\u00f3n de Taiw\u00e1n para junio de 2026, de hecho, aumentaron 3.5% interanual, lo que indica que la econom\u00eda subyacente se mantiene s\u00f3lida. La principal presi\u00f3n proviene de la temporada de dividendos y de las ventas de acciones por parte de inversionistas extranjeros.<\/p>\n\n
Los inversionistas extranjeros vendieron un neto de US$4,600 millones en acciones locales el mes pasado, lo que explica la fuerte demanda estacional de d\u00f3lares estadounidenses. Esto coincide con el pico de la temporada de pago de dividendos de las principales firmas tecnol\u00f3gicas, generando una b\u00fasqueda predecible de d\u00f3lares. Observamos que el banco central ahora est\u00e1 intentando llevar m\u00e1s oferta natural de USD al mercado para contrarrestar esta presi\u00f3n.<\/p>\n\n
Dada la clara intenci\u00f3n del banco central de evitar un repunte desordenado, creemos que el alza probablemente est\u00e1 limitada cerca de la zona de resistencia de 32.50\/60. Esto hace que vender volatilidad sea una opci\u00f3n atractiva para operadores de derivados en las pr\u00f3ximas semanas. Un spread bajista de calls (bear call spread), vendiendo un call en 32.50 y comprando otro a un nivel superior, podr\u00eda ser una forma prudente de capitalizar esta visi\u00f3n.<\/p>\n\n
Tampoco podemos descartar un rebote hacia el nivel de soporte de 31.95 si la orientaci\u00f3n del banco central resulta efectiva. Esto nos recuerda a las intervenciones observadas a finales de 2024, cuando el banco defendi\u00f3 activamente niveles similares, mostrando su disposici\u00f3n a intervenir. Por lo tanto, la compra de opciones put de corto vencimiento podr\u00eda servir como una estrategia t\u00e1ctica para aprovechar una reversi\u00f3n r\u00e1pida.<\/p>\n\n\n\n