West Texas Intermediate recort\u00f3 las ganancias previas el mi\u00e9rcoles, pero se mantuvo m\u00e1s firme ante renovadas preocupaciones por riesgos de oferta vinculadas a las tensiones en Medio Oriente. El WTI se ubicaba en torno a los 73,60 d\u00f3lares, con un alza de 2,20% en la jornada, tras tocar un m\u00e1ximo intrad\u00eda de 75,73 d\u00f3lares, su nivel m\u00e1s alto en dos semanas. Los env\u00edos a trav\u00e9s del Estrecho de Ormuz hab\u00edan estado volviendo hacia la normalidad tras el acuerdo de paz provisional del mes pasado entre Estados Unidos e Ir\u00e1n, pero nuevas hostilidades reintrodujeron una prima de riesgo geopol\u00edtico en la formaci\u00f3n de precios del crudo. Press TV de Ir\u00e1n inform\u00f3 que Teher\u00e1n cerrar\u00eda el Estrecho en caso de nuevos ataques, despu\u00e9s de que embarcaciones comerciales fueran atacadas a inicios de la semana por el Cuerpo de la Guardia Revolucionaria Isl\u00e1mica (IRGC, por sus siglas en ingl\u00e9s).<\/p>\n\n
En paralelo, los datos de inventarios de EE. UU. apuntaron a balances de corto plazo m\u00e1s holgados. La Administraci\u00f3n de Informaci\u00f3n Energ\u00e9tica (EIA, por sus siglas en ingl\u00e9s) se\u00f1al\u00f3 que las existencias comerciales de crudo en EE. UU. aumentaron en 2,998 millones de barriles en la semana al 3 de julio, mientras que el mercado estaba posicionado para una ca\u00edda de 1,9 millones de barriles, poniendo fin a una racha de 10 semanas de descensos en los inventarios. En un contexto m\u00e1s amplio, el WTI sigue siendo un crudo de referencia \u201cligero\u201d y \u201cdulce\u201d cotizado en d\u00f3lares estadounidenses, mientras que los cambios en la oferta y la demanda, la pol\u00edtica de cuotas de la OPEP y las cifras semanales del API y la EIA pueden influir en la formaci\u00f3n de precios. La OPEP est\u00e1 integrada por 12 productores y OPEP+ suma 10 miembros no pertenecientes a la OPEP.<\/p>\n\n—\n\n
Vemos al crudo West Texas Intermediate sosteni\u00e9ndose firme, con la acci\u00f3n reciente de precios sugiriendo que la prima de riesgo geopol\u00edtico est\u00e1 regresando al mercado. La reactivaci\u00f3n de las tensiones en el Mar Rojo est\u00e1 interrumpiendo rutas mar\u00edtimas clave, generando incertidumbre sobre la oferta que est\u00e1 respaldando los precios por encima de los 82 d\u00f3lares por barril. Esta situaci\u00f3n refleja episodios anteriores en el Estrecho de Ormuz, donde incluso las amenazas de interrupci\u00f3n provocaron fuertes subidas de precios.<\/p>\n\n—\n\n
Este tono alcista est\u00e1 siendo desafiado por datos fundamentales que muestran se\u00f1ales de debilitamiento de la demanda. El \u00faltimo informe de la EIA revel\u00f3 un aumento inesperado de 3,6 millones de barriles en los inventarios de crudo de EE. UU., en contra de las previsiones de una ca\u00edda, lo que sugiere que la oferta est\u00e1 superando al consumo. Esta sorpresiva acumulaci\u00f3n pone fin a una tendencia de varias semanas de disminuci\u00f3n de existencias y establece un posible techo para el avance de los precios.<\/p>\n\n
Dadas estas se\u00f1ales contrapuestas, anticipamos un periodo de mayor volatilidad en las pr\u00f3ximas semanas. El \u00edndice de volatilidad del crudo de CBOE (OVX) ya ha subido m\u00e1s de 15% en el \u00faltimo mes, lo que refleja la incertidumbre del mercado. Consideramos que los operadores de derivados deber\u00edan evaluar estrategias que se beneficien de amplios movimientos de precios, en lugar de apostar por una direcci\u00f3n espec\u00edfica.<\/p>\n\n
La pr\u00f3xima reuni\u00f3n de la OPEP+ ser\u00e1 un catalizador clave para el mercado. Hist\u00f3ricamente, el c\u00e1rtel ha actuado para defender los precios extendiendo o profundizando los recortes de producci\u00f3n, como lo hizo de manera consistente durante 2024 y 2025 para equilibrar el mercado. Estaremos atentos a cualquier se\u00f1al en el lenguaje del comunicado que sugiera una postura m\u00e1s agresiva para contrarrestar indicios de un debilitamiento de la demanda global.<\/p>\n\n\n\n