El WTI cotizaba cerca de US$73.10 el mi\u00e9rcoles, con un alza de 1.48% en el d\u00eda, despu\u00e9s de que los mercados revaloraran el riesgo para la oferta energ\u00e9tica tras un deterioro de la geopol\u00edtica en Medio Oriente. El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, dijo que el memorando de entendimiento con Ir\u00e1n, orientado a poner fin al conflicto, hab\u00eda terminado y, al hablar en la cumbre de la OTAN, a\u00f1adi\u00f3 que ya no quiere negociaciones tras los ataques a embarcaciones comerciales que transitan el Estrecho de Ormuz.<\/p>\n
Las tensiones se intensificaron despu\u00e9s de que CENTCOM informara que atac\u00f3 infraestructura militar iran\u00ed en respuesta a los ataques de Teher\u00e1n contra varios buques en el Estrecho de Ormuz, una ruta por la que pasa alrededor de una quinta parte del suministro global de petr\u00f3leo, lo que agudiz\u00f3 los temores de interrupciones. ING se\u00f1al\u00f3 precios m\u00e1s firmes vinculados a las tensiones en el Golfo P\u00e9rsico y a la decisi\u00f3n de EE. UU. de revocar una licencia temporal para ciertas ventas de crudo iran\u00ed; tambi\u00e9n cit\u00f3 la ca\u00edda de los inventarios estadounidenses de crudo y productos refinados y nuevos ataques contra refiner\u00edas rusas. BNY indic\u00f3 que los mercados financieros se est\u00e1n volviendo m\u00e1s fr\u00e1giles a medida que se desvanecen las expectativas de un r\u00e1pido retorno a la normalidad en el tr\u00e1nsito mar\u00edtimo por el Estrecho de Ormuz, y que la cotizaci\u00f3n del crudo ser\u00e1 clave para determinar si el conflicto se derrama hacia una disrupci\u00f3n m\u00e1s amplia de los mercados.<\/p>\n
Vemos que el mercado del petr\u00f3leo reacciona con fuerza a la ruptura de las conversaciones entre EE. UU. e Ir\u00e1n. La preocupaci\u00f3n inmediata es el Estrecho de Ormuz, un cuello de botella cr\u00edtico para el suministro global. Como resultado, el \u00edndice de volatilidad del crudo de CBOE (OVX) se ha disparado por encima de 45, su nivel m\u00e1s alto del trimestre, lo que refleja una ansiedad significativa entre los operadores.<\/p>\n
Dada esta fragilidad, consideramos prudentes las estrategias de volatilidad larga. La compra de opciones, como straddles de agosto o septiembre de 2026, podr\u00eda ser efectiva. Este enfoque permite a los operadores beneficiarse de un movimiento amplio del precio, ya sea un salto por una mayor escalada o una ca\u00edda si las tensiones se alivian inesperadamente.<\/p>\n
Para quienes tienen un sesgo direccional, nos estamos posicionando para precios m\u00e1s altos mediante la compra de opciones call con precios de ejercicio en el rango de US$80\u2013US$85. El \u00faltimo reporte de la EIA confirm\u00f3 una ca\u00edda de inventarios de crudo en EE. UU. mayor a la esperada, de 4.2 millones de barriles, lo que endurece el panorama de oferta incluso antes de cualquier interrupci\u00f3n potencial. Esta situaci\u00f3n recuerda los ataques con drones de 2019 a instalaciones saud\u00edes, que provocaron un repunte temporal pero pronunciado de los precios.<\/p>\n
Tambi\u00e9n estamos siguiendo de cerca la curva de futuros, ya que el contrato del mes inmediato se est\u00e1 fortaleciendo de forma significativa frente a los de vencimientos m\u00e1s lejanos. El diferencial WTI agosto-septiembre de 2026 ya se ha ampliado a m\u00e1s de US$1.50 en backwardation, lo que refleja una demanda urgente por suministro inmediato. Esta estructura sugiere que mantener posiciones largas en futuros del primer mes podr\u00eda ser m\u00e1s rentable que en contratos diferidos.<\/p>\n\n\n\n