El crecimiento del valor de la producci\u00f3n industrial de Suecia se desaceler\u00f3 bruscamente en mayo, con la tasa mensual moder\u00e1ndose a 0,2% desde 4,2% previamente. Los datos apuntan a una r\u00e1pida p\u00e9rdida de impulso de la producci\u00f3n en el corto plazo, tras una lectura fuerte anterior.<\/p>\n
La \u00faltima cifra mantiene a la producci\u00f3n industrial todav\u00eda ligeramente al alza en el mes, pero el ritmo de expansi\u00f3n se enfri\u00f3 de manera sustancial frente al salto previo. El 0,2% de mayo sigue al 4,2% del mes anterior, lo que subraya cu\u00e1n r\u00e1pido puede cambiar la tendencia de corto plazo en el sector.<\/p>\n
La fuerte ca\u00edda de la producci\u00f3n industrial de Suecia, de un crecimiento de 4,2% a apenas 0,2% en mayo, es una se\u00f1al de alerta relevante para la econom\u00eda. Este dato sugiere una desaceleraci\u00f3n mucho m\u00e1s r\u00e1pida de lo anticipado, lo cual fue confirmado por el \u00faltimo PMI manufacturero de Swedbank de junio, que se hundi\u00f3 a\u00fan m\u00e1s en territorio de contracci\u00f3n hasta 48,5. Creemos que esta tendencia presionar\u00e1 a la corona sueca (SEK) en el corto plazo.<\/p>\n
Esta desaceleraci\u00f3n no ocurre en el vac\u00edo, ya que la demanda de mercados clave de exportaci\u00f3n como Alemania tambi\u00e9n sigue d\u00e9bil, con sus propios pedidos industriales con dificultades. Esta presi\u00f3n externa se suma al enfriamiento dom\u00e9stico, lo que sugiere que las utilidades de las principales compa\u00f1\u00edas industriales suecas enfrentar\u00e1n vientos en contra. Por ello, estamos posicion\u00e1ndonos para una ca\u00edda del \u00edndice burs\u00e1til OMXS30.<\/p>\n
Al Riksbank le ser\u00e1 muy dif\u00edcil mantener un sesgo hawkish ante una desaceleraci\u00f3n econ\u00f3mica tan r\u00e1pida. Si bien la inflaci\u00f3n todav\u00eda est\u00e1 ligeramente por encima del objetivo de 2%, estos datos de crecimiento probablemente trasladar\u00e1n el foco hacia evitar una recesi\u00f3n, haciendo que nuevas alzas de tasas sean altamente improbables. Este giro respalda nuestra visi\u00f3n de que las expectativas de tasas de inter\u00e9s en Suecia caer\u00e1n.<\/p>\n
En respuesta, estamos comprando opciones put sobre el \u00edndice OMXS30 para capitalizar la debilidad esperada en acciones industriales y orientadas a la exportaci\u00f3n. Esta estrategia ofrece una forma de riesgo acotado para beneficiarse de una potencial ca\u00edda del mercado durante las pr\u00f3ximas semanas. El entorno actual hace desfavorable mantener posiciones largas en renta variable en este sector.<\/p>\n
En cuanto a exposici\u00f3n cambiaria, estamos entrando en posiciones largas en el par EUR\/SEK, al ver los datos recientes como un catalizador para romper por encima de la resistencia de 11,60. Estamos utilizando opciones call para apalancarnos a una depreciaci\u00f3n de la corona frente al euro. La combinaci\u00f3n de una econom\u00eda dom\u00e9stica en desaceleraci\u00f3n y una perspectiva m\u00e1s dovish del banco central configura un caso claramente bajista para la SEK.<\/p>\n\n\n\n