El crecimiento del valor de la producci\u00f3n industrial de Suecia se desaceler\u00f3 bruscamente en mayo, con la tasa mes a mes moder\u00e1ndose a 0,6% desde 4,2% previamente. La \u00faltima lectura apunta a un ritmo m\u00e1s fr\u00edo de expansi\u00f3n del output tras un s\u00f3lido mes anterior.<\/p>\n\n
En t\u00e9rminos secuenciales, la desaceleraci\u00f3n marca una p\u00e9rdida de impulso en el sector industrial al inicio del periodo de verano. No se proporcion\u00f3 un desglose adicional junto con las cifras principales, pero el cambio de 4,2% a 0,6% subraya un mes m\u00e1s moderado para la producci\u00f3n en t\u00e9rminos de valor.<\/p>\n\n
La ca\u00edda significativa de la producci\u00f3n industrial en Suecia sugiere que la econom\u00eda est\u00e1 perdiendo tracci\u00f3n m\u00e1s r\u00e1pido de lo anticipado. Esta fuerte desaceleraci\u00f3n respecto del mes previo es una se\u00f1al claramente bajista para la salud econ\u00f3mica del pa\u00eds. Ahora debemos posicionarnos ante una posible debilidad de los activos suecos.<\/p>\n\n
Estos datos incrementan la probabilidad de una corona sueca (SEK) m\u00e1s d\u00e9bil en las pr\u00f3ximas semanas. Con el \u00faltimo PMI manufacturero de junio tambi\u00e9n mostrando contracci\u00f3n, al caer a 48,9, la tendencia es negativa. Por lo tanto, buscamos comprar opciones call sobre el par EUR\/SEK, anticipando que subir\u00e1 desde su nivel actual en torno a 11,60.<\/p>\n\n
Tambi\u00e9n vemos esto como una advertencia para el mercado accionario sueco, particularmente para los gigantes industriales listados en el \u00edndice OMX Stockholm 30. La desaceleraci\u00f3n de la producci\u00f3n impacta directamente los pron\u00f3sticos de utilidades de grandes exportadores como Atlas Copco y Volvo. Comprar opciones put sobre el \u00edndice ofrece una buena cobertura ante un potencial retroceso del mercado.<\/p>\n\n
Esta debilidad econ\u00f3mica, combinada con los \u00faltimos datos de inflaci\u00f3n de junio que muestran el CPIF en 1,9%, le da margen al Riksbank para adoptar un sesgo m\u00e1s dovish. Hist\u00f3ricamente, el banco central no ha dudado en girar hacia el relajamiento cuando el crecimiento flaquea, lo que hace menos probable un alza de tasas en su reuni\u00f3n de agosto. Esto refuerza nuestra visi\u00f3n de una SEK m\u00e1s d\u00e9bil y de un mercado accionario con poco dinamismo.<\/p>\n\n\n\n