EUR\/USD oper\u00f3 de manera lateral en Asia el martes, pero se mantuvo por encima de 1.1400, cerca de un m\u00e1ximo de casi dos semanas marcado el jueves pasado. Un alto el fuego de 60 d\u00edas entre Estados Unidos e Ir\u00e1n parec\u00eda bajo presi\u00f3n a medida que aumentaban las tensiones en el Estrecho de Ormuz, despu\u00e9s de que una agencia mar\u00edtima informara que un petrolero fue alcanzado por un proyectil no identificado mientras transitaba la v\u00eda mar\u00edtima. El nuevo riesgo geopol\u00edtico brind\u00f3 cierto respaldo al d\u00f3lar estadounidense (USD), generando un viento en contra para el par.<\/p>\n
Al mismo tiempo, la reciente ca\u00edda del crudo ha aliviado las preocupaciones inflacionarias y reducido la presi\u00f3n para un endurecimiento agresivo, mientras que unas cifras de empleo m\u00e1s d\u00e9biles en Estados Unidos, publicadas el jueves pasado, moderaron las expectativas de alzas de tasas por parte de la Reserva Federal (Fed), limitando la continuidad del avance del USD. Del lado europeo, la probabilidad impl\u00edcita de subidas de tasas del Banco Central Europeo (BCE) se enfri\u00f3 tras una ca\u00edda inesperada de la inflaci\u00f3n en la Eurozona, dejando a la moneda \u00fanica sin un catalizador claro. Los operadores siguieron atentos a si el EUR\/USD puede consolidar el soporte en torno a 1.1325, el nivel m\u00e1s bajo desde mayo de 2025, alcanzado en junio. Por separado, el euro es utilizado por 20 pa\u00edses de la UE y, en 2022, represent\u00f3 el 31% del volumen global del mercado FX, promediando m\u00e1s de US$2.2 billones al d\u00eda; el EUR\/USD concentra cerca del 30% de todas las transacciones, frente al 4% del EUR\/JPY, 3% del EUR\/GBP y 2% del EUR\/AUD. El BCE se re\u00fane ocho veces al a\u00f1o y apunta a una inflaci\u00f3n del 2%.<\/p>\n—\n
Vemos al par EUR\/USD atrapado en una fase de consolidaci\u00f3n, sosteni\u00e9ndose apenas por encima del nivel de 1.1400. El informe de empleo de EE. UU. de la semana pasada, m\u00e1s d\u00e9bil de lo previsto, que mostr\u00f3 solo 155,000 puestos a\u00f1adidos en junio frente a una expectativa de 210,000, ha limitado la fortaleza del d\u00f3lar. Sin embargo, con la inflaci\u00f3n de la Eurozona descendiendo inesperadamente a 1.9% en la \u00faltima estimaci\u00f3n preliminar, tambi\u00e9n se est\u00e1n desvaneciendo las expectativas de alzas de tasas del BCE, lo que limita el potencial alcista del euro.<\/p>\n
Los riesgos geopol\u00edticos derivados del Estrecho de Ormuz est\u00e1n proporcionando un piso para el d\u00f3lar y actuando como un viento en contra para el par. El incidente reciente que involucr\u00f3 a un petrolero mantiene elevadas las tensiones, haciendo que las posiciones largas en d\u00f3lar sean una cobertura popular ante escaladas repentinas. Para los operadores de derivados, esto sugiere que comprar opciones call de USD de corto plazo u opciones put de EUR podr\u00eda ser una estrategia prudente para protegerse ante un giro s\u00fabito hacia \u201crisk-off\u201d.<\/p>\n—\n
Por otro lado, la ca\u00edda de los precios del crudo, con el Brent cotizando ahora cerca de US$72 por barril, est\u00e1 aliviando los temores de inflaci\u00f3n global y moderando la necesidad de acciones agresivas por parte de los bancos centrales. El mercado est\u00e1 reduciendo apuestas a subidas de tasas de la Reserva Federal, lo que contiene al d\u00f3lar. Por lo tanto, debemos monitorear la volatilidad impl\u00edcita; una baja sostenida podr\u00eda indicar complacencia y ofrecer la oportunidad de comprar opciones call baratas apuntando a niveles por encima de los m\u00e1ximos recientes.<\/p>\n
Dadas estas se\u00f1ales encontradas, creemos que el par permanecer\u00e1 acotado en un rango en el corto plazo, probablemente entre el m\u00ednimo de junio de 1.1325 y el m\u00e1ximo reciente. Este entorno es ideal para estrategias que se benefician ya sea de baja volatilidad o de un quiebre significativo, como la venta de iron condors o la compra de strangles. Un quiebre decisivo y cierre por encima del m\u00e1ximo de dos semanas o por debajo de 1.1350 ser\u00eda el disparador que necesitamos para establecer una posici\u00f3n m\u00e1s direccional.<\/p>\n\n\n\n