La libra esterlina extendi\u00f3 su avance frente al yen hasta un m\u00e1ximo de 18 a\u00f1os, subiendo m\u00e1s de 0.77% y superando el anterior pico en lo que va del a\u00f1o de 216.60. El cruce rompi\u00f3 por encima de 217.00 por primera vez desde enero de 2008 y, al momento de escribir, cotizaba en 217.11.<\/p>\n
El viernes se form\u00f3 un harami alcista, o \u201cd\u00eda interior\u201d, y el impulso se fortaleci\u00f3 despu\u00e9s de que el par superara el m\u00e1ximo del 2 de julio en 216.08. El \u00cdndice de Fuerza Relativa (RSI) apunta al alza y se aproxima al nivel de sobrecompra de 70, lo que sugiere una posible consolidaci\u00f3n antes de cualquier continuaci\u00f3n. La resistencia se ubica en torno a 217.50, luego 218.00, con 220.00 como la siguiente barrera psicol\u00f3gica. A la baja, un giro requerir\u00eda un movimiento por debajo de 215.00, \u0437\u0430\u0442\u0435\u043c el m\u00ednimo del 3 de julio en 214.72, con soportes adicionales en la Media M\u00f3vil Simple (SMA) de 50 d\u00edas en 214.09 y la SMA de 100 d\u00edas en 213.17.<\/p>\n
Dado que el GBP\/JPY ha roto al alza hacia un m\u00e1ximo de 18 a\u00f1os, vemos que el camino de menor resistencia es ascendente. El motor fundamental sigue siendo el fuerte contraste entre la pol\u00edtica del Banco de Inglaterra y la postura del Banco de Jap\u00f3n. Esta divergencia de pol\u00edtica contin\u00faa alimentando el carry trade, haciendo atractivas las posiciones largas.<\/p>\n
Debemos considerar los \u00faltimos datos de inflaci\u00f3n del Reino Unido, que la semana pasada se ubicaron en un persistente 2.8%, reforzando la visi\u00f3n de que el BoE no recortar\u00e1 tasas pronto. Esto contrasta marcadamente con Jap\u00f3n, donde la inflaci\u00f3n subyacente se mantiene contenida en 1.5%, lo que deja al Banco de Jap\u00f3n con pocos motivos para abandonar su pol\u00edtica monetaria ultraexpansiva. Este creciente diferencial de tasas de inter\u00e9s es el principal catalizador de la fortaleza de la libra frente al yen.<\/p>\n
Para las pr\u00f3ximas semanas, consideramos que comprar opciones call con precios de ejercicio apuntando a 218.00 y eventualmente al nivel psicol\u00f3gico de 220.00 es una estrategia viable. El patr\u00f3n de \u201charami alcista\u201d del viernes pasado brind\u00f3 una se\u00f1al t\u00e9cnica s\u00f3lida de que este impulso alcista tiene continuidad. Deber\u00edamos buscar entradas en retrocesos menores, aprovechando la fortaleza de la tendencia.<\/p>\n
Sin embargo, debemos tener presente que el RSI se est\u00e1 acercando a territorio de sobrecompra. Hist\u00f3ricamente, movimientos tan extendidos, como el observado antes de la crisis financiera de 2008, pueden terminar en reversiones bruscas. Por lo tanto, comprar opciones put baratas, fuera del dinero, con un strike por debajo del umbral de 215.00 podr\u00eda servir como una cobertura prudente ante un repunte repentino del sentimiento de aversi\u00f3n al riesgo o cambios inesperados de pol\u00edtica.<\/p>\n\n\n\n