USD\/JPY prolong\u00f3 el lunes su avance sostenido de casi un a\u00f1o, subiendo desde alrededor de 161.50 en la sesi\u00f3n asi\u00e1tica temprana hasta poco menos de 162.50 hacia la tarde de Londres, antes de ceder durante Nueva York para cerrar apenas por encima de 162.00, a menos de una \u201cfigura\u201d del m\u00e1ximo del ciclo de la semana pasada, apenas por debajo de 163.00. La acci\u00f3n del precio del d\u00f3lar en t\u00e9rminos amplios estuvo contenida, pero el yen aun as\u00ed se debilit\u00f3 71 pips y cotiza en niveles vistos por \u00faltima vez hace aproximadamente 40 a\u00f1os. La campa\u00f1a previa de intervenci\u00f3n de Jap\u00f3n sigue siendo el punto de referencia: las autoridades gastaron cerca de \u00a512 billones, o alrededor de US$73.000 millones, comprando yenes durante abril y mayo, pero el m\u00e1s reciente impulso alcista se ha producido sin comentarios oficiales concomitantes.<\/p>\n
El Ministerio de Finanzas ha reducido las advertencias verbales, ha evitado respaldar cualquier gatillo expl\u00edcito como 162.00, y se informa que prefiere actuar en funci\u00f3n de la acumulaci\u00f3n de posiciones cortas especulativas. El BoJ elev\u00f3 su tasa de pol\u00edtica a 1.00% el 16 de junio, el primer movimiento por encima de ese nivel en tres d\u00e9cadas, pero el yen solo se fortaleci\u00f3 durante aproximadamente una sesi\u00f3n; con la pol\u00edtica a\u00fan descrita como acomodaticia, tasas reales negativas y el pr\u00f3ximo aumento esperado en el 4T, la brecha frente a una Fed anclada en 3.75% mantiene favorable el carry trade. Entre los eventos clave destacan: ganancias salariales en efectivo de mayo a las 23:30 GMT (consenso 3.4% interanual vs 3.5% previo), cuenta corriente de Jap\u00f3n a las 23:50 GMT del martes (se espera por encima de \u00a54 billones), y las minutas del FOMC a las 18:00 GMT del mi\u00e9rcoles. Los niveles a seguir son resistencia en 162.50 y luego justo por debajo de 163.00, y soporte en 162.00, 161.50, 161.00 y la EMA de 50 d\u00edas apenas por encima de 160.00.<\/p>\n
Vemos al par USD\/JPY oscilando cerca de 164.50, continuando su ascenso implacable desde comienzos de a\u00f1o. El \u00edndice amplio del d\u00f3lar est\u00e1 pr\u00e1cticamente sin cambios, lo que confirma que esta sigue siendo una historia de persistente debilidad del yen. La divisa japonesa se vende contra todo, mientras los operadores buscan aprovechar los diferenciales de rendimiento.<\/p>\n
El Ministerio de Finanzas se ha mantenido estrat\u00e9gicamente en silencio, una t\u00e1ctica que ahora entendemos que precede a una emboscada m\u00e1s que a una advertencia anticipada. Probablemente est\u00e9 observando la acumulaci\u00f3n de cortos especulativos, con datos recientes de la CFTC que muestran que estas posiciones han crecido hasta niveles vistos por \u00faltima vez justo antes de las masivas intervenciones de 2024 por \u00a512 billones. Este periodo de calma es una decisi\u00f3n deliberada para mantener a los operadores desequilibrados.<\/p>\n
La subida del Banco de Jap\u00f3n en junio solo aport\u00f3 unas pocas horas de fortaleza del yen antes de que la tendencia se reanudara. Con las tasas reales en Jap\u00f3n a\u00fan profundamente negativas, ese \u00fanico movimiento ha hecho poco para alterar la potente aritm\u00e9tica del carry trade. Ahora, toda la atenci\u00f3n se centra en el dato de IPC de EE. UU. de esta semana, que se prev\u00e9 mantenga a la Reserva Federal en pausa en 3.75% y refuerce el amplio diferencial de tasas de inter\u00e9s.<\/p>\n
Para las pr\u00f3ximas semanas, consideramos que comprar opciones call sobre USD\/JPY es la estrategia prudente para mantener exposici\u00f3n alcista. Este enfoque permite participar en un mayor avance hacia el nivel de 165.00 y m\u00e1s all\u00e1, al tiempo que define estrictamente el riesgo ante una intervenci\u00f3n repentina. Vender puts fuera del dinero tambi\u00e9n puede generar ingresos a partir de la tendencia alcista, pero conlleva un riesgo significativamente mayor ante un giro brusco.<\/p>\n
La resistencia clave es el m\u00e1ximo reciente cerca de 165.00, un nivel que el mercado busca romper para explorar terreno inexplorado por encima. Vemos soporte inicial en 164.00, con un piso m\u00e1s relevante en 163.50, que ha servido de plataforma de lanzamiento para los movimientos recientes. La tendencia se mantiene vigente mientras se sostenga por encima de la media m\u00f3vil de 50 d\u00edas, actualmente cerca de 162.80.<\/p>\n\n\n\n