Los datos de la Comisi\u00f3n de Comercio de Futuros de Materias Primas de EE. UU. (CFTC) mostraron que las posiciones netas largas en petr\u00f3leo, mantenidas por traders no comerciales, cayeron a 110,5 mil en el \u00faltimo per\u00edodo reportado. Esto se compara con 114,6 mil previamente, lo que indica una reducci\u00f3n del posicionamiento alcista en el mercado.<\/p>\n
El cambio semanal implica una ca\u00edda de 4,1 mil contratos frente al nivel anterior. Las cifras m\u00e1s recientes reflejan los datos de posicionamiento de la CFTC para no comerciales en petr\u00f3leo y ofrecen una instant\u00e1nea del sentimiento especulativo durante el per\u00edodo cubierto.<\/p>\n
Hemos observado que las posiciones netas largas de los traders no comerciales han disminuido a 110,5 mil contratos. Este movimiento indica que los grandes especuladores est\u00e1n recortando sus apuestas alcistas sobre el crudo. Para nosotros, es una se\u00f1al para adoptar una postura m\u00e1s cautelosa, si no bajista, en el muy corto plazo.<\/p>\n
Este sentimiento se alinea con datos macroecon\u00f3micos recientes. La semana pasada, las cifras del PMI manufacturero de China se ubicaron en 49,7, lo que apunta a una contracci\u00f3n y alimenta las preocupaciones sobre un debilitamiento de la demanda del mayor importador de petr\u00f3leo del mundo. Esto sigue una tendencia de producci\u00f3n industrial m\u00e1s floja de lo esperado durante el \u00faltimo trimestre.<\/p>\n
Del lado de la oferta, el \u00faltimo reporte de la EIA mostr\u00f3 un aumento sorpresivo de 2,1 millones de barriles en los inventarios de crudo de EE. UU., frente a expectativas de mercado de una baja. Hist\u00f3ricamente, aumentos consecutivos de inventarios durante la temporada de conducci\u00f3n en verano, como vimos en julio de 2024, suelen anteceder una correcci\u00f3n de precios. Esto sugiere que la oferta de corto plazo es m\u00e1s que adecuada para satisfacer la demanda actual.<\/p>\n
En este contexto, vemos una oportunidad para posicionarnos ante una posible baja o para un trading en rango. Estamos considerando comprar opciones put o estructurar spreads bajistas (bear put spreads) sobre futuros del WTI para los contratos de agosto y septiembre. Estas estrategias ofrecen riesgo definido y, al mismo tiempo, nos permiten beneficiarnos de una posible ca\u00edda hacia la zona baja de los US$70.<\/p>\n
La fortaleza del d\u00f3lar estadounidense tambi\u00e9n est\u00e1 generando vientos en contra para los precios del crudo. Los comentarios de la Reserva Federal la semana pasada fueron interpretados como hawkish, impulsando el \u00edndice d\u00f3lar a un m\u00e1ximo de tres meses de 106,50. Un d\u00f3lar fuerte encarece el petr\u00f3leo para quienes operan con otras monedas, lo que puede moderar la demanda global.<\/p>\n\n\n\n