USD\/CHF subi\u00f3 0.37% el lunes hasta cerca de 0.8060, ya que el d\u00f3lar estadounidense se fortaleci\u00f3 aun cuando los mercados recortaron las expectativas de nuevas subidas de tasas por parte de la Reserva Federal tras un informe de N\u00f3minas No Agr\u00edcolas de Estados Unidos m\u00e1s d\u00e9bil la semana pasada. La demanda por el billete verde tambi\u00e9n se vio respaldada por las persistentes tensiones geopol\u00edticas en Medio Oriente, centradas en el Estrecho de Ormuz. Los mercados, seg\u00fan la herramienta CME FedWatch, a\u00fan implican una probabilidad de 76.9% de alzas adicionales de tasas de la Fed para fin de a\u00f1o, mientras la atenci\u00f3n se dirige a las Minutas del Comit\u00e9 Federal de Mercado Abierto de la reuni\u00f3n de junio, previstas para el mi\u00e9rcoles.<\/p>\n\n
Las publicaciones de datos fueron mixtas. El ISM de Servicios PMI baj\u00f3 levemente a 54 en junio desde 54.5 en mayo, en l\u00ednea con los pron\u00f3sticos, con Nuevos Pedidos m\u00e1s d\u00e9biles y el \u00edndice de Precios Pagados m\u00e1s bajo, mientras que el \u00edndice de Empleo mejor\u00f3. En Suiza, el desempleo aument\u00f3 a 3.1% en junio desde 3% en mayo, frente a las expectativas de que se mantuviera en 3%, lo que a\u00f1adi\u00f3 presi\u00f3n sobre el franco suizo.<\/p>\n\n—\n\n
Estamos viendo que el par USD\/CHF gana tracci\u00f3n esta semana, cotizando actualmente alrededor de 0.9150 al 6 de julio de 2026. Este movimiento est\u00e1 impulsado por un d\u00f3lar resiliente y nuevos datos provenientes de Suiza. El aumento inesperado de la tasa de desempleo en Suiza est\u00e1 sum\u00e1ndose a la debilidad del franco suizo.<\/p>\n\n
La tasa de desempleo suiza repunt\u00f3 inesperadamente a 2.3% en junio, un ligero aumento desde el 2.2% observado en mayo. Si bien sigue siendo hist\u00f3ricamente baja, le da al Banco Nacional Suizo m\u00e1s argumentos para continuar con su trayectoria de flexibilizaci\u00f3n monetaria, tras haber recortado tasas a comienzos de este a\u00f1o. Esta divergencia de pol\u00edtica frente a otros bancos centrales probablemente mantenga la presi\u00f3n sobre el franco.<\/p>\n\n
En Estados Unidos, el \u00faltimo ISM de Servicios PMI se ubic\u00f3 en un s\u00f3lido 53.8, en l\u00ednea con las expectativas del mercado y mostrando una resiliencia econ\u00f3mica sostenida. La herramienta CME FedWatch indica que los mercados no est\u00e1n descontando nuevas alzas de tasas, pero s\u00ed anticipan que la Reserva Federal mantendr\u00e1 las tasas sin cambios. Est\u00e1 aumentando una probabilidad cercana a 35% de un recorte de tasas antes de que termine el a\u00f1o.<\/p>\n\n—\n\n
Dada esta divergencia, creemos que el camino de menor resistencia para USD\/CHF es al alza en las pr\u00f3ximas semanas. Los traders podr\u00edan considerar comprar opciones call para capitalizar este posible movimiento, apuntando a strikes por encima del nivel de 0.9200. Las pr\u00f3ximas minutas del FOMC ser\u00e1n cruciales para confirmar si la postura de la Fed se mantiene restrictiva, lo que reforzar\u00eda esta visi\u00f3n.<\/p>\n\n
Hist\u00f3ricamente, el par USD\/CHF registra mayor volatilidad cuando las pol\u00edticas monetarias de la Fed y del Banco Nacional Suizo divergen de forma marcada, como ocurri\u00f3 en 2023 y 2024. Por lo tanto, deber\u00edamos anticipar movimientos bruscos alrededor de los anuncios de bancos centrales. Esto hace que el uso de estrategias de riesgo definido, como los bull call spreads, sea una forma prudente de expresar una visi\u00f3n alcista limitando las p\u00e9rdidas potenciales.<\/p>\n\n\n\n