La estacionalidad apunta a un patr\u00f3n veraniego familiar para el S&P 500: la consolidaci\u00f3n en junio a menudo ha sido seguida por un tramo alcista a mitad del verano, antes de otro per\u00edodo de consolidaci\u00f3n en agosto y septiembre. En ese contexto, el \u00edndice est\u00e1 poniendo a prueba la resistencia de la l\u00ednea de tendencia trazada desde los m\u00e1ximos de junio. Una ruptura de esa l\u00ednea se interpreta como una apertura de espacio para mayores avances en el corto plazo hacia 7700.<\/p>\n
La zona de 7700 se considera un posible nivel de resistencia si la consolidaci\u00f3n reaparece en agosto, con el movimiento caracterizado como un rally de onda B dentro de una correcci\u00f3n plana m\u00e1s amplia bajo un conteo de Elliott. Se plantea que la onda cuatro probablemente ser\u00e1 m\u00e1s compleja tras nuevos m\u00e1ximos, dada la rareza de que la onda cuatro tarde menos en desarrollarse que la onda dos; la onda dos se describe como una correcci\u00f3n compleja y superpuesta W-X-Y, y la regla de alternancia implica que la onda cuatro podr\u00eda adoptar una forma plana en su lugar. Si se materializa una ca\u00edda a finales del verano, se identifica 7200 a 7100 como una banda de soporte potencial antes de que se reanude la tendencia alcista de mayor plazo.<\/p>\n—\n
Dada la tendencia hist\u00f3rica de que los mercados repunten en julio tras consolidar en junio, vemos el per\u00edodo actual como una oportunidad para operaciones alcistas de corto plazo. Con el S&P 500 probando su l\u00ednea de tendencia desde los m\u00e1ximos de junio, conviene posicionarse para una posible ruptura. Esto implica considerar opciones call o spreads alcistas con call (bull call spreads) con vencimientos hacia finales de julio.<\/p>\n
Esta visi\u00f3n optimista se ve respaldada por los datos econ\u00f3micos recientes, ya que el informe de empleo de junio de la semana pasada mostr\u00f3 contrataciones estables sin aceleraci\u00f3n de la inflaci\u00f3n salarial, lo que reduce los temores de una Fed m\u00e1s agresiva. Adem\u00e1s, el \u00edndice de volatilidad CBOE (VIX) ha ca\u00eddo a 12.1, su nivel m\u00e1s bajo del trimestre, lo que hist\u00f3ricamente sugiere complacencia de los operadores y puede preceder a un \u00faltimo impulso al alza del \u00edndice. Con estas condiciones, buscamos un movimiento hacia la zona de 7700 en el S&P 500.<\/p>\n—\n
Sin embargo, a medida que el \u00edndice se aproxima al nivel de 7700, especialmente hacia finales de julio, ser\u00e1 necesario ajustar la estrategia. Este nivel coincide con nuestra proyecci\u00f3n de Elliott para el pico de un rally de \u201conda B\u201d, lo que indica un punto \u00f3ptimo para tomar ganancias en posiciones largas. En ese momento, comenzar\u00edamos a construir posiciones bajistas, como comprar puts de agosto o vender spreads de cr\u00e9dito con call por encima de 7700.<\/p>\n
La regla de alternancia de Elliott sugiere que esta pr\u00f3xima fase correctiva, u \u201conda cuatro\u201d, ser\u00e1 una consolidaci\u00f3n plana y compleja, a diferencia de la correcci\u00f3n \u201conda dos\u201d m\u00e1s abrupta que vimos a comienzos de este a\u00f1o. Estos patrones suelen presentarse durante los meses de menor volumen de negociaci\u00f3n, agosto y septiembre, lo que a\u00f1ade un viento en contra estacional. El bajo volumen t\u00edpico de finales del verano puede exagerar los movimientos del mercado y hacer que las correcciones se prolonguen m\u00e1s.<\/p>\n
Si se materializa una ca\u00edda hacia el final del verano, como esperamos, seguiremos de cerca la zona de 7200 a 7100. Esta \u00e1rea deber\u00eda actuar como un soporte relevante y representar\u00eda una zona clave para cerrar cualquier posici\u00f3n bajista en derivados. Tambi\u00e9n ser\u00eda el nivel en el que considerar\u00edamos restablecer una perspectiva alcista de largo plazo.<\/p>\n\n\n\n