Las ventas minoristas de Singapur entraron en terreno contractivo en mayo, con la lectura mes a mes cayendo a -2.3% desde 0.3% previamente. El giro supone una marcada reversi\u00f3n del impulso de corto plazo del gasto del consumidor.<\/p>\n\n
La cifra m\u00e1s reciente indica que los vol\u00famenes de ventas se redujeron durante el mes, reforzando un tono m\u00e1s d\u00e9bil en las condiciones de demanda interna. En la medici\u00f3n anterior, las ventas minoristas hab\u00edan avanzado 0.3%, pero el -2.3% de mayo apunta a un repliegue generalizado a lo largo del periodo.<\/p>\n\n
La ca\u00edda notable de las ventas minoristas de Singapur a -2.3% en mayo apunta a una clara desaceleraci\u00f3n de la demanda del consumidor. Se trata de un indicador relevante de debilidad econ\u00f3mica dom\u00e9stica. Consideramos esto como una se\u00f1al de alerta para las pr\u00f3ximas cifras de crecimiento del segundo trimestre.<\/p>\n\n
Con estos datos, creemos que el d\u00f3lar de Singapur es vulnerable, especialmente frente al d\u00f3lar estadounidense. A medida que la Reserva Federal de EE. UU. contin\u00faa se\u00f1alando una pol\u00edtica de tasas de inter\u00e9s \u201cm\u00e1s altas por m\u00e1s tiempo\u201d, la divergencia probablemente ejercer\u00e1 presi\u00f3n alcista sobre el cruce USD\/SGD. Ahora estamos posicion\u00e1ndonos para un posible movimiento hacia el nivel de 1.3750 en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n
Esta debilidad del consumidor tambi\u00e9n es una se\u00f1al bajista para el Straits Times Index (STI), particularmente para las empresas dependientes del consumo interno. Anticipamos mayor volatilidad y estamos evaluando la compra de opciones put sobre el STI como una manera de obtener ganancias o cubrirnos ante un posible retroceso. Una ca\u00edda en la confianza del consumidor a menudo se traslada directamente al desempe\u00f1o del mercado accionario.<\/p>\n\n
Las \u00faltimas cifras de inflaci\u00f3n respaldan esta lectura, con el IPC subyacente de Singapur habi\u00e9ndose moderado recientemente a 2.8%, lo que sugiere que la demanda efectivamente se est\u00e1 enfriando. Ahora nos enfocamos en las estimaciones adelantadas del PIB del 2T, previstas para mediados de julio. Un dato de PIB decepcionante confirmar\u00eda nuestra visi\u00f3n cautelosa y probablemente detonar\u00eda el siguiente tramo a la baja.<\/p>\n\n
Hist\u00f3ricamente, reversiones abruptas en las ventas minoristas a menudo han antecedido correcciones econ\u00f3micas m\u00e1s amplias. Observamos un patr\u00f3n similar, aunque m\u00e1s severo, a inicios de 2020, cuando el desplome de las cifras minoristas fue un indicador adelantado de una ca\u00edda significativa del mercado. Este precedente refuerza nuestra decisi\u00f3n de adoptar una postura m\u00e1s defensiva y bajista en nuestras estrategias de trading.<\/p>\n\n\n\n