Los precios del oro en Pakist\u00e1n cayeron el lunes, seg\u00fan datos de FXStreet. El metal se ubic\u00f3 en PKR 37,215.24 por gramo frente a PKR 37,346.06 del viernes, mientras que la cotizaci\u00f3n por tola baj\u00f3 a PKR 434,066.60 desde PKR 435,597.20. FXStreet tambi\u00e9n situ\u00f3 el precio en PKR 372,147.90 por 10 gramos y PKR 1,157,524.00 por onza troy, con niveles locales derivados de la cotizaci\u00f3n internacional a trav\u00e9s del tipo de cambio USD\/PKR y actualizados diariamente a la hora de publicaci\u00f3n; las cifras citadas son indicativas y pueden diferir de las tasas del mercado dom\u00e9stico.<\/p>\n\n
El oro suele considerarse un dep\u00f3sito de valor, una cobertura contra la inflaci\u00f3n y la depreciaci\u00f3n de la moneda, y un activo refugio en per\u00edodos de estr\u00e9s de mercado. Los bancos centrales son los mayores tenedores; seg\u00fan el Consejo Mundial del Oro, agregaron 1,136 toneladas valoradas en alrededor de 70,000 millones de d\u00f3lares en 2022, la mayor compra anual registrada. El metal a menudo se mueve de forma inversa al d\u00f3lar estadounidense y a los bonos del Tesoro de EE.UU., y tambi\u00e9n puede debilitarse cuando repuntan los activos de riesgo; al ser un activo sin rendimiento, tasas de inter\u00e9s m\u00e1s bajas tienden a respaldar los precios, mientras que mayores costos de financiamiento pueden presionarlos.<\/p>\n\n
Dado el leve retroceso en los precios del oro, lo interpretamos como un reflejo de fluctuaciones cambiarias de corto plazo m\u00e1s que como un cambio en el panorama fundamental del metal. El precio internacional, XAU\/USD, es el verdadero impulsor, y su comportamiento reciente est\u00e1 ligado directamente a los datos econ\u00f3micos de EE.UU. Por lo tanto, los traders de derivados deber\u00edan mirar m\u00e1s all\u00e1 de los puntos de precio locales y concentrarse en el panorama macroecon\u00f3mico global.<\/p>\n\n
Seguimos de cerca las acciones de la Reserva Federal de EE.UU., ya que el oro es altamente sensible a las expectativas de tasas de inter\u00e9s. Con el \u00faltimo informe del \u00cdndice de Precios al Consumidor (IPC) de EE.UU. mostrando que la inflaci\u00f3n persiste en 3.4%, es poco probable que la Fed se\u00f1ale recortes agresivos de tasas en el corto plazo. Esto genera un viento en contra para el oro, que no ofrece rendimiento, y respalda un d\u00f3lar estadounidense fuerte, con el \u00edndice DXY manteni\u00e9ndose actualmente firme por encima del nivel 105.<\/p>\n\n
A pesar de un d\u00f3lar fuerte, vemos un piso significativo para el precio del oro debido a la enorme demanda de los bancos centrales. El Banco Popular de China ya extendi\u00f3 su racha de compras de oro a 20 meses consecutivos, una se\u00f1al clara de una estrategia de largo plazo para desdolarizar sus reservas. Estas compras constantes aportan un s\u00f3lido soporte subyacente y sugieren que cualquier ca\u00edda importante del precio ser\u00e1 vista como una oportunidad de compra por las principales instituciones.<\/p>\n\n
Hist\u00f3ricamente, el oro tiene un buen desempe\u00f1o durante per\u00edodos de incertidumbre geopol\u00edtica y desaceleraci\u00f3n econ\u00f3mica, actuando como activo refugio. Si miramos la incertidumbre durante la pandemia de 2020 o la crisis financiera de 2008, el oro subi\u00f3 a medida que los inversionistas hu\u00edan de activos m\u00e1s riesgosos. Creemos que las preocupaciones actuales por una desaceleraci\u00f3n del crecimiento global y las tensiones geopol\u00edticas persistentes seguir\u00e1n alimentando esta demanda de refugio en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n
Para los traders, esto crea un entorno propicio para estrategias de volatilidad mediante opciones. Las se\u00f1ales encontradas de una Fed restrictiva frente a una fuerte demanda de bancos centrales sugieren que el oro podr\u00eda mantenerse en rango, lo que vuelve potencialmente rentables estrategias como los strangles. Tambi\u00e9n considerar\u00edamos comprar opciones call ante ca\u00eddas por debajo de niveles t\u00e9cnicos clave, utilizando el s\u00f3lido soporte fundamental como base para un posible rebote.<\/p>\n\n\n\n